快问快答：欧银将实施2%对称性通胀目标，如何塑造经济？

7月8日，欧洲央行宣布，将中期通胀目标由此前的“接近但低于2%”调整为2%，同时将气候变化因素纳入货币政策框架。这是近20年来欧洲央行首次调整通胀目标。欧洲央行行长拉加德表示，2%的通胀目标不是上限，通胀可能会出现暂时的、温和的偏离目标。有分析称，这给了欧洲央行更多的余地来支持经济，而以国际标准衡量，多年来欧元区的经济表现一直低迷。

以下是欧洲央行调整通胀目标相关的六个相关话题

1. 欧洲央行的策略发生了什么变化？

在控制通胀率方面，欧洲央行宣布将中期通胀目标设定为2%。值得注意的是，2%的目标是对称性的。

欧洲央行表示，当利率处于如此低的水平，进一步降息将无效时，就像现在一样，经济将需要“特别有力的”货币刺激，这可能“意味着通胀将在一段短暂时期内略高于2%的目标”。与之前的“低于，但接近，中期2%”相比，新的措辞是一个重大变化，一些官员认为这太模糊，导致过早地呼吁紧缩政策。

2. 这对通货膨胀意味着什么？

拉加德表示，旧的通胀目标被视为“过于复杂”，并在7月8日的新闻发布会上表示，新目标消除了任何可能的模糊性，并坚决传达2%不是上限。官员们同意在衡量价格压力时更好地反映自住住房的成本。尽管将这些数据纳入官方通胀数据需要时间，但欧洲央行将关注初步估计。

3.这种方法与美联储的方法有何不同？

在欧洲央行调整使命之前，美联储也曾对其应对经济挑战的方式提出过类似的质疑。此前，发达国家多年来一直试图以可持续的方式提振消费者价格。2020年，美联储宣布将努力实现平均通胀率为2%的目标。拉加德强调，欧洲央行的新立场与美联储不同。相反，该战略使欧洲央行能够在不利冲击期间采取“特别有力的应对措施”。

美联储决定追求一个“平均”2%的目标，这意味着它将在经济上升期间让通货膨胀过度，以弥补过去的不足。欧洲央行决定放弃其“低于但接近2%”的旧目标，这个目标被认为是模糊的，而且是在过度的价格压力是主要担忧的时候起草的，而不是相反，就像近年来欧元区的情况一样。相比之下，欧洲央行在设定新的通胀目标上比美联储更谨慎。

4. 欧洲央行新的通胀目标将如何影响更广泛的经济？

在疫情危机期间，欧元区的货币和财政政策相互补充，这在以前是不可能发生的。在过去的危机中，欧洲央行有时在采取非常规措施方面行动迟缓，即使是在这种情况下，也不得不独自承担大部分重任。拉加德称，她相信决策者现在将比过去更有效地实现欧洲央行的通胀目标。她表示：“当反周期的良好财政政策与货币政策同时实施时，实际上可以放大货币政策的效果。”

5. 欧洲央行的评估还关注了什么？

欧洲央行的新政策包括在决策过程中考虑环境和气候变化的措施。拉加德称，决策者将把气候变化考虑纳入资产购买和更广泛的货币政策。他们还将制定一个框架，以权衡这一问题与如何管理经济和银行系统等更为传统的问题。

这些措施主要集中在全球变暖带来的风险上。拉加德称，气候变化将如何影响通胀，目前尚无定论，欧洲央行尚未做出决定。有些人说这将推高消费者价格，而另一些人的观点则恰恰相反。拉加德表示，目前欧洲央行可能更倾向于“后一种阵营”。

6.这些在气候方面的行动够远吗？

这一策略可能不会完全满足那些一直在向欧洲央行施压，要求其为对抗全球变暖做出更有力贡献的人。但该计划也显示出，鉴于一些官员过去的谨慎态度，欧洲央行的想法已经演变到了何种程度。

这些举措反映出，各国央行都在努力引导投资者支持污染较低的项目，并考虑到支持对环境造成最大破坏的行业所带来的长期风险。他们的工作得到了拉加德和其他数十位央行行长的支持，提振了可持续投资业务，也提振了一些团体，它们向金融家施压，要求他们停止为最具破坏性的技术提供资金。

汇通网提醒，效仿美联储，欧洲央行将实施2%对称性通胀目标，这将进一步削弱其加息概率，对欧元兑美元来说也是一个利空因素，投资者需对此保持关注。

（欧元兑美元日线图）

北京时间7月9日15:28，欧元兑美元报1.1830/32。