海通期货：烟台苹果收获季调研纪要

　　调研总结

　　【产量】山东今年套袋量高于去年，但受霜冻和雨水影响，洼地果园片红果水锈较去年严重，果个较去年偏小，优果率较去年下降，90#以上大果占比减少，75#、80#占比增加。总产量需入库结束后确定，预计和去年基本持平，目前仍有6-7成苹果尚未下树，霜降后仍有一批集中上市。

　　【价格】烟台苹果下树前价格就开始上涨，原因有三：①优果率低于去年，果面干净的优果要价强硬，而稍有果锈的三级货并不影响下游销售，带动三级货源价格亦上涨；②陕西果区今年减产，原本的陕西、甘肃客商今年前来烟台收货；③河北梨区今年减产，部分梨客商转来烟台收苹果。目前苹果价格较去年同期高2-4毛，较客商心理价位高5毛左右，三级货涨幅大于一二级优果。

　　【客商收购情况】客商平均收购进度在50%，今年开秤稍晚，但收购进度不慢。大部分客商看好后市优果行情，计划霜降之前尽力收优果；一般货源计划观望，等待霜降后能否出现价格走弱的机会。总体收购计划与去年持平。收货后多入库储存，发市场较少。

　　下游销售方面，目前走货速度较慢，批发市场对高价货接受程度不高，前期订货亏本销售或销售不出，影响后续订货积极性；商超及品牌订货量均有不同程度的缩减；主推三级果的电商渠道走货稍好，利润佳。

　　【出口】疫情对出口的影响有限。烟台苹果主要出口东南亚及中东地区，以出口中小果为主，今年果锈问题严重，东南亚客户也放宽了对果面的要求，保证价格和去年基本持平。各家出口客商有增有减，整体持平。

　　【对后市行情的看法】短期来看，霜降后将再迎来一大批苹果集中上市，叠加亮度不及霜降前苹果，价格或小幅走弱。大部分客商认为今年优果数量少，明年春天优果仍有想象空间；一些客商认为今年后期行情主要看三级果价格变化，今年三级果红度佳，不影响市场销售，故价格跟随一二级上涨，涨幅较大，影响下游接受度。若后期三级果价格下跌，走货量回暖，缓解库存压力，则后期好货还有涨价机会；若三级果价格持续坚挺，则连带库内好货面临价格风险。

　　走访详情

　　栖霞寺口市场

　　农户A：今年产量不低，基本没有减产，一亩地套袋量在2-3万袋，和去年基本持平。但今年质量不及去年，因为雨水多，果锈普遍较多，加上低地受到霜冻影响，果个比去年稍小。价格方面，今年卖价高于去年，80以上卖到3元/斤，去年同期价格在2.2-2.3左右。

　　农户B：产量一亩地在2.5万袋，和去年基本持平，但品质不及去年。价格方面，75以上要价2.5-2.6元/斤，去年在2元以下。

　　农户C：75以上一二级要价3元/斤，今年雨水多，果锈较去年多，优果价格高于去年。

　　农户D：产量和去年基本持平，一亩地套袋2万多，没有遇到雹灾，雹灾一般是小范围局部地区，对总产量影响不大。

　　农户E：产量和去年基本持平，但品质不及去年，果锈在低地果园表现普遍，山坡高低情况稍好。优果价格高，优果高价是由本地自身供需决定的，并非受陕西产区减产的影响。80以上要价3.2-3.3元/斤，85以上要价3.6-3.7元/斤。

　　客商A：今年收购价格明显高于去年，目前倾向于收优果，80以上一二级收购均价在3.2-3.3元/斤，去年同期同质在2.8元/斤。收购计划方面，计划和去年收购量持平，高价暂不影响收购积极性。

　　毕郭市场

　　该市场贸易量每年在30余万吨，今年走货速度较去年快，价格比去年高，走货较快的原因有三：1.受雨水偏多及部分地区霜冻影响，今年苹果果锈多，果面干净的优果较少，客商更倾向于先下手为强收购优果；2.目前烟台的优果与陕西相比仍具有价格优势，往年去陕西收优果的客商今年来山东收货；3.今年河北皇冠梨受灾减产，往年收购梨的客商转行收购苹果，甚至有大蒜客商前来收苹果，行业外人士增加。

　　今年的收货特点是通货收购普遍，往年是分级收购，原因是虽然今年果锈及果个不及去年，但上色都很好，红都亮度均没有问题，卖相佳，市场消费首先看亮度，其次看红度，最后才看锈斑等果面问题，所以今年果面有问题的三级果仍可卖到较好价格，而分好级的一二级优果价格过高，一些客商更愿意一二三级一起收。

　　客商A：今年收货进度较快，入库的多，跑市场的少，因为收购价格较高，目前销区市场高价走不动货，计划入库后等待销售时机。目前80以上通货收购价格在2.6元/斤左右，其中三级果占比在50%，收购难度较大；75以上通货价格在2.2-2.4元/斤，其中三级果占比60%。

　　客商B：销区目前销售难度较大，往年一天往销区发货1300箱，目前一天1000箱左右，销量减少30%。

　　客商C：80以上通货收购价在2.5-2.6元/斤，发往销区批发市场的销售价在3.2-3.3元/斤，商超销售价在3.9元/斤，价格再高销售难度加大。

　　客商D：今年很多河北客商来收购，拉山东的好货去河北入库。收购进度方面，目前暂未明确收购计划，打算10月底看库存情况，库存压力大就先抛一些自存货，库存压力小或者价格有走弱就再收购一些。目前收购市场仍在涨价趋势中，农民都有卖跌不卖涨的心理，现在一天一个价，农民倾向于惜售，所以客商收够渠道刚需之后也打算观望一下。

　　交割库A

　　产量方面，今年套袋数量较去年增加20%-30%，但果个较去年小，牟平、蓬莱的平地和洼地果锈多，优果率低，栖霞相对好一些。

　　价格方面，今年优果优价，由于下游商超及较高端的销售渠道稳定，大客商不得不收一定比例的优果，果农趁机提价。今年另外一个现象是果价在下树之前提前被炒作。往年价格上涨原因通常是好货短缺，低价难收，正常的供需变化带动价格上浮，而今年苹果下树之前就有一部分外地客商恶性抬价，虽然收货量不大，但助推了果农的挺价惜售心理。目前的收货价格80以上条红3.2元/斤，片红3元/斤。

　　下游销售方面，虽然客商目前收货积极，但大多数都以入库为主，发下游市场不多，因为价格偏高，下游接受度普遍不高，入库等待后期出货窗口。

　　交割库

　　产量方面，今年套袋数略高于去年，上色度普遍好，但果锈多，果个小，烟台地区莱州稍微受冰雹影响，但减产也不严重，山东整体减产不多，减产炒作不理智。今年山西、河南、辽宁等二级果区果面情况非常好，虽然陕西减产，山东优果率降低，但全国优果率可能降幅不及预期。

　　价格方面，今年苹果下树之前就有外地客商举牌抬价，但收货量不多。抬价炒作叠加优果率下降，今年价格比去年高，目前的收购价格比心理价位高5毛钱左右，80以上价格在3-3.2元/斤，一般2.6元/斤是比较理智的价位。

　　下游销售方面，华东华南批发市场基本满库，因为收货成本较高，消费者接受度普遍一般，深圳市场发洛川货，往年每天10车，今年仅2-3车，销货速度下降7成。北京、上海走货速度亦慢，虽然每年同期走货速度都慢，但今年尤甚，销货速度慢，也影响下游经销商继续采购的积极性。今年下游销售模式出现变化，电商和社区团购发展迅速，主要销售三级货。

　　对后市的看法，今年一二级好货和三级果价格均上涨，打压下游走货速度，若走货持续缓慢则后期面临较大的库存压力，所以后期主要看三级果的价格变化。若三级果价格下跌，走货量回暖，缓解库存压力，则后期好货还有涨价机会；若三级果价格持续坚挺，则连带库内好货面临价格风险。除此之外，目前苹果尚未完全下树，霜降后还将有大批苹果上市，届时价格面临走弱风险，整体来看后市不容乐观。

　　某客商收货点

　　产量方面，套袋量和去年基本持平，但果面不及去年，一二级好果少，受冻害和雨水的影响，片红果锈多，果型不理想。

　　价格方面，该收货点主收一二级优果，80以上条纹3.6元/斤，片红3.2元/斤。

　　大柳家市场、蛇窝泊市场

　　农户A：今年套袋量比去年多，但果锈多，果个没有影响。85以上要价4元/斤，80以上要价3.5元/斤，品相较好的三级果要价2元/斤。

　　农户B：今年套袋量略高于去年，洼地果锈严重，目前仍处在下树初期，总产量暂时看不出来，仍有八九成尚未下树。去年收获季客商收购积极性不高，被动入库，今年尽量不入库，能卖则卖。

　　农户C：今年套袋量比去年多，果个不受影响，山坡果区果锈不严重，目前仍有8成左右未下树。

　　某大型客商

　　产量方面，烟台地区预计总产量略减，优果率降低，今年果个偏小，75、80果占主流，而去年85果较多。果面问题主要在果锈，上色非常好。

　　收货计划方面，目前收购进度过半，今年优果有限，计划霜降之前有多少收多少，80以上一二级3.5元/斤为心理价位。优果大部分入库，目前市场对高价接受程度不高，入库等待后期出货机会。

　　交割库C

　　产量方面，预计今年产量略高于去年，但优果率下降，果个普遍偏小，85以上产量减少。

　　价格方面，今年下树前预判价格会比去年低5毛左右，但刚下树前期价格上涨快，收购成本不降反升。今年有甘肃、陕西的客商以及河北梨客商来收货，推动前期价格上涨。今年采购计划和去年相差无几，但由于目前发往市场的量少，入库量会高于去年。

　　出口方面，疫情对出口基本无影响，今年该公司出口量比去年增加了30%，但行业内总体有升有降，总体持平。出口至东南亚以65、70小果为主，今年优果高价，预计出口仍将以有果锈的一般货源为主，出口格局变化不大。

　　交割成本方面，该库拿3.2-3.5元/斤的货品制作仓单，出成率在80-90%，其余人工、运输、入库费、代办收购费等成本在7毛左右，仓单成本可以控制在7900以下。

　　交割库D

　　产量方面，本地区套袋数量比去年多，总产量要等月底入库后才能确定。今年苹果红度明显好于去年，但果锈多，大果比例下降。

　　价格方面，80以上国庆节前收购价格3元/斤，后来3.2元/斤，目前一二级3.5元/斤。该客商认为80通货在2.5-2.8为比较合理的价位，目前市场价格偏高5毛左右，收货积极性受到影响。

　　收货计划方面，目前收货进度过半，计划收满和去年持平的量就停收观望，若霜降后价格下跌，则继续收一点。收货大部分入库，直发市场量很少，由于价格偏高，批发市场走货缓慢，大家把希望寄托在明年春天。

　　出口方面，东南亚以一般品质的小果为主，往年接受价格在2.5-2.7元/斤，高于3.2元/斤则较难接受，今年疫情对出口影响有限。

　　仓单成本方面，交割品货源收购价在3.2元/斤左右，出成率7-8成，人工、仓储、代办、运输等费用总计7毛左右，仓单成本大概7500左右。

　　交割库E

　　今年优果率低，往年优果率在60-70%，今年仅30-40%。部分果区有雹伤，果锈多，果个小，但红度普遍好，发市场没有问题。

　　价格方面，80以上通货3-3.5元/斤，客商收购积极性高，好货供不应求。由于果锈多但红度好，今年三级果性价比较高，市场接受度高，75以上三级果在1.2元/斤，80以上在1.5元/斤，品相好的三级果能卖到2元/斤，销往批发市场及出口均问题不大。

　　交割成本方面，该库用75以上通货分拣交割品，收购价格2.2元/斤，交割成本约7500左右。部分招远、莱阳货源价格稍低，交割成本能做到7000，但量不大。

　　交割库F

　　产量方面，蓬莱以东套袋量高20-30%，蓬莱至栖霞沿线套袋量高10%左右，蓬莱地区总产量预计略高于去年，但果个偏小，90#以上占比萎缩明显，75#以下亦减少，85#量持平去年，75#、80#占比增加。红度优于去年，总体一二级优果率低于去年，去年优果率在6-7成，今年条红在5-6成，片红水锈严重，在4-5成，平均在5成以下。

　　整个烟台地区总产量要等月底入库后才能确定，预计和去年基本持平。今年入库量或略高于去年，预计6成果农入库，4成客商入库（去年果农7成，客商3成）。

　　价格方面，今年价格比去年高出2-4毛/斤，80#通货收购价3.2元/斤，一二级在4.3-4.5元/斤。

　　收购计划方面，今年开秤晚但收购进度稍快，同期上货量高于去年，目前收购进度将近50%，由于价格持续走高，计划山东地区较去年少收15%的量，陕西地区少收30%，等待霜降之后行情变化，若价格走弱则再补收一点。陕西由于减产价格比山东高，对于客商来说后期销售风险更大，但陕西未受灾的地区果源质量为历年最好，优果率能达到8-9成，果面情况明显好于山东，故陕西地区以收高质量货源为主。

　　下游销售方面，目前批发市场好货价格偏高，走货速度慢，商超目前订货量较去年减少25%左右，品牌连锁店订货量亦减少。大多数消费者更看重亮度和红度，对果面要求不高，故主推有果锈但上色较好的三级货源的电商渠道走货快、利润佳。

　　出口销售方面，疫情对出口影响有限，东南亚国家以低价一般货源为主，因为今年烟台果锈多，国外也降低了质量要求，萼洼有锈斑、果面小范围锈斑的果也可符合出口要求。