星际外汇：“小非农”大跌眼镜，静待今晚“大非农”

ADP称，7月和8月累计就业增长创下了今年年初以来最低速。

ADP研究院周三（9月1日）发布的数据显示，美国企业就业人数上个月增加37.4万，低于所有接受调查的经济学家预估。7月修订数据为增加32.6万人。

接受调查的经济学家预计8月就业人数增加65.2万人。政府随后将公布自己的统计数据，市场预计随着参与率提高失业率将降至5.2%。

各规模的企业8月都录得了就业人数的增长。拥有500名或更多员工的公司增加13.8万人，小企业增加8.6万人。

ADP的就业数据覆盖了在美国拥有近2600万员工的企业。

关注8月非农数据

北京时间周五(9月3日)20:30将公布美国8月季调后非农就业人口变动和失业率，周三(9月1日)包括摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的25家大型投行发表了对此次数据的前瞻，具体如下。

加拿大帝国商业银行认为，美国8月招聘工作似乎继续保持快速增长，薪资和招聘工作加大，可能推动非农就业人数净增90万。就业增长将再次集中在重新开放的服务业，而州和地方政府本可以利用最近收到的联邦资金进一步增加人数。即使劳动力参与率似乎有所上升，但就业巨大增长也可能导致失业率降至5.2%。薪资增长月率可能会降至0.3%，这仍然是一个强劲的数据，表明劳动力持续短缺。

道明证券分析师在预估美国8月非农就业数据时表示，就业人数可能在7月份激增94.3万人之后大幅放缓。就业人数放缓将促进美联储在9月份放弃宣布缩债。我们将在关于8月份就业数据的更多地区调查公布后重新评估我们的预测，但已经公布的调查显示，随着重新开放和财政刺激措施带来的提振作用减弱，美国的经济活动有所放缓。最近的新冠疫情可能也导致了经济放缓。尽管如此，各指标水平仍保持在相当高的水平，与仍然稳健的经济增长步伐相一致。

NatWest Markets Plc.表示，如果美国就业报告表现强劲，可能增加美联储最快于下月启动减码的可能性。这将不利于收益率更高的新兴市场资产。根据接受调查的经济学家预估中值，美国8月非农就业人数增幅可能有所放缓，之前一个月曾创近一年以来的最大涨幅。

美联储主席鲍威尔上周五在杰克森霍尔会议上发表鸽派讲话后，市场对黄金的兴趣增加。鲍威尔当时没有给出美联储开始削减资产购买的确切时间表。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，美联储将会扣动扳机，但未来几个月不会大幅缩减货币宽松政策，因此金价最终应该会表现不错。

美国非农就业报告将显示美国劳动力市场在最近爆发的德尔塔疫情面前表现出多大的弹性，疲弱的数据可能推动黄金逼近1900美元，美联储主席鲍威尔透露，美联储可能在今年开始缩减购债规模，但对缩减购债规模的速度和时机几乎未作说明。

如果非农数据表现强劲，强于预期，那么美联储货币政策转向预期将会再度加强，美元指数和美债收益率则会走强，贵金属将会承压回落；如果非农数据表现偏弱，不及预期，那么美联储货币政策转向紧迫性降低，美元指数和美债收益率则会维持弱势，贵金属将会继续反弹。