2020年全球黄金减产5%助推金价走强，2021产量反弹同时需求“尚能饭否”？

由于疫情和相关禁令的影响，预计2020年全球最大的20家金矿企业的黄金总产量将减少约5%。2021年，黄金产量可能会反弹。根据中期展望预测，2021年的产量将比修订后的疫情后指导产量高出约6%。

Kitco报告称，2020年第二季度加拿大的黄金产量为116万盎司。与2019年第二季度的148.2 万盎司相比，这一数字显著减少(-22%)。与2019年第二季度相比，魁北克2020年第二季度的黄金产量创纪录地下降了32%，安大略的黄金产量下降了17%。产量下降的主要原因是政府强制停产和自愿停产。

为了分析这疫情爆发迄今对金矿商的初步影响，我们研究了三个报告指标:

1.疫情前黄金生产计划

2.修订后的“疫情后”产量预期

3.前20家黄金矿业公司发布的2021年最新生产计划，该计划是根据2021年预计开采的黄金数量排名的。

只有按季度报告生产结果的公司才会作为参考。如果企业发布的业绩计划是区间范围，则取中间值。对于尚未发布本年度生产计划的公司，我们则参考其新冠疫情前2020年的生产计划。

从下图可以看出，在新冠疫情出现之前，前20家黄金开采公司计划在2020年开采约3911.8 万盎司的黄金。

复工之后，许多受影响的公司都修订了各自的2020年产量预期，因此这一数字已经下降到3729.1万盎司。

根据中期预测，预计2020年全球最大的20家金矿企业的黄金产量将减少约5%，主要原因是它们为预防和减轻疫情的负面影响而采取的措施。

乐观的一面是，许多金矿商公布了2020年第三季度创纪录的黄金产量增长，因为他们急于弥补停产期间的产量损失。

至于2021年，排名前20位的金矿商各自生产计划中间值总数为3938.1万盎司黄金，比修订后的2020年“疫情后”预期值高出约6%。

正如预期的那样，资产位于与疫情有关的强制停牌区域的金矿商受到的影响最大。在下面的

表格中，这些公司以黄色字体突出显示。

（20大黄金生产商中期预测调整示意。）

周一（12月28日）亚盘金价大涨一度触及1900，一方面特朗普签署新冠救济法案成为法律，另一方面变异新毒株已经扩散至全球，并迫使40多国对英国实施旅行禁令，日本宣布封国一个月，引起市场恐慌情绪的升温。这些因素将推升金价继续上涨。不过，投资者仍需关注疫苗接种带来的积极作用，特别是欧盟多国从26日开始陆续进行接种，这将给金价带来一定的拖累。

北京时间15:21，现货黄金报1885.73美元/盎司。