大通金融：MEX港美股前瞻|利率风险预期有所上升，美股面临的压力有所加大

周三，美股三大指数全线下跌，道指盘中一度跌超580点，此后跌幅收窄。盘面上，比特币一度暴跌30%致区块链板块重挫，热门中概股多数下跌。收盘，道指跌62点，跌幅0.48%;纳指跌3.90点，跌幅0.03%;标普500指数跌12.15点，跌幅0.29%。

热门股票前瞻

沃尔玛:

4、前瞻：沃尔玛全球最大的实体零售商，其中三分之二以上的收入来自美国国内，尽管目前疫情存在众多的不确定性，但美国消费者信心依然强劲。沃尔玛是一只经典的“防御性股票”，这意味着它与经济周期的联系较少，不论在怎样的市场环境下，都能提供稳定的回报。而且近年来城市消费不断升级，顾客到大卖场消费的个性化需求也不断攀升，更时尚新潮的商品受到顾客的青睐。为此沃尔玛在今年年货上推出了很多潮品，一方面引入网红潮流商品，如线上厨具界类TOP1的康巴赫蜂窝炒锅、坚果网红三只松鼠、李子柒系列产品等;另一方面沃尔玛还主动出击，洞察市场需求与品牌方共同打造引领潮流的新品，为顾客带来新鲜时尚的购物体验。因此，值得长期关注。

财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从4859亿美元上升至5592亿美元;净利润从136.4下降至135亿美元，期间营业收入上升了15%，利润下降了1%，这表明在最近几年里其经营效率并没有有效提高。不过，值得注意的是其经营性现金流净额一直保持稳定上升，且远大于其利润的，这也表明其业务仍很赚钱。另外，从2021年第一季度来看，销售额为1383亿美元，同比上升2.74%。净利润为273亿美元，同比上升45.26下降了31.8%。经营性现金流净额也同比下降，这也表明一季度面临着一定问题，但整体表现还是不错。

股价方面，目前在141.92美元附近， PE在29.56倍左右，PB在5.1倍左右，看起来并不贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为6%，永续增长率2%，其合理估值大概在4254亿美元币附近，这表明目前的股价基本合理，未来可重点关注其业绩的变化。

艾可菲：

4、前瞻：艾可菲是美国征信巨头，为企业、政府和消费者提供信息解决方案和人力资源业务流程外包服务。该公司通过四个部门运营：美国信息解决方案(USIS)，国际，劳动力解决方案和全球消费者解决方案。目前来看，该公司具有以下优势：1、较高的客户满意度–公司及其专门的客户关系管理部门能够在现有客户中实现较高的客户满意度，并在潜在客户中实现良好的品牌资产。 2、可靠的供应商–它拥有可靠的原材料供应商基础，从而使公司能够克服任何供应链瓶颈。 3、较高的自由现金流– Equifax拥有强大的自由现金流，可为公司提供资源以扩展到新项目。 4、强大的经销商社区–它在经销商和经销商之间建立了一种文化，经销商不仅推广公司的产品，而且还投资培训销售团队，向客户说明他/她如何从产品中获取最大利益。

财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从31.45上升至41.27亿美元;净利润从4.888上升至5.201亿美元;期间收入上升了31.2%，利润上升了6.4%，而2019年利润出现亏损的原因是因支付了高额罚款。值得注意的是其经营性现金流净额一直保持稳定，这也表明其未来盈利前景非常不错。从2021年第一季度的经营数据来看，净利润为2.01亿美元，营业收入为12.1亿美元，均同比有所上升，这也表明其业务在大幅恢复。另外，其经营性现金流净额也同比大幅上升，这表明其盈利前景非常不错。

股价方面，目前在233.4美元的历史新高附近， PE在46.29倍左右，PB在8.56倍左右，看起来并不便贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为12%，永续增长率5%，其合理估值大概在357亿美元附近，这表明目前的股价仍然偏低。

回顧與熱點聚焦

一、前情回顾：

美国市场：周三，美股三大指数全线下跌，道指盘中一度跌超580点，此后跌幅收窄。盘面上，比特币一度暴跌30%致区块链板块重挫，热门中概股多数下跌。收盘，道指跌164.62点，跌幅0.48%;纳指跌3.90点，跌幅0.03%;标普500指数跌12.15点，跌幅0.29%。

港股市场：周三，受佛诞节假期影响，港股休市。

上市公司要闻

一、前情回顾：

美国市场：周三，美股三大指数全线下跌，道指盘中一度跌超580点，此后跌幅收窄。盘面上，比特币一度暴跌30%致区块链板块重挫，热门中概股多数下跌。收盘，道指跌164.62点，跌幅0.48%;纳指跌3.90点，跌幅0.03%;标普500指数跌12.15点，跌幅0.29%。

欧洲市场：欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数下跌1.77%。截止收盘，英国富时100指数收于6950.20点，跌幅为1.20%。法国CAC40指数收于6262.55点，跌幅为1.43%。德国DAX指数下跌273.02点，跌幅为1.77%。

港股市场：周三，受佛诞节假期影响，港股休市。

二、金融市场重大经济事件：

1、美联储会议纪要显示，美国经济还需要一段时间才能取得实质性进展，经济离美联储的目标还很远;多位官员认为，如果经济继续快速增长，在即将召开的会议上“某个时候”开始讨论缩减购债规模是合适的。

2、欧洲央行发布金融稳定评估报告称，如果美国通胀意外上升促使投资者押注央行较早收紧货币政策，推高国债收益率，而经济成长却没有随之改善，美股重新定价溢出效应可能巨大。报告认为，目前加密货币资产金融稳定风险有限。

3、印度新增267334例新冠肺炎确诊病例，累计确诊病例达2550万例;新增4529例死亡病例，创疫情暴发以来新高，累计死亡病例达283248例。

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