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ATFX:ATFX港股:小米造车,胜算几何?

2021-10-20 18:18:50 admin
ATFX摘要:传统燃油车的技术壁垒在发动机技术,本土车企追赶了海外车企三十多年,虽然差距在不断缩小,但仍未能实现全面超越。新能源车不需要发动机,其核心技术在动力电池制造,这方面

ATFX摘要:传统燃油车的技术壁垒在发动机技术,本土车企追赶了海外车企三十多年,虽然差距在不断缩小,但仍未能实现全面超越。新能源车不需要发动机,其核心技术在动力电池制造,这方面国际社会基本处在同一起跑线,甚至中国还具有一定的领先性。谁能够制造出充电快、续航久、安全系数高的新能源汽车,谁就能赢得广大消费者,形成国内、海外市场通吃的局面。

群雄逐鹿之时,新能源汽车领域涌现出了很多不具备“造车基因”的参与者,比如视频网站乐视网旗下的乐视汽车、地产商中国恒大旗下的恒大汽车。现如今,小米集团也耐不住寂寞。据董事长雷军透露,小米汽车 9 月 1 日已在北京注册,首个工厂会落户在北京亦庄,目前已收到 2 万份简历,到岗研发团队 453 人。显然,小米集团也将大张旗鼓的投入到新能源汽车赛道之中。那么,制造手机、小家电的小米集团,在造车领域拥有什么样的优势和劣势呢?

▋互联网营销基因

小米.png

▲ATFX制表

可以说,小米集团在北京亦庄的工厂建成后,就会有现成的动力电池和AI驾驶技术可用。并且,除以上两项核心技术外,汽车的其它部件都不存在很强的技术壁垒,可以相对容易的获得。当然,因为疫情而导致的“芯片荒”问题,会降低汽车产业的总体产能,小米汽车也不例外。但根据权威人士的发言来看,芯片短缺的问题将随着疫情的消除而慢慢缓解。

小米2.png

▲ATFX供图

从净资产收益率来看,小米集团的经营并不稳定。2018年ROE为负的48.45%,也就是严重亏损;2019年和2020年ROE分别为13.15%和19.85%,2021年上半年ROE为24.76%,最近三年财务数据不断转好。在此种情况下,贸然开展多元化经营(也就是参与汽车制造),会加剧经营状况的不稳定性。好消息是,小米集团的资产负债率仅为54.1%,处于较低水平,如果小米汽车需要的资金量过大,还可以通过增加负债率来进行补充。

▍总结:

回归主题:小米造车,胜算几何?

ATFX分析师团队认为,胜算的高低取决于小米集团产业链的整合能力,以及自身互联网基因的传承能力能够发挥多大作用。如果这两项能力发挥到极致,即便不能像特斯拉一样横扫全球,也能够在巨大的市场容量之下分得一块蛋糕。

ATFX风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。

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