什么情况？A股刚企稳，港股尾盘跳水，黄金原油全线下跌，怎么办

原本，在美国1.9万亿美元刺激计划，欧洲央行准备加速购债，美股隔夜又创新高，欧洲股市创一年新高，全球央行依旧维持量化宽松下，金融市场获得充分利好，资产价格开始回升，坐等反弹收红包的投资者却迎来当头一棒。

中国市场A股表现稳定，虽然今天沪深两市开盘高开后创业板一度跌逾1%，其他股指也翻绿，不过在收盘之时，终于企稳三大股指维持震荡态势。

上证指数今天收盘报3453.08点，涨幅0.47%；沪深300指数今天收盘报5146.38点，涨幅0.35%；深证成指今天收盘报13897.03点，涨幅0.22%；创业板指数今天收盘报2756.81点，涨幅0.37%；中小板综今天收盘报12339.70点，跌幅0.01%。

出现异动的引起投资者警惕的是风险更大的港股市场，在美国10年期国债收益率上涨7个基点突破1.60%后，港股迅速异动，恒生科技指数尾盘跳水，现跌超1%，腾讯控股持续走低跌幅扩大至5%，截至收盘香港恒生指数3月12日下跌645.89点，跌幅2.2%，报28739.72点；国企指数下跌167.45点，跌幅1.48%，报11172.95点；红筹指数下跌54.21点，跌幅1.31%，报4074.45点?。

现货黄金日内跌幅达到1.00%，报1705.36美元/盎司；COMEX黄金期货主力最新报1702.70美元/盎司，日图跌1.16%；黄金市场面临的收关1700美元的重任，甚至有分析师认为年内黄金还会下跌到1600美元。

NYMEX原油期货下跌0.70%至65.56美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.59%至69.22美元/桶。

?国内期市，收盘多数上涨，黑色系分化，热卷涨逾3%，螺纹涨近3%，硅铁、焦炭跌近4%；农产品多数上涨，棕榈油涨近3%，生猪、棉花涨近2%；能化品中聚丙烯、塑料涨逾2%，乙二醇跌近2%；有色飘红，沪锌涨逾2%。

其实，因为疫情注入的创历史规模流动性，无论是楼市，股票，基金，商品都已经推升到高位，在全球经济复苏的预期之下，泡沫何时灭尤为关注。我们此前讲过，泡沫破灭一个重要指标就是10年期美债收益率达到2%，这是一个敏感水平，此时前期投资者猜测顶到了会获利了结，引起价格下跌，而后来的投资者还没获得足够的收益，风险承当能力不够，当市场情绪变坏甚至开始危机本金之时也会选择及时止损。所以，在美债10年期收益率已发出警告信号后，止盈+止损双重操作就容易引发恐慌性缩减带来的价格下跌。

价格上涨是货币现象，下跌也是?，我们可以理解为流动性。股市楼市商品甚至楼市都会受此影响，当这种趋势一旦开始形成?极易酿成危机。

所以我们看到今天尾盘，不仅仅是港股，欧洲股指，美股股指，亚太股市开始全面下跌?。

那么，现在真的到了?刺破泡沫的时候了吗？

我们依旧持否定意见，海通证券预计，最大可能性市场进入震荡和筑底的阶段，指数经过节后大幅杀跌后，元气大伤，需要时间来修复情绪与技术面，因此当前可以看作指数左侧底部已初见雏形，但下周或许还会有二次探底，这种级别的调整筑底需要一个较长的过程，因此建议投资者以仓位控制来做防守，等待市场底部的形成。

短期内，华龙证券认为投资者可保持耐心，进一步关注股指走势，回避近期高位个股，质地优良的大金融、蓝筹板块可逢低关注。激进的短线投资者继续关注抱团股的超跌反弹机会，前期碳中和、涨价题材也可适当关注。

而且我们观察2020年3月疫情开始，恐慌情绪爆发，美国股指也曾大跌几度熔断，但是在美联储货币财政双管齐下下，美股却屡次刷新新高。新一轮高达1.9万亿美元的救市策略还没流入市场，不会这么快刺破。

其他市场我们看，欧洲央行3月11日暗示会加快印钞速度以持续压低借贷成本，向持怀疑态度的市场暗示，该行决心为稳健的经济复苏奠定基础，说明欧洲整体经济复苏才刚刚开始，不必担心收紧策略。

还有一点值得关注的是，丹麦、挪威和冰岛分别宣布，由于发生民众接种英国阿斯利康公司生产的新冠疫苗后出现血栓的事件，暂停接种阿斯利康疫苗。欧洲的疫情危机犹如达摩斯之剑高悬头顶，即使顶着债务压力，欧洲央行现在除了宽松也没有别的选择。?

作为世界第三大经济体的日本，在央行一直暗示宽松后，最新“安倍经济学”的关键起草人山本幸三提出建议，日本需要把追加预算中近7000亿美元的规模扩大一倍，以确保经济从疫情中复苏。在日本经济长期低迷，负利率的环境下，此提议也说明央行已不得不为经济?兜底，实行更大规模的救市行动。

回到国内市场，现在短期的调整，有助于其估值的回归，中长期价值投资的性价比将再次凸显。