亿石：今晚美国GDP数据重磅来袭

　　今日欧美市场有大事发生！

　　北京时间周四晚间，投资者将迎来美国第三季度GDP数据，若该数据表现逊于预期，可能加重投资者对于美国经济复苏的担忧，从而加剧股市跌势，而金价可能会再次遭受打击。

　　此外，欧洲第二波疫情再度爆发，德法相继宣布全境封城，对本就疲软的欧洲经济而言又是雪上加霜。尽管市场普遍预计本次利率决议欧洲央行基础利率将按兵不动，但仍不排除欧洲央行会在周四意外宣布更强力的经济刺激措施以提振经济。

　　欧洲疫情“二次告急”

　　欧洲疫情正在快速反弹。随着疫情曲线进入第二个高峰，欧洲多个国家和地区的每日新增确诊人数正在不断刷新峰值。

　　据欧洲媒体报道，在第二波疫情中，10月25日，法国当天新增确诊病例超过5.2万，为疫情暴发以来最高水平，比第一个峰值高出近6倍。

　　在第一波疫情中防控较有成效的德国，也没能抵御住第二波疫情浪潮。10月24日，德国每日新增确诊病例超过1.4万。据《卫报》报道，德国总理默克尔表示，德国目前正在“失控”的边缘。

　　奥地利社会学家塔施维尔认为，从每日确诊数字来看，第二波疫情明显较年初更为严重。

　　随着新冠感染人数再度激增，经济悲观情绪正在迅速蔓延，目前外界正普遍呼吁欧洲央行暗示向今年已遭遇前所未有衰退的欧洲经济提供更大、更长期支持。

　　这让欧洲央行行长拉加德面临压力，她一方面必须暗示欧洲央行致力于保持超宽松的融资环境，另一方面又不能过于抬高市场的期望值，以免在12月即便推出大规模刺激措施，仍会令市场感到失望。

　　今晚欧洲央行决议来袭

　　由于欧洲地区已进入冬令时，欧洲央行将于北京时间今晚20:45公布利率决议，欧洲央行行长拉加德则将于21:30召开例行新闻发布会。

　　距离上一次利率决议仅仅一个半月，欧洲第二波疫情再度爆发，德法相继宣布全境封城，对本就疲软的欧洲经济而言又是雪上加霜。

　　而对拉加德而言，不管她愿不愿意进行大规模刺激，恐怕除了持续的经济刺激手段之外，也别无他法。

　　尽管市场普遍预计本次利率决议欧洲央行基础利率将按兵不动，但仍不排除欧洲央行会在周四意外宣布更强力的经济刺激措施以提振经济。

　　花旗首席外汇策略师Ebrahim Rahbari指出，他预计欧洲央行周四的管理委员会会议将重点关注以下两方面：一是强调欧洲央行刺激措施的持续性(指12月将延长PEPP和其他措施)，二是强调欧洲央行有工具在必要时增加刺激措施。

　　以下是外界今晚将密切关注的五个关键问题：

　　①欧洲央行是否会暗示12月采取行动？

　　随着压力不断增大，欧洲央行将不得不承诺更大规模、更长期的购债。

　　许多银行预计，央行除公布最新预估外，12月时将会扩大并延长大流行病紧急资产收购计划(PEPP)。

　　摩根士丹利欧洲经济部门主管Jacob Nell称，预期10月会议是迈向巨大宽松方案之路的一个里程碑，我们都在关注对于12月的指引会有多明朗及确定。

　　②经济活动情况与欧洲央行预测的差距有多大？

　　欧洲央行原本预测，到2022年年底欧元区经济将回到疫情前水准，欧洲央行执委帕内塔(Fabio Panetta)表示，这个预测目前面临被推翻的危险。

　　随着第二波疫情来袭，在一项路透调查中，近90%的分析师称，目前欧洲新冠感染病例反弹扼杀欧元区经济复苏萌芽的风险较高或非常高。

　　③怎么看欧洲央行管理委员会内部分歧迹象？

　　欧洲央行决策官员之间对于是否要继续采取静观其变作法的立场分歧，是欧洲央行本周会议料将以审慎为重的另一个原因。

　　欧洲央行副行长德金多斯、德国央行行长魏德曼、荷兰央行行长克诺特及法国央行行长维勒鲁瓦德加洛则主张再等等。

　　④欧洲央行的策略检讨会详细提出通胀目标的计划吗？

　　欧元区通胀率低于欧洲央行目标已接近10年，欧洲央行今年稍晚或明年初的策略检讨料将修改目标。

　　维勒鲁瓦等一些官员建议欧洲央行在一段时期内接受通胀高于2%的情况——略为不同于美联储的新目标：通胀率在一段没有具体说明的时期内平均为2%。

　　⑤近期市场动向理应让欧洲央行感到放心吗？

　　是的。自9月会议以来，借贷成本已经因为刺激预期的增强而下降——意大利10年期国债收益率接近纪录低点。这与欧元自1.20附近的近期高点走软一样，对欧洲央行来说是好消息。

　　拉加德发言恐偏鸽

　　数据和调查显示，欧元区第三季度GDP将出现强劲反弹，经济反弹大致符合此前的预期，但经济活动水平远低于疫情前水平，服务业的增长势头放缓，不确定性上升，下行风险依然存在。

　　但是，

　　随着第二波新冠疫情在欧洲持续蔓延，经济反弹能否持续又将成为一个巨大的问号，拉加德对欧洲经济的表态恐继续偏鸽，甚至将12月的行动提前也完全可能。

　　法国总统马克龙28日晚亦宣布，包括海外领土在内，法国全境从10月30日起再度封城，以应对新冠肺炎疫情的迅猛反弹。根据马克龙宣布的内容，防疫力度小于今年春季的封城措施。

　　从上一次利率决议来看，欧洲央行预计2020年GDP将为-8.0%，通胀率为0.3%。预计2021年GDP增长率为5%，通胀率为1%，经济复苏之路相当漫长。

　　PEPP成为市场关注热点

　　为应对长期低迷的欧洲经济，欧洲央行在负利率和量化宽松政策基础上推出了三轮定向长期再融资操作（TLTRO），第一轮开始于2014年。

　　今年为应对新冠疫情的爆发，欧洲央行3月份又推出了紧急抗疫购债计划（PEPP），随后在6月份加码6000亿欧元后，PEPP总额度达到1.35万亿欧元，目前额度剩余7500亿欧元左右。

　　按目前的速度继续购买，剩余额度足够持续到2021年7月，在此之前欧洲央行有足够的时间来评估是否要对PEPP做出调整。

　　有经济学家表示，随着病毒在整个欧元区蔓延，欧洲央行会认为没有理由继续等待，并在周四宣布更大的紧急抗疫购债计划（PEPP）规模。

　　欧元区经济正在失去动力，而在各国政府出台新的限制新冠病毒传播措施之际，潜在通胀压力依然疲弱。

　　欧元/美元守住关键技术支撑位

　　周三连续第三日下跌后，欧元兑美元空头目前暂时止步于关键的技术支撑位。不过纾解仅是短暂的，因为欧央行料在周四的货币政策评估中释放鸽派信号。

　　技术面看，日图MACD绿色动能柱初步显现，RSI指标持稳于50水平，KDJ指标向下跌破50水平，指示价格看涨动能乏力，仍存在进一步下行的空间。短期初步支撑位于1.1710，初步阻力位则可看1.1800。

　　德意志银行分析师表示：

　　在欧元区面临通缩压力之际，这些措施足以导致第四季度GDP收缩。因此，欧洲央行在刺激经济方面面临的压力比以往任何时候都要大。若欧央行为12月行动做准备，则欧元将加速下跌。若该央行没有做出任何承诺，则欧元兑美元可能会获得买盘。

　　除了欧央行决议，美国第三季度GDP初值和初请失业金人数以及更广泛的市场情绪也将影响汇价。

　　今晚美国GDP重磅来袭

　　对经济复苏的担忧将使本周的经济数据尤其值得关注。

　　周四投资者将迎来本周最重要的经济数据——美国第三季度国内生产总值(GDP)，该数据定于北京时间周四20:30出炉。

　　权威媒体调查显示，美国第三季度实际GDP初值年化季率料增长32%，这将是自1947年政府开始跟踪季度GDP数据以来的最大涨幅。

　　值得注意的是，美国二季度实际GDP萎缩31.4%，创下有记录以来的最大跌幅。

　　美国第二季度GDP数据出现大幅萎缩，这意味着，第三季度GDP任何增长都是在前值大幅萎缩的情况下实现的。

　　市场预期，美国第三季度实际GDP年化季率初值为31%，如果公布值好于预期，或利好美元；反之，则利空美元。

　　通过预期可以看出，美国第三季度经济将会大幅反弹，不过市场已经消化这一预期。此外，美国个人消费支出以及初请失业金人数也会在同一时间公布。如果这几组数据都表现强劲的话，美元指数可能大幅反弹。

　　荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley说：

　　随着对第二波疫情的担忧加剧，且美国没有新的支撑家庭的刺激措施，经济复苏将受到质疑。

　　我们预计美国经济年化增长率将达到创纪录的34.5%，这得益于在经济停滞后消费者支出的反弹，以及失业救济金增加对家庭收入的支撑。70%以上的失业救济金领取者的收入高于他们实际工作时的收入。

　　即使在这个令人印象深刻的数字之后，我们应该注意到，经济产出仍将比19年第四季度末低3.2%。

　　除了美国GDP数据之外，美国周四还将公布初请失业金人数和成屋待完成销售数据，投资者需要予以关注。

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