嘉盛集团：【嘉盛原油】膝跳式反弹在美油M型走势中的验证

　　美国WTI、布兰特原油期货 : 最新分析及比较

　　美国WTI原油期货 (12月合约)：

　　下行压力增强

　　美国原油期货 (12月合约) 价格继上个月暴跌5.6%后，10月份迄今已下跌逾3%。供应的恢复给油价带来了压力，油田服务公司贝克休斯(Baker Hughes)的数据显示，截至10月23日，美国旋转钻机数量已增至287台，自8月中旬创下244台的历史低点后稳步回升。

　　与此同时，市场情绪受到美国新刺激计划谈判停滞的打击，投资者也对美国和欧洲新的新冠肺炎病例激增感到担忧。

　　从技术角度看，在日线图上，美国原油期货 (12月合约) 的压力正在增加。此前已下破看跌的上升的楔形格局，目前正在形成圆形顶部型态。位于41.90美元的水平可被视为是最近的阻力，而下方支撑位料分别于35.70美元和33.55美元遇上。

　　在1小时图上，WTI原油期货 (12月合约) 在跌破之前的交易区间后仍偏向下行。事实上，它未能守在20期和50期移动均线上方。位于39.75美元的水平可被视为是最近的阻力，而下方支撑位料分别位于37.30美元和36.60美元。

　　洲际交易所布兰特期货 (12月合约)：

　　下行风险持续

　　在日线图上，洲际交易所布兰特原油期货 (12月合约) 价格仍处于下行趋势，与美国WTI原油的走势相似。圆形顶部型态逐渐变得更明显，而价格仍受到下降中的50日移动均线的抑制。位于44.20美元的水平可被视为是最近的阻力，而下方支撑位料分别位于38.20和35.90美元。

　　在1小时图上，布兰特原油期货 (12月合约) 价格在从隔夜的高位41.47美元的回落后，仍处于下跌状态。目前，布兰特价格已回到20小时和50小时移动均线以下的水平，盘中偏向更为看跌。 若进一步下跌，布兰特价格將會接近40.20美元水平 (布林帶下线附近)，並有機會下試38.90美元 (隔夜高点的61.8%费波纳奇推展)。 投资者应将41.00美元水准作为关键阻力 (止损) 位。

　　布兰特原油-美国WTI原油价差

　　布兰特原油 (Brent crude oil) 从北海开采，通常被提炼成柴油和汽油。布兰特原油价格是中东、欧洲和非洲等广泛国际市场的石油基准之一，更是石油输出国组织 (OPEC) 使用的国际基准价格。因此，布兰特原油价格是世界上约三分之二的石油交易的参考，故它对地缘政治紧张局势较为敏感。

　　而美国西德克萨斯中质原油 (West Texas Intermediate crude oil, WTI) 通常从美国德克萨斯州、路易斯安那州和北达科他州的美国油田开采，通常被提炼成汽油。WTI主要为美国油市的基准。

　　虽然布兰特原油和美国WTI原油的价格通常共同进退，但它们的定价并不相等。这个布兰特/WTI价差总是取决于供需和地缘政治问题之不同。例如，由于俄罗斯和沙特阿拉伯之间爆发油价战，今年4月20日，WTI 5月合约暴跌至每桶-37.63美元的负数结算价，同一天，布兰特原油价格则下滑9%，至每桶25.57美元。

　　在下图中可见，与上年同期比较，布兰特原油 (12月合约) 价格下跌了30.15%，而WTI (12月合约) 价格则下跌了26.97%。二者现时走势均为向下。

　　布兰特/WTI价差年内高位为5.13美元 (3月18日) 及4.52美元 (4月21日)，其后逐渐回落，至近日低位1.46美元 (10月20日)。与两种油价一样，价差走势向也是下，显示环球经济增长 – 与及石油需求 – 情况大致相同，即仍然深受冠状病毒COVID-19大流行的打击。

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