2017年基金市场预测

　　2016年可以说说是不平凡的一年，股市一波三折，债市突如其来的进入寒冬，普通投资者对2017年的市场行情表示迷茫，那就看看 2017年基金市场预测吧！

2017适合投资什么基金 2017基金介绍   2017年十大基金经理排名

　　关键词一：股票型基金

　　股票型基金申报数量降到历史冰点，业绩较好的公司在2017年可适度加大布局。

　　正在证监会审核未获批的主动管理股票型基金仅9只。

　　行业内有一句流行的话叫“股票基金好卖不好做，好做不好卖”，如今许多发行的股票型基金成立都非常困难，侧面反映了股票型基金的销售难度，所以各家基金公司申报数量急剧减少也是情理之中。但是我们看到，行业内对于明年股市呈现谨慎乐观的态度，预判明年能到3600点，从这里可以看出，2017年可适当加大股票基金的申报，在低位做好提前布局。

　　2017年猜想：

　　2017年适度加大对权益类产品的布局，是我们需要考虑的方向，尤其是业绩稳定且较好的基金公司，如东方资管、兴业全球、中欧、前海开源等。

　　如果明年股市回暖，流浪大叔相信，股票型基金销售不会像今年这么困难，同时，这也是基金公司为旗下基金经理尤其是年轻的基金经理，提供一个做出好业绩的机会。

　　关键词二：量化基金

　　量化基金业绩优势逐渐凸显，在人员及业绩匹配的情况下，可继续发力。

　　正在证监会审核未获批的量化基金共15只。

　　量化基金由于今年的靓丽业绩，获得了较多投资者的关注，目前全市场共72只量化基金，规模588.2亿元，较2014年的规模与数量均大幅增加。在梳理业绩排名靠前的基金时，我们频频看到量化基金的身影，如创金合信量化多因子今年以来预期年化预期收益率达32.1%，而泰达宏利同顺大数据、招商量化精选、长信量化先锋、嘉实腾讯自选股大数据、泓德泓益、长信量化中小盘、南方量化成长、南方策略优化等基金业绩都超过10%，表现较好。与此同时，量化基金的突出业绩也带动了该类产品的积极申报。

　　2017年猜想：

　　随着A股市场容量及复杂程度的提高，量化基金由于其系统性、纪律性、分散性的特点，投资业绩逐渐凸显，投资者接受程度逐渐提高。

　　流浪大叔预计明年量化基金的申报数量将会进一步增加。但是各家基金公司仍需要考虑自身的人员配置情况，在匹配基金经理及有一定历史业绩的情况下，可重点布局，扩大市场品牌效应。

　　关键词三：商品基金

　　商品基金应该成为基金公司完善产品线布局的重要抓手。

　　正在证监会审核未获批的商品基金已达24只。

　　今年以来，商品涨幅较大，作为一种独特的资产类别，受到广大投资者的青睐，许多基金公司均在布局商品基金，平均每月有2只产品上报，但商品基金走的是普通程序，需要6个月审批时间，而在审批上，监管层非常谨慎，最近一年尚未有相关商品基金获批。

　　从商品品种来看，集中于黄金、白银、农产品、铜、有色金属等品种。考虑到运营成本及销售压力，布局商品基金的意义主要在于公司产品线的完善，为投资者提供新的投资渠道与标的，与股票、债券形成互补与轮动，也为后续FOF推出提供底层基础资产，同时，能够较好的满足机构资金大类资产的配置需求。

　　2017年猜想：

　　今年以来，股市震荡，固收类产品预期年化预期收益率持续下行，作为资产荒下的新增投资品种以及FOF的底层标的，流浪大叔认为明年布局商品基金是较好的时点，估计各家基金公司也会加入此行列，所以2017年申报的商品基金数量会有一定数量的增加。

　　关键词四：固收++

　　固收++的产品模式是2017年零售渠道的主打产品。

　　自从去年股灾及今年熔断以来，单纯的权益类产品销售压力越来越大，而固收+的产品模式成为了今年下半年的主要销售模式。传统的固收+模式是在以固定预期年化预期收益资产作为安全垫基础上，加以（量化、定增、打新、海外、权益）等策略增厚预期年化预期收益，产品形式包括股债混合型、股债分仓型等。尽管在产品申报中并不能直接从名字看出该类产品，但是结合明年零售渠道的销售重点，我们相信已经有许多基金公司上报了该类混合型基金。

　　2017年猜想：

　　考虑到近期债市正在进行新的一轮调整，明年股市或许会有一波小反弹，流浪大叔认为，如果随着投资者风险偏好的回暖，基金公司不能仅仅局限于传统的固收+模式，应该以固收++的增强模式，即增厚预期年化预期收益策略应该是灵活运用多种策略，且权益类仓位应该更高一点以及更加灵活一点，在有一定安全垫积累的情况下，扩大预期年化预期收益弹性。

　　关键词五：类保本策略基金

　　保本基金受限、类保本策略基金接棒上线。

　　目前在证监会审批但未获批的保本基金共42只，尽管仍在审核，但证监会在今年5月份已经暂停保本基金的获批与受理，预计各家基金公司会逐渐撤回这42只保本基金。尽管保本基金受限，但许多基金公司近期上报了类保本策略的产品，该类产品按照保本基金的CPPI策略进行投资，唯一区别是基金名字不含“保本”二字，基金合同无担保机构。如南方安泰养老、长盛同泰混合、泰达宏利定宏混合等，均在基金合同中明确表示了“在资产配置方面采用CPPI策略”。

　　2017年猜想：

　　从今年保本基金的大卖可以看出，投资者对于“保本”二字的认可度还是较高。如果明年一些保本基金到期需转型，类保本策略基金或许可以承接该类投资者的资金。

　　所以2017年类保本策略的混合基金申报数量应该会增多，但是在保本基金受限后，类保本策略基金是否能够顺利承接，帮助投资者实现真正的“保本”，还尚待检验。

　　关键词六：指数型产品

　　以资金为导向的配置型指数基金才是做大指数规模的布局方向。

　　正在证监会审核未获批的指数基金共42只。

　　布局指数基金对于许多基金公司而言，是一个两难的问题，布局指数可以进一步完善产品线，但是大多数指数基金规模不大，收入难以覆盖成本，随着FOF的推出，是否布局，或许又成为了基金公司较为纠结的问题。

　　但从目前产品申报的角度来看，指数基金的申报呈现增加的趋势。富国、国泰、南方等基于自身指数产品线角度出发，进一步扩充指数基金的数量。同时，如汇添富上海国企ETF、广发7-10年国开行债券指数基金、易方达7-10年国开行债券指数基金等是先有资金，再有产品的模式，值得我们借鉴。充分发挥了以资金为导向的配置型功能，其规模也相对较大，社会关注度也较高。

　　2017年猜想：

　　指数基金因为费用低、效率高、标的明确等特点，非常适合作为FOF的底层资产，明年随着FOF的推出，指数基金有望迎来新一轮大幅扩容的机会，可以看出，各家基金公司也在完善指数基金的布局。

　　但在流浪大叔看来，后续新申报的指数基金要想真正把规模做起来，可以从三个方面考虑，一是重点开发具有技术革新的新 兴策略指数，抢占“先发优势”，二是提供齐全、便利、低费的工具性指数基金，三是结合资金需求做定制化指数基金。

　　关键词七：FOF产品

　　首批FOF待报会，规模发展待观察。

　　目前首批FOF基金经理资格注册申请批复已经陆续下发各家基金公司了，但监管层还需要对FOF的申报类型进行重新分类，待监管层出具了相应的申报材料清单后，预计各家基金公司会迅速上报，从准备情况来看，绝对预期年化预期收益型、中低风险型、内部FOF型是申报热点。

　　2017年猜想：

　　至于FOF能不能在2017年获得批复，还得看监管层的态度，但是FOF的推出对于公募基金业的发展具有重要的历史意义，在FOF推出的同时，各家公司对于完善公司底层指数基金的种类、底层资产的类型等又提出了新的要求。

　　尽管按照美国的FOF占比推测，我国FOF规模应该在8000-10000万亿左右，但是在流浪大叔看来，FOF的发展或许并没有这么乐观，公募基金要想真正做好FOF，还需在人才培养、研究体系构建、产品战略布局等各个方面做全方位的搭建。

　　关键词八：机构定制型产品

　　2017年仍将是机构定制型产品的大年！行业内都将2016年称为机构销售的大年，无论是国有大行、股份制银行还是城商行、农商行，2016年都在大力推进公募委外，其原因主要还是资产端预期年化预期收益率下降，银行投资管理能力不足，希望借助委外提高资产预期年化预期收益率。

　　从16年的产品结构来看，机构定制型产品主要分为两种，一是纯债基金，二是灵活配置打新基金。

　　纯债基金

　　今年产品申报数量最多的类型是纯债基金，该类基金与往年最大的区别是，机构投资者份额占比较多，认购户数较少，募集时间较短，具有较为明显的机构化特征。

　　正在证监会审核未获批的纯债基金共100只，可以看出纯债基金仍是各家基金公司申报重点，但监管已经开始趋严。

　　灵活配置打新基金

　　根据对同业打新基金特征的筛选，目前市场疑似打新基金的申报数量多达172只。

　　近期打新基金的预期年化预期收益率逐渐提高，机构定制打新基金的需求逐渐上升，但考虑到打新基金最佳规模为6-10亿，单个产品承载规模有限，故该类基金需要基金公司批量上报产品才能承接机构资金的规模，所以我们可以看到，目前各家基金公司仍在批量报会。

　　2017年猜想：

　　目前证监会已经重点关注机构定制型基金，明年若监管趋严，各家基金公司申报类似的机构定制型产品数量可能会下降，机构销售的节奏可能会稍微减缓。

　　尽管如此，流浪大叔坚定的认为2017年仍将是机构定制型产品的大年。

　　因为目前我们正步入一个资产荒的资管大时代，公募基金凭借强大的投研实力、透明的运作机制、完善的信批制度等优势，仍将吸引着资产配置需求旺盛的机构资金。

　　所以以业绩为核心导向的主动管理类委外产品明年仍将成为一大布局重点，考虑到纯债与打新基金的品种或许已经不能完全满足银行资产配置的需求，二级债、量化策略、固收+权益的组合搭配可能是明年委外产品的扩展品种。