深度解析：2017公募基金展望

　　2017年悄然来临，基金经理对未来一年的预判逐渐披露，这也是投资者所关注的焦点，从中能够看到未来一年中的大致趋势，2017公募基金展望整理如下，仅供参考。

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　　猜想一：监管将进一步趋严

　　2016年，基金行业经历了市场流动性过剩的影响和发展道路的再调整，国内外市场形势错综复杂，金融风险加大，行业保持稳健经营的难度增加。监管机构曾多次公开表示，要坚持依法、从严、全面监管的重要理念，坚持守住不发生系统性风险的基本底线。

　　“2017年，监管趋势料将进一步升级，由于近年来金融机构跨界经营使得整个金融市场的联系度大幅提高，金融业或将探寻统一协调监管之路。”相关负责人表示。

　　猜想二：兵家必争养老金

　　2016年12月，养老保险基金证券投资管理机构评审结果揭晓，包括14家基金在内的21家资管机构入选。对于基金行业来说，能参与评审既证明了基金行业在资产管理市场的专业性和投资能力，也预示着养老金业务在行业未来的竞争版图中，将占据更为重要位置。

　　据公开资料统计，截至2015年底，我国养老金市场整体规模达6.4万亿元（含基本养老、全国社保及企业年金），机构预计2018年将突破10万亿元。长期来看，社保、年金乃至个人养老金业务将是一块大蛋糕。对基金公司来说，能获得养老金管理资格，不光是一种荣耀，更意味着一份责任。

　　猜想三：迎来“真价值”资金

　　2016年12月初，养老金首批管理人公布名单，期待已久的养老金入市将于2017年落地。这也意味着，届时规模高达2万亿元的中国版“401K”计划启动，养老金制度改革将扩大长期资金来源。

　　养老金作为我国居民长期保障性资金，目前只能做类存款或现金的资产配置，历史预期年化预期收益率在1%~2%。而社保基金，通过合理的权益、债券配置，历史预期年化预期收益率可达6%~7%。参照保险资金对权益配置比例在10%左右，养老金入市的初期规模约为2000亿元。

　　此外，2017年A股大概率将被纳入MSCI指数，境外资金或被动配置A股。花旗银行预测，A股纳入MSCI指数的概率为70%，届时国际投资者尤其是被动指数型基金，需要被动配置A股，将带来上千亿元的资金流入。

　　猜想四：委外资金继续增加

　　去年以来，基金机构业务风起，定制基金登上舞台。在基金发行陷入冰点之时，基金热衷于承揽银行、保险等委外资金，而主营持续下滑的商业银行则依仗基金等平台定制产品，开辟新财路，业内称之为定制基金。

　　“2017年还是 资产配置荒 ，很多资金都在找投资出路，而公募基金作为专业的理财机构将吸引各路资金关注，所以像银行委外、保险委外等各种机构定制型的基金产品规模会较大，可能成为公募基金规模增长的一个重要方面。”前海开源基金执行总经理杨德龙分析称。

　　猜想五：国际化进程逐步加快

　　目前，人民币国际化和中国资本市场对外开放加速推进。资本市场双向开放持续推进时，基金行业也面临着两方面的全球化。一方面，投资者境外配置资产的“走出去”需求已经启动，并将持续增长；另一方面，境外机构全球资本对境内证券投资需求增长潜力巨大。

　　博时基金就对记者表示，基金行业正在步入全球化时代，国际化是公募不可回避的战略选择。

　　猜想六：FOF产品迎来大发展

　　FOF产品是2016年尤其是下半年的热门话题，各大基金公司对FOF产品都跃跃欲试。

　　杨德龙指出，FOF在国外属于成熟品种，但刚刚引入中国。目前，国内公募基金数量已超过3000只，如何选基金、何时申购或赎回是基金投资者最大的难题，而通过买入FOF产品可以从根本上解决这个难题。现在公募FOF已经在紧锣密鼓的准备中，2017年会大量发行。所以，2017年应该是FOF元年，也是FOF大发展的一年。

　　猜想七：智能投顾成布局亮点

　　2016年作为金融行业的人工智能元年，智能投资顾问领域成为市场广泛关注的“新风口”。

　　诺亚研究显示，截至2015年，全球智能投资顾问资产管理规模仅有300亿美元，与其他投资类型的资产管理规模相比，仍然十分微小。如果智能投顾可以从被动投资市场获取3%的份额，就可能实现10倍成长。

　　在国内基金行业中，通过大数据、人工智能等前沿科技能有效降低投资风险，帮助用户获得长期较好回报。

　　猜想八：低风险理财需求加速释放

　　2016年，红遍基金业的莫过于低风险基金和委外定制基金，前者反映了市场震荡下投资者对财富稳健增值的强烈需求，后者则打破了过去的传统产品思路，使得基金行业的个性化定制服务应运而生。

　　从年底资本市场的波动来看，未来一年，投资者的风险偏好或依然难以提升，无论是个人投资者还是机构投资者，其对风险较低、个性化的理财服务需求或将加速释放。在这种情况下，基金公司可能着手于建立具有差异化竞争力的投研品牌，力争为投资者提供更多绝对预期年化预期收益类型产品，实现资产的稳健增值。

　　猜想九：权益类管理规模增加

　　“2016年股票市场走势相对低迷，权益类基金规模增长较慢。所以预计到2017年股票市场会出现恢复性上涨，投资者的信心也会逐渐恢复。因此2017年，权益类基金的规模将出现较大幅度增长。”杨德龙表示。

　　猜想十：债券指数型基金成重要布局

　　回顾2016年，公募行业机遇与挑战并存。一方面在震荡的行情下，行业整体管理规模仍保持增长态势。但另一方面，新发基金产品同质化问题加剧。

　　展望2017年，在固收产品上，金鹰基金认为，目前中国的债券指数型产品仍有较大发展空间。截至2016年11月，目前市场共有19只债券指数型基金，规模达200亿元，占比基金总规模0.22%。相比于发达国家市场(美国债券指数型基金约占基金总规模20%)，我国债券指数型基金仍有较大发展空间。