捷仕：“期货市场之父”梅拉梅德：我为什么说中国期货市场历史存在问题

　　文 | J2T - 小捷

　　以下内容来自Just2Trade捷仕，向您分享最深度的行业洞见。

　　利奥·梅拉梅德，全球公认的金融期货创始人，被誉为“现代期货市场之父”。

　　他1999年即位列《芝加哥论坛报》评选的20世纪商业领域中最重要的10位芝加哥人之一，同时名列《芝加哥杂志》评选的“芝加哥世纪百强榜”。

　　2003年，他被《养老金与投资报》列为100年来为货币管理带来“最不同凡响变化”的30人之一。

　　梅拉梅德杰出的个人成就佐证了美国的辉煌。

　　1972年，作为CME的主席，他开创了外汇期货产品，并且创建了全世界第一个之后，他带领CME不断推出新的金融衍生工具。

　　包括1976年的国债期货、1981年的离岸美元期货以及1982年的股指期货，并于1987年建立了全球第一个电子期货交易系统Globex，由此成为该系统的奠基人。

　　美国金融期货的发展也并非一帆风顺，从上世纪70年代末开始的6年多时间里，美国期货业也曾遭受过怀疑、抑制和打击。

　　2002年10月26日，梅拉梅德在演讲中表示，过去每次出现金融危机，人们就责怪期货市场，现在情况已完全改观。

　　在从20世纪90年代末的美国股市泡沫到最近美国某些公司的不法行为所造成的股市下跌过程中，没有任何人把责任推给期货市场。

　　事实上，期货市场在最近多次金融风波中的表现值得荣获最高荣誉。

　　正如一句拉丁谚语所说：

　　“需要是发现的母亲。”

　　此时，国际货币市场发生的事情让梅拉梅德陷入深深的思考之中。

　　首先是英镑在1967年从1英镑兑换2.8美元贬值到只能兑换2.4美元。

　　原先将美元和世界其他主要货币限制在很小的波动范围内的布雷顿森林协议开始变得无法维持，英国拒绝个人外汇交易。

　　这些事件以及诸多的反思使梅拉梅德提出了一种大胆的想法：

　　是否可以创建一个金融期货市场？

　　于是，他请教了许多货币专家，作为期货交易所的主席，他急切地想尝试某种创新的可能。

　　“金融期货”将是一个史无前例的大胆创举。

　　因为在人类几百年的期货交易历史中，交易产品全部是农产品，凭着直觉和对市场的了解，梅拉梅德相信，金融产品会有比农产品更为美好的未来。

　　1971年12月20日，梅拉梅德正式向世界宣布了他们将建立外汇期货市场的计划，交易的合约有7种：

　　英镑、加拿大元、德国马克、意大利里拉、日元、墨西哥比索和瑞士法郎。

　　梅拉梅德被选为新成立的国际货币市场的理事长，1972年5月16日，国际货币市场正式开始运行，几百年期货业的历史掀开了新的一页。

　　此后，虽然一直有声音对金融期货提出种种非议，但数次金融风波都证明，期货市场能够在任何情况下为全球的套保用户和投资、投机者们提供价格。

　　自1972年梅拉梅德创立金融期货以来，在他的领导下，芝加哥商业交易所先后推出了多个金融衍生品工具。

　　其中包括国债期货、欧洲美元期货等，并于 1982年推出了股指期货。

　　到1987年，芝加哥商业交易所又引进了全球首个场外电子期货交易系统。

　　现在，金融期货的成交量占了芝加哥商业交易所总成交量 的98%，使芝加哥商业交易所成为美国最大的金融期货市场，同时也带动了全球金融衍生品市场的发展。

　　作为金融期货的创始人，芝加哥商业交易所永久性名誉主席梅拉梅德多年养成的习惯是，只要需要，他会在任何地方进行期货交易，而他最亲密的“伴侣”就是电话。

　　他会在遥远的小岛上、在旅途中、在飞机上、在参议员的办公室里、在吃饭的时候，即使是在国会作证的时候他也不会放过交易的机会。

　　无时无刻不 进行交易这已经成了梅拉梅德的一种商标。

　　1980年，在黄金市场最火爆的那段时间里，梅拉梅德正在医院接受胆囊炎的治疗。

　　他会清晨5点打电话给他的秘书让他拿来前一天的图表和资料，7点他会让人把他撑坐在床上，嘴里叼着云斯顿牌香烟，鼻子插着氧气管、手臂上扎着注射器，手里拿着电话向场内的交易员吼着发出指令。

　　梅拉梅德说，早年在交易大厅里他每天要喝无数杯的咖啡，抽上三包云斯顿牌香烟。

　　而现在由于年龄的原因他的烟量已大大地减少，除此之外，他几乎没有什么改变。

　　梅拉梅德与中国素有渊源，曾多次访问中国，并在中国多家政府政策咨询机构担任高级专家顾问，为中国的金融改革出谋划策。

　　在其积极支持下，2007年6月中国金融衍生品研修院成立，他本人被聘为中国金融衍生品研修院名誉院长。

　　1984年9月，梅拉梅德首次率芝加哥商业交易所代表团访问中国。

　　他称那是一次难以置信的访问，通过这次访问他更加相信：

　　美国政府对中国的了解甚少。

　　一个有意思的插曲是，在他们即将出发前，美国的一位官员向他们介绍中国的一些“规矩”时说，中国人不喜欢说“利润”这个词，还告诫他们说：

　　“如果中国人向你 敬酒，你一定得喝光，否则，他们会认为那是一种对他们的侮辱。”

　　而就在他们到达中国后不久，中方的官员就向他们了解美国期货交易员每年的“利润”问题；

　　在中方的招待宴会上，当梅拉梅德将中国的茅台——他称之为“地球上与航空燃料最相近的东西”。

　　一口喝干的时候，他发现中方的人只不过是用嘴唇沾了一下而已，最后梅拉梅德不得不由他的夫人扶回了房间。

　　梅拉梅德多次来中国访问、出席各种会议，并对中国期货市场的发展提出了许多自己的建议。

　　中国期货市场存在的问题是由缺乏足够的监管体系及不规范的交易方式造成的。

　　中国已经加入了世贸组织，期货市场应了解和借鉴国际市场通行的规则和惯例，形成与世界期货市场一体化的管理和运作系统。

　　中国应该发展金融期货市场，因为期货市场的健康发展将有益于整个中国经济。

　　中国正在不断改善市场监管，这是市场稳健发展的基础。

　　他认为，如果中国期货市场能够早日建立与世界期货市场相一致的规则体系,中国期货市场很快会在国际市场显现自己的实力。

　　梅拉梅德希望在适当的时候在北京、上海设立办事机构。

　　对于中国期货市场的发展，梅拉梅德非常关注。

　　中国国债期货在1994年至1995年经历了短期的疯狂与混乱后被迫关闭，7年多来中国就再也没有自己的金融期货市场。

　　期货市场在不少人眼中成了旁门左道。

　　梅拉梅德说，中国期货市场的历史是存在问题的，但这些问题一方面是缺乏足够的监管体系，另一方面是不规范的交易方式造成的。

　　他认为，这么多年来，中国的管理层与投资者已经认识到了这些问题，投资者在过去的10年中，已经学到了很多。

　　梅拉梅德说，中国已加入了世界贸易组织，成为全球经济的一部分就至关重要。

　　因此，中国必须发展金融期货市场。

　　借助期货市场，企业可以规避风险。

　　期货市场的发展有益于整个中国经济，期货市场对中国经济的真正好处在于，企业可以通过在这个市场进行套期保值，让风险保持在企业能承受的范围内。

　　2002年10月26日，梅拉梅德在演讲中表示，过去每次出现金融危机，人们就责怪期货市场，现在情况已完全改观。

　　在从20世纪90年代末的美 国股市泡沫到最近美国某些公司的不法行为所造成的股市下跌过程中，没有任何人把责任推给期货市场。

　　事实上，期货市场在最近多次金融风波中的表现值得荣获最高荣誉。

　　梅拉梅德的投资心理：

　　进行成功的期货交易需要具备哪些条件？

　　梅拉梅德认为至少有四条非常重要，它们会直接影响到期货投资者的成败，不管你是在场内还是在场外交易。

　　1.就像经营商业公司一样对待期货交易，这里需要传统的商业原则、分析判断和资金管理。

　　期货交易既不是游戏也不是赌博，投资者绝不能凭侥幸和概率去搏杀。期货市场符合经济学的基本原则。

　　2.按照预先制定的计划行事，也就是说必须有一套久经考验、行之有效的原则和既定指标。

　　如果你的交易技巧是基于市场的技术分析，确定你的原则，并严格遵守它。如果你的交易技巧是基于市场的基本面，研究那些影响供需的因素，因时而动。

　　3.仅利用风险资金进行投资，如果出现风险，也不会根本改变你的生活状况。

　　4.它与个人的心理素质有关。

　　你的性格特征，诸如在心理压力 下的反应、迅速决策能力、逻辑思维、意志坚强与否、个性中的情绪化成份、对金钱的态度，都将决定你在交易中的成败概率。

　　期货市场对一个人心理素质的要求较 其他任何行业都高得多。

　　图片来源于网络，侵删

　　如有问题，欢迎留言咨询