美联储本周料暂不加大购债！措辞将偏向鸽派或超级鸽派，美元仍有下行风险

12月15日，市场分析师Patti Domm预测，因为疫苗研发出现进展，美联储本公布经济预测时，可能认为美国长期经济前景依然光明，但也有可能维持购债计划不变，从而令至少部分投资者感到失望。这些投资者预计美联储将立即调整其购债计划。花旗认为，美联储改变债券购买计划的几率只有25%，而美国银行黄金预计，美联储只是会改变有关计划的措辞，但不会采取行动。不过，贝莱德认为，美联储最终是要调整购债计划的。

美联储本周或维持购债计划不变，从而令部分投资者感到失望

北京时间12月17日(周四)03:00，美联储将公布利率决议，同时公布经济预测和利率预期点阵图。随后在03:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

对于美联储是否会延长800亿美元国债购买期限，即增加10年期国债和30年期国债等长期国债的购买，市场存在分歧。从理论上讲，这应该有助于降低影响抵押贷款和其他贷款的长期利率。

但许多经济学家预计，美联储只会就促使其做出调整的因素提供更多信息和指导方针，等到以后才真的转变政策。美国的利率目前仍处于低位，金融环境有利，国会将提供多少刺激经济的措施仍不清楚。

由于各方观点不一，美联储本周的声明有可能影响市场。在某种程度上，债券市场一直在押注，美联储将加大较长期票据和债券的购买量。

蒙特利尔银行美国利率策略主管Ian Lyngen表示：“有人会感到失望，如果美联储不改变债券计划的话。”不过他预测债券市场不会出现大的变动，因为美联储仍会表示随时准备采取行动。

贝莱德(BlackRock)全球固定收益投资总监Rick Rieder表示：“最终美联储将表现出鸽派立场，问题是到底是鸽派还是超级鸽派，以及是否延长购债期限。我认为美联储何时调整购债计划不是很重要，可能本周会议上宣布，也可能下次会议上宣布。反正我认为美联储最终是要调整购债计划的。”

Rieder预计，美联储最终会改变资产构成，但同时也会将购买的美国国债增加到1000亿美元，并减少目前购买的400亿美元抵押贷款。他认为，美联储非常愿意购买更多资产，会先进行讨论，而非真正采取行动。

Rieder还预计，虽然美国国会本周仍在试图达成折衷方案，但要到2021年第一季度才出台新一轮经济刺激方案。任何刺激措施都将导致财政部发行更多债券，美联储正密切关注发放的规模。

总之，Rieder认为美国正在进入一个新的时代，会迎来更多的财政刺激，更多的借贷，美联储也将更多地参与进来。

美联储或承认短期经济不佳，但长期前景依然光明

花旗的经济学家认为，美联储改变债券购买计划的几率只有25%，而美国银行的经济学家预计，美联储只是会改变有关计划的措辞，但不会采取行动。美国银行还认为，市场关注的焦点是美联储的措辞是否出现变化。他认为，无论是美国的经济状况还是金融状况，都没有糟糕到需要进一步放松政策的地步。 

均富会计师事务所(Grant Thornton)首席经济学家Diane Swonk表示，她认为美联储应做好准备，不应做出改变，而应就什么条件会促使其采取行动提供指导方针。

她还预计，美联储还将改变其发布经济预测的方式，为预测风险提供更多背景。修正后的预估可能更高，风险也更大。

美联储可能会指出，由于全国各地新冠肺炎病例增多对经济造成影响，美国短期经济前景不佳。但由于疫苗刚刚开始接种，可能会看到一个更好的长期经济前景。

财政部拒绝延长部分紧急计划，转而将资金用于财政刺激，从而削弱了美联储的影响力。市政债券和公司债券安排在去年年底关闭，“主街贷款计划”(Main Street)也是如此。

但美联储观察人士预计，一旦拜登政府掌权、前美联储主席耶伦成为财政部长，如果美联储认为有必要，这些计划可能会恢复。

汇通网提醒，综合以上消息可以看出，多数机构认为美联储本周偏向鸽派。在疫情持续，经济复苏艰难的情况下，不排除美联储明年，甚至几个月内加大或延长购债的可能性，这是美元指数中长期面临的一个潜在利空因素，投资者需保持警惕。

（美元指数日线图）

北京时间12月16日10:18，美元指数报90.49。