Scope Markets：【市场周评】丨2021.07.12

行情回顾：

上周美元指数终盘收跌0.17%在92.09，也提振了黄金的吸引力，金价连续第三周录得阳线，也是近七周最大单周涨幅，盘中创6月17日以来新高至1818.38美元/盎司。人们越来越担心Delta变种病毒的蔓延可能会阻碍全球经济复苏。而美国劳动力市场从新冠疫情中的复苏仍磕磕绊绊，美联储做出的回归充分就业的承诺变得越来越令人怀疑。油价大幅波动近6美元，石油输出国组织与其包括俄罗斯在内的其他产油国(OPEC+)产量磋商破裂，给油价造成拖累。但市场对上周美国石油库存下降作出积极回应，油价终盘收复周内多数跌势。

欧元兑美元收涨0.10%至1.1877，自盘中录得的4月5日以来低位1.1780回升。尽管欧盟执委会上调经济增长预估，但欧洲央行新政并未承诺让通胀超过目标，限制了欧元涨势。英镑兑美元本周累计收涨0.58%至1.3906。英国重新开放计划是英镑走强的原因。英国将在两周后取消与新冠疫情相关的限制措施，成为第一个正式开始接受新冠病毒存在的主要国家。

本周市场迎来三大央行利率决议，英国央行发布金融稳定报告，此外，美联储公布经济状况褐皮书，美联储主席鲍威尔半年度货币政策报告并做证词陈述；另外多位美联储官员将发表讲话。

基本面分析：

1、变异毒株Delta愈发猖獗限制了黄金的走势

周三公布的美联储6月政策会议纪要显示，尽管经济复苏“被普遍视为尚未实现”，但美联储官员同意，如果通胀或其他风险成为现实，他们应做好准备采取行动。可围绕美国经济复苏步伐仍存在不确定性。美国6月服务业活动放缓，可能受到劳动力和原材料短缺影响，导致未完成工作继续增加；美国上周初请失业金人数小幅增加，但续请人数下降，进一步表明劳动力市场从新冠疫情中的复苏仍磕磕绊绊。在这种情况下，市场认为美联储立场的转变对美国经济的长期前景有害。在通胀高于预期的情况下，令外界认为联储做出的回归充分就业的承诺变得越来越不坚定。

虽然美联储6月会议纪要传递出偏鸽派的基调。但有调查显示，美联储将在8月或9月宣布缩减资产购买计划。约有三分之一的受访者预测，美联储会在今年最后一个季度缩减购债。

瑞银周三公布调查结果显示，超过三分之二的受访者预计美联储将在2023年加息，30%的受访者预计美联储将在2022年加息。58%的受访者认为美联储可能会转向控制收益率曲线。

黄金作为避险资产在美联储宽松政策背景下得到支撑，尤其是考虑到对美国就业市场复苏和Delta冠状病毒变种的担忧。上周黄金整体保持上行节奏，并成功站上1800美元大关。

世界黄金协会（WGC）周四发布数据显示，6月下半个月金价因美联储相对鹰派的展望而显著疲软，但资金仍录得流入，显示投资者可能反而趁金价走低增加黄金持仓。世界黄金协会表示，目前的宏观经济环境显示今年黄金投资仍有上行的可能，原因包括市场预期全球中央银行将维持宽松的货币政策一段时间，令持有黄金的机会成本保持较低；现时部分发达市场的货币供应及储蓄率水平表明较高的通胀率可能不会是暂时性，从而加强了对黄金等资产的需求。

3、阿联酋挑起OPEC+新纷争，油价涨幅因此受限

美国能源信息署(EIA)周四表示，截至7月2日当周，原油库存骤降686.6万桶，至4.455亿桶，为2020年2月以来最低，调查预估为减少400万桶；汽油库存也骤降607.5万桶，超过调查预估的减少175万桶。美国汽油需求达到2019年以来的最高水平，这表明美国经济日益强劲。即使油价升向每桶75美元，美国页岩油生产商仍遵守承诺，保持支出和产量不变，这与以往的繁荣周期不同。

市场对美国石油库存出现历史性下降，以及伊朗石油重返市场的前景变得黯淡做出反应。美国库存大幅下降，强化了燃料需求正在增长的看法，因为美国的驾驶季节已经开始，尽管OPEC+争吵不休，但由于美国页岩油产量没有任何重大提升，一些投资者还是转为看涨。

油价升至多年高点之际，石油输出国组织(OPEC)失和对于美国页岩油业者来说是个锁定获利的良机。但今年至今页岩油行业仍相当节制，尽管油价已经升破每桶70美元。美国目前原油产量约为1100万桶/日。分析师预计，因此在接近2019年创下的近1300万桶/日的纪录产能之前，美国还有不少增产空间。

5、欧盟执委会上调经济增长预估，欧洲央行将中期通胀目标设定在2%，加剧欧元下行

尽管新冠病例激增，但英国重新开放计划是英镑走强的原因。英国料将在两周后取消与新冠疫情相关的限制措施，成为第一个正式开始接受新冠病毒存在的主要国家。英国首相约翰逊周一公布了在两周后结束英格兰的社交和经济防疫限制措施的计划，这将考验快速推进疫苗接种能否提供足够的保护来抵御高传染性Delta变异毒株。

上个月，放宽防疫封锁的最后一步被推迟了四周，以使更多人能够接种疫苗，因为现在占主导地位的Delta变种病毒推动了新冠病例的上升。但英国政府表示，数据表明，随着限制的放松，病例将继续增加，但疫苗接种已经降低染疫与住院和死亡的关联。英国经济从新冠疫情封锁状态下复苏的势头比预期要强，但现在判断这场疫情病带来的长期损失有多大还为时过早。不过解除抗疫限制措施，将有利于经济进一步复苏，这也将奠定英镑近期强势基调。

技术面分析：

黄金周线图，上周黄金震荡上行，站稳1800美元关口，连续三周上涨，最高触及1818美元，短线面临1820美元压力，本周有高位调整的需求。日线图金价低位反弹，上涨动能爆发，有望开始减少，均线系统低位拐头形成支撑，60周期均线和100周期均线均未能突破，依然牢牢压制多头，布林带缩口运行，下轨压力在1750美元，本周金价有望在1800美元上下震荡，保持高抛低吸的思路。

黄金：1815-1820做空，止损1825，止盈1805、1795、1785

黄金：1795-1800做多，止损1790，止盈1810、1820、1830

欧元周线图，欧元上周探底回升，维持在1.1900下方，周线以小阴线收盘，目前欧元空头力量释放后进入调整节奏。日线级别布林带缩口运行，中轨压力在1.1900附近，下轨支撑在1.1800附近，短线偏震荡。MACD指标，上涨动能减少，零轴上方多头市场，整体看，欧元本周依然倾向于震荡整理，关注1.1800支撑和1.1900压力，保持高抛低吸的思路。

欧元：1.1900-1.1920做空，止损1.2000，止盈1.1820、1.1750、1.1700

综合分析，

英超西汉姆官方合作伙伴Scope Markets 斯科普首席分析师RONALDO老师认为，上周五美元指数下跌，全球股市上扬，大宗商品受到追捧，黄金大幅攀升至1810美元附近，原油延续涨势重回前期高点附近，美国原油和汽油库存急剧下降，推动油价上涨；但欧佩克主要成员国之间的争执仍未解决，并且对新冠病毒德尔塔变种传播可能抑制某些国家能源需求的担忧加剧。英镑取得6月21日以来最大涨幅，重回1.3900关口。本周市场迎来三大央行利率决议，英国央行发布金融稳定报告，此外，美联储公布经济状况褐皮书，美联储主席鲍威尔半年度货币政策报告并做证词陈述；另外多位美联储官员将发表讲话。数据方面需关注美国上月零售销售数据和初请失业金原油EIA等重要数据。

上周黄金延续反弹，目前站稳1800美元关口，周线有望再度延续上涨势头，但短线1820美元压力较大，本周市场将迎来美联储主席鲍威尔和美联储票委威廉姆斯的讲话，由于两人均属美联储鸽派官员，有望给金价带来提振，不排除本周金价再度强势突破的可能。不过市场仍需关注美国零售销售数据的影响。原油上周持续受到欧佩克大会的影响，一度暴跌至71美元附近，但随后低位买盘介入令油价连续上涨，本周原油有望继续调整76美元的高点压力。而美国原油库存数据和欧佩克月报都有望成为多头的催化剂。欧元和英镑上周均呈现探底回升的态势，目前压力和支撑并存，本周偏维持震荡格局。美股上周连创新高，多头趋势延续，本周继续以做多为主，不过盘中仍需警惕压力释放带来的空头行情。友情提醒各位投资者需控制好交易风险。