南方富时中国A50ETF背后有什么资金布局？

　　近期，最大RQFII基金--南方富时中国A50ETF备受海外资金青睐，近一周总净申购流入金额超过56亿元人民币。那么南方富时中国A50ETF上的矛盾数据背后有什么样的资金布局呢？

　　南方富时中国A50ETF背后有什么资金布局？

　　同样是南方富时中国A50ETF，Markit和彭博社追踪数据显示：其做空比例在5月短短一个月时间就飙升至之前的5倍，由1.3%飙升到了6.1%，为2015年4月以来最高水平。

　　同时，另一只ETF也出现了历史新高的空头头寸。在美国交易的ishare安硕中国大盘股ETF的做空比例由1个月前的3%急速窜升到了18%，创下了两年新高。而这只ETF跟踪的标的正是A股的大盘股。

　　从外资大比例申购ETF份额看，大概率表示后面有行情——换句话说，申购这个行为，是有参考价值的，但不能打包票。

　　这次A50ETF获得历史性单日净申购的同时，却伴随了A50ETF上的空头头寸的多年新高。所谓多空对决与分歧，其实背后的逻辑并不复杂：这与喧嚣尘上的MSCI有莫大关系。

　　A股纳入MSCI新兴市场指数，就意味着外资无可避免地需要布局中国股市。对于发生在A50ETF身上的空前申购，基本上就是外资在为A股纳入MSCI提前做足准备，RQFII-ETF是外资借道香港投资A股的工具，在A股高概率纳入MSCI的前夕，外资提前布局，以免消息被证实后陷入被动。

　　换句话说，在A股高概率地被纳入MSCI前夕，外资布局A股，并非是基于A股上涨的预期，而是基于自身未来的配置卡位需要。

　　那飙升的卖空怎么理解呢？也不复杂：既然只是资产配置卡位，转求就不是要考虑的根本目标，安全才是。在这种不确定性的背景下，布局A股无疑是风险巨大的。对于一个风险巨大而又必须做的行为，那唯一的选择就是对冲。

　　换句话说，外资做空A50,也并非是基于未来A股会暴跌的预期，而是为了对冲其不得不配置A股的风险敞口。

　　这就意味着,对于A股投资者来说，这两天外资的涌入需要保持警惕，外资涌入并非基于A股上涨的预期，而是基于自己未来需要配置A股的预期，为了掌握主动权而采取的策略。

　　正因为此，外资通过做空来对冲了未来A股可能暴跌的风险。换言之，在这个不确定性的市场上，外资是带着降落伞完成A股的布局的；但是对于A股投资者来说，我们是裸奔的！

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