今天聊一聊分级基金

　　有些同学在购买场内基金的时候，会发现有些基金后面带个小尾巴A，有些带个小尾巴B，这个是什么意思呢？

　　要想了解分类基金，首先我们要了解一个母基金和子基金的概念。

　　正如上图所示，母基金就是一个正常的股票型基金，一般以我们日常购买的指数型基金为主，这个基金是正常的，不带杠杆的。

　　但是当将这个母基金一分为二，按照1:1的比例分为A、B基金的时候，其中A基金就是拿固定利息的那个基金，而B基金呢，它就负责支付A基金的那个固定利息，然后它就拿着A基金的钱去投资股市博取高收益，这样看B基金实际上是2倍的基金，也就是加了杠杆，又被称为杠杆型基金。

　　当然加了杠杆，享受了更高的收益，也要承担更大的风险。如果在牛市中，选对了B基金，那么完全是可以逆袭的，几倍的收益率都是有可能，如果在熊市中，可能会跌的很惨，很快赔掉了本金。

　　怎么样利用分级基金赚钱？

　　在这之前，先要了解一下什么是折价率、溢价率、上折、下折。

　　折价率就是二级市场上基金交易价格低于基金净值的比率，如果这个比率是正的，那么说明该基金目前是按照折扣卖的，低于其实际价值，是亏本的；如果这个比率是负的，那么说明该基金是有溢价的，高于其实际价值，是赚钱的。

　　而溢价率就是和折价率反过来的，正的就是该基金高于实际价值，赚钱的，负的就是该基金低于实际价值，是亏本的。

　　上折与下折：折算是指分级B份额净值跌至阀值或者母基金份额净值高于阀值，分级B、分级A、母基金净值均被调整为1元，调整后各类份额数量按比例增减，分级B和分级A份额按初始比例保留，配对后的剩余部分将会转化为母基金场内份额，分配给相应份额持有者的机制，简单来说就是净值归1，把原先多出来的部分全都变成母基金还给你，其他的回到原点。

　　看着挺复杂的对不对，下面来一个例子说明一下。

　　我们假设B基金为哥哥，A基金为弟弟，哥哥胆子比较大，是风险偏好型，弟弟胆子比较小，是风险厌恶型。

　　母亲(母基金)有一天把兄弟两个叫过来，说这里有200万，你们兄弟两每人100万，自己去过日子吧。

　　从母亲那里领完钱回来后，哥哥突然向弟弟提了一个建议：把你的100万借给我去炒股，赌赢了赌亏了都算我的，我保证你的本金安全，另外每年给你5万利息，弟弟同意了，于是哥哥拿着200万去炒股了。

　　但是出现了一个问题，弟弟的本金怎么保障？

　　万一哥哥输红了眼，自己100万亏光了，再把弟弟的100万也亏了怎么办？

　　于是哥哥和弟弟的约定中就有一个向下折算(简称下折)的条款。

　　弟弟当初借钱的时候提了一个要求，炒股帐户他要每天收盘看一眼，一旦总资金200万的帐户亏到125万，这时帐户里等于是弟弟100万+哥哥25万，弟弟为了安全起见要把属于自己的100万抽出75万，于是125万的帐户变成50万，兄弟两每人25万，哥哥接下来就拿着剩下的50万去炒股。这个过程就是向下折算。

　　那么上折呢？

　　就是基金净额高于1.5时候就会自动启动，比如200万通过炒股赚钱了，变成了300万，那么，自动触发了1.5的线，就需要上折。

　　我们知道弟弟只有100万，但是这个时候哥哥的钱就变成了200万了，哥哥的钱：弟弟的钱=2:1，这个时候哥哥的杠杆就变成了1.5倍，而杠杆变小了，就说明赚钱的效应也缩小了。

　　为了恢复2倍的杠杆，就需要上折，恢复哥哥：弟弟=1:1。此时总的钱是300万元，哥哥是150万元，弟弟是150万元。

　　但是，哥哥这边发生上折，对于哥哥来说，很难说清是赚钱还是赔本。具体要看上折前后哥哥这边的溢价率水平。通常情况下，哥哥这边的净值越高，溢价水平反而越低，杠杆也越低。哥哥这边的净值越低，溢价水平反而越高，杠杆也越高。

　　看了上面，你大概就清楚了B类分级基金是什么了，就是一种加了2倍杠杆的基金，如果市场持续往上走，可以考虑下B类基金，如果市场还不是很稳定，那么就要慎重了，因为收益加倍的同时，亏损也是加倍的。