德璞资本：金汇｜美元看好欧元或回调，黄金冲高后回落

基本面分析

欧元

上周六(4月24日)美元指数大幅下挫，美联储的宽松预期和美债收益率回落给美元下行压力。目前分析师们对美元后市前景观点分歧，本周重点关注美联储决议。

一份鲍威尔在本月初的信函4月20日对外公布，内容显示，鲍威尔称由于经济强势复苏，外加供应限制推高了部分行业的价格，美国今年可能会出现“略高”的通胀，但美联储承诺将通胀控制在一定范围内。

鲍威尔在信中指出，美联储并不寻求远超2%的通胀，也不追求长期超过2%的通胀，但他同时强调，美联储会尽全力完成两个目标：就业最大化和稳定物价。鲍威尔进一步解释道，低通胀限制了美联储采取宽松政策对抗经济冲击的能力，过去十年美国一直处在低通胀中，美联储现在的目标是将通胀适度提高到2%以上。

对于外界的担忧，鲍威尔表示，60和70年代高通胀的教训还历历在目，高通胀给当时的美国社会带来很大负担，但美联储预计不会出现类似情况，就算真的发生，美联储也有应对手段。美债收益率本周回落施压美元。上周美国国债标售需求良好，投资者抛售美元购入美债，这给美元短线压力。

欧元/美元上周整体走势强劲，周线终以大阳线报收，表明多方反弹动能强势，当前汇价交投于1.2110附近。

英镑

近期英国公布的经济数据表现良好。本周经季节调整的英国Markit制造业采购经理人指数(PMI)4月跳升至321个月高点60.7，高于预期的59.0和3月终值的58.9。与此同时，英国4月服务业活动指数升至60.1，3月终值分别为56.3，预期为58.9。该指数达到了80个月来的最高水平。

经历过了3个月的封锁期，非必要商店于4月12日重新开放，导致零售目的地的客流量激增。零售市场研究公司Springboard周一表示，截至4月17日的一周内，零售目的地的客流量比前一周激增了88%，年均客流量增长了四倍多。这提振了人们对英国经济将大幅反弹的预期。

2020年2月份，英国GDP月率达到了峰值，今年2月份的GDP月率比该水平低了7.8%。凯投宏观预测，到7月份大多数部门都已完全开放，GDP月率将仅比2020年2月的水平低3%，并在年底回到2020年2月的水平。

整体来看，短期英镑将继续承压，基本面平稳偏好，跌幅有限，等待进一步的经济数据情况来定后期价格预期走势。

黄金

从基本面影响因素分析看，金价上周维持震荡走势，市场对疫情的担忧情绪主导了金价的支撑因素，此外美债收益率短期回落调整也给金价支撑。不过仍然有很多因素对金价上涨不利，如美国经济近期的强势表现，美国股市的强势表现，拜登基建法案的预期，以及美国10年期债券收益率长期走高的预期。

其次，全球金融市场又在为新冠疫情是否再次复燃而担忧。亚洲市场原本正有望受益于全球复苏的加速，但受到从日本到印度病例增加的冲击，自3月初以来的表现一直不如全球其他市场。仍受疫情之苦的国家，其货币表现也不如那些疫苗接种率高的国家。现在，焦虑情绪开始蔓延，市场对疫情的担忧情绪给金价带来避险支撑。

第三，美国经济加速的迹象越发明显，作为消费者支出的重要组成部分，受益于美国政府1400美元刺激支票发放，3月美国零售销售月率增长9.8%，创去年5月以来最佳表现。美联储近期的表态平息了一部分市场担忧，即使通胀不断上升，美联储仍将维持低利率和流动性措施以继续刺激经济，再加上技术性买盘，近期美债市场逐步恢复平静。随着基数效应的减弱，三季度起通胀持续性走高的可能性较小，美联储在政策转向问题上有足够的理由继续保持耐心，等待经济复苏取得实质性成果，美国经济近期强势表现限制金价上涨。

第四，全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust截止4月22日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1042.46吨，较上一交易日持平。

原油

上周五(4月23日)本周油价小幅回落，美原油价格下跌1.03美元，跌幅1.63%，其中市场对疫情的担忧情绪给油价短线的压力。不过，鉴于全球原油库存正在下降，且OPEC并没有明显的增产迹象，因此良好的中期前景，仍支撑油价。

其次，全球金融市场又在为新冠疫情是否再次复燃而担忧。亚洲市场原本正有望受益于全球复苏的加速，但受到从日本到印度病例增加的冲击，自3月初以来的表现一直不如全球其他市场。仍受疫情之苦的国家，其货币表现也不如那些疫苗接种率高的国家。现在，焦虑情绪开始蔓延，市场对疫情的担忧升温给油价压力。

EIA原油库存意外超预期。具体数据显示，美国截至4月16日当周EIA原油库存变动实际公布增加59.40万桶，预期减少355万桶，前值减少589万桶。此外，美国截至4月16日当周EIA汽油库存实际公布增加8.50万桶，预期增加100万桶，前值增加30.9万桶；美国截至4月16日当周EIA精炼油库存实际公布减少107.30万桶，预期减少170万桶，前值减少208.3万桶。美原油库存超预期给油价带来短线压力。

技术面分析

欧元/美元

(欧元/美元日线图)

从欧美日线走势图上看，欧美汇价上周五个交易日周一和周五表现强势，均已大阳线报收，而周二，周三，周四三个交易日主要以修正型行情为主，当前汇价处于前期阶段性高点压力线所在压力位，同时水平方向也处于较强压力，因此，当前欧美汇价处于双重压力附近。

关键压力位：1.2110

多空转换位：1.2074

关键支撑区：1.1988-1.2000

英镑/美元

(英镑/美元1小时图)

英镑从整体机构看,是在1.3670附近双底支撑,形成触底反弹行情，一度上涨至1.400整数关口，出现调整修复，短期调整阶段已经走出2波下行，如继续承压有走出第3波下行可能，近期跌破1.3900后直接去测试1.3800附近，目前在1.3820附近得到支撑小幅反弹上涨；今天先关注短期的调整阶段，如前低支撑反弹则有可能看新一波的上涨；

1.3810附近或1.3780附近支撑试多，搏上涨日波幅；

1.3900附近或1.3920附近承压试空，博下行日波幅。

黄金现货

黄金1小时走势图

多空分界：1775.00

日内思路：

从技术形态看，黄金上周五冲高之后回落，最终收线于小时图级别动态多空分界（ma30）下方，日线级别坚守于ma10之上，并显现出日线级别三连阴形态，放缓了黄金自三月底以来的涨势。

今晨黄金小时图级别开于小时图级别静态多空分界（1775.00）下方，随后亚盘行情开启上行，将金价再次拉升至动态多空分界下方不远处，尝试再次试探动态多空分界，日内行情多空抉择即将显现。

若行情承有效承压动态多空分界（阳线上影线+阴线上影线）且盘面寻找出动能由多转空迹象后，可考虑参与空单进场，并初步看至静态多空分界1775.00处，若行情有效跌破静态多空分界，则可推保护进一步持仓下看；如日内黄金动能上行突破小时图级别动态多空分界压力，切勿着急追多，需注意上方不远处存在黄金分割38.2线压力，需待行情通过有效上破四部曲（力度性上破并收线、开线、做下影线、翻阳）有效突破黄金分割38.2线压力后，再行考虑参与多单进场。

原油现货

原油1小时走势图

多空分界：62.076

日内思路：

从技术形态看，原油自上周四美盘后半夜重回小时图级别动态多空分界（ma30）之上后，周五保持震荡上行走势，日内坚守于小时图级别动态多空分分界上方，并于周五收盘前小幅收阳，日线级别亦坚守于动态多空分界上方运行。

今晨油价开于小时图级别动静态多空分界之间，上方承压静态多空分界（62.076）压力，下方收到动态多空分界（ma30）支撑。日内行情但凡想要走出一波颇具规模且能够让我们获利的行情，则需先突破这一狭窄的运行区间。即行情通过有效上破四部曲（力度性上破并收线、开线、做下影线、翻阳）有效上破静态多空分界（62.076）压力看多，并初步看至黄金分割50线处；若行情通过有效下破四部曲（力度性下破并收线、开线、做上影线、翻阴）有效跌破小时图级别动态多空分界（ma30）支撑则可考虑看空并初步看至黄金分割38.2线处。

值得注意的是，原油目前黄金分割我们是在日线级别连接自3月8日至3月23日这波下跌得出。

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