别把反弹当反转！黄金，基本面没变

周四(3月25日)，国际金价持稳，美元指数冲高回落给金市带来支撑，金价短线上看1754美元。

但随着对欧洲将延长封锁举措的担忧加剧，美元仍将成为人们青睐的避险货币。有调查显示，本月欧元区企业活动意外增长，但由于欧洲大部分地区遭遇了第三波冠状病毒感染和新一轮封锁，这一势头可能不会持续到4月。

另一层面上来看，尽管美国公债收益率和美元均上扬，但美联储主席鲍威尔再次表示将维持利率在近零水平，令黄金走势受到支撑。

值得注意的是，黄金虽然从3月9日开始开启反弹，但反弹力度较弱。这主要因为随着疫情平复，美国经济复苏是大方向上的事件，如无进一步黑天鹅事件出现，美联储未来缩减QE甚至升息也只是时间上的问题，因此中长线看黄金难有大的涨幅，只是间或受美联储官员言论或部分表现不及预期的经济数据影响，会推动黄金短线出现反弹。

因此，黄金虽短线反弹，但从中长期走势而言，黄金将走弱。目前黄金下方支撑1670，上方阻力1760。

本周以来黄金市场基本上停滞不前，维持在1730美元/盎司附近水平，仍然很大程度上受到美国十年期国债收益率走势的影响。

State Street Global Advisors首席黄金策略师George Milling-Stanley表示，黄金投资者们不应过分关注债券收益率的影响。一旦市场的注意力转到别的东西而不是债券的抛售上，金价就将继续走高。

Stanley指出，对黄金市场而言，基本面仍然很重要，而基本面并没有出现什么改变。10年期国债收益率的表现并不能预测美国经济走强，投资者们需要更谨慎一些。