爱华：重启股票回购，能否走出阴霾

　　日前，美联储在其官网公布今年第二轮银行压力测试结果。结果显示，在两种假设全球经济严重衰退的情况下，美国大型银行拥有较强的资本水平，能够抵御新冠疫情和经济衰退所带来的冲击。

　　与之一同公布的，还有美联储宣布允许大型银行明年一季度恢复股票回购的决定。消息一出，华尔街的大型银行们股价应声而涨，18日盘后，摩根大通、摩根士丹利和花旗集团盘后涨幅均超5%，分别为5.81%、5.55%和5.40%。

　　值得注意的是，就在本月10日，英国央行也宣布，将允许英国银行恢复部分派息及派发奖金。市场有声音认为，欧美金融监管种种举措意味着银行业逐渐走出疫情影响。“对银行业来说，真正的利好是美联储放松这些约束，那时候银行股才算真正走出疫情影响。”某国际投行人士向券商中国记者表示。

　　此外，亦有多位业内人士向记者表示，国内银行业开始恢复常态化经营，“现在实体经济已经开始复苏，银行业经营也将回归到常态。”分析人士说。

　　压力测试显示美国大型银行能抵御疫情冲击

　　“在过去的一年中，银行系统一直作为力量之源，而今日的压力测试结果证实，即使未来经济形势急剧恶化，大型银行仍然可以向家庭和企业提供贷款。”美联储金融监管副主席兰德尔·夸尔斯（Randal K.Quarles）日前表示。

　　美联储18日在其官网公开今年第二轮银行压力测试报告。具体来看，压力测试假设的全球经济严重衰退的情景有两种：一是失业率飙升至12.5%，然后下降到约7.5%；二是失业率达到11%的峰值，然后再略微下降到9%。

　　测试结果显示，大型银行在假设全球经济严重衰退的情况下，今年第三季度至明年第三季度期间，接受压力测试的33家美国大型银行亏损总额将超过6000亿美元，高于今年6月份首轮压力测试的损失额。同时，大型银行整体一级普通资本充足率最低将从12.2%降至9.6%，仍高于美联储4.5%的最低标准。

　　美联储前主席贝南克上周六罕见地发出公开警告，敦促美联储完全保留应对未来危机的能力。

　　图米周日表示，他在起草条款时咨询了美联储主席鲍威尔，鲍威尔没有反对。美联储发言人史密斯拒绝置评。

　　尽管解读不同，就美联储紧急贷款权限的界限达成妥协，仍为议员们就更广泛的经济救助和政府融资法案达成一致铺平了道路。

　　图米表示，妥协方案实现了共和党人的四个关键目标：将未使用的上一轮刺激法案资金从美联储和财政部的账户中全部取出，关闭上一轮刺激法案的项目，禁止这些项目重新开放，防止未经国会明确批准就创建“换汤不换药”的项目。

　　今年11月，美国前财长萨默斯在一封写给下任美国财长的公开信中表示，考虑到对扩张性经济政策的需求，不论是表现出积极贬值的态度，还是对美元漠不关心，都是不明智的。

　　萨默斯称，基于强劲的经济或诸如此类的因素，支持强势美元似乎是审慎的做法。“在下届政府内部，你的重要职责是强调，如果美国过度利用美元在国际金融体系中的核心作用，来追求狭隘的目标，那么这将致美元的核心地位于危险之中”。

　　另一位美国前财长保尔森也于12月在华尔街日报专栏撰文指出，当前利率处于历史低位，联邦政府债务占经济的比重比二战以后的任何时候都要高。“当疫情过去后，扭转不断攀升的国家债务轨迹是至关重要的，否则美元将最终贬值，华盛顿将无力支付它的账单。”