外汇周评：美元周线两连跌，商品货币崭露头角

本周数据及事件相对较少，外汇涨跌受到风险情绪影响较大，总体而言本周风险情绪较高。

本周美国重要数据喜忧参半，美元连续第二周下跌

美国10月企业活动强劲增长，表明随着新冠疫情消退，经济增长在第四季初有所回升，但劳动力和原材料短缺仍令制造业受限。

数据公司IHS Markit周四表示，其追踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)10月初值升至57.3，9月为55.0。该指数高于50表明民间部门在扩张。

10月企业活动的回暖是由服务业推动的。10月服务业PMI从9月的54.9升至58.2。分析师此前预测，10月服务业PMI初值料为55.1。服务业占美国经济活动的三分之二以上。

原材料短缺令制造业活动受限。10月制造业PMI初值从9月的60.7降至59.2，为七个月最低，预估为60.3。制造业占经济活动的12%。

另外，截至10月16日当周，初请失业金人数减少6000人，经季节性调整后为29万人，为自2020年3月中以来的最低水平，当时美国正处于新冠疫情的早期阶段。

初请失业金人数降至19个月最低，并连续第二周保持在30万以下，表明劳动力市场趋紧，但工人短缺可能会使10月的招聘步伐保持温和。

这是有关经济健康状况的最及时数据。人们谨慎乐观地认为，联邦政府补贴已于9月6日到期，劳动力大军将在未来几个月壮大。

初请失业金人数已从2020年4月初创纪录的614.9万人下降。在一个健康的劳动力市场，请领人数应在25万-30万人之间。截至10月9日当周，续请失业金人数减少12.2万人，至248.1万人，也是2020年3月中以来的最低水平。

美元指数上周触及一年高位后，投资者获利了结，本周美元指数下跌0.34%至93.62，为连续第二周下跌。美元下跌也因投资者对其他货币更快升息的预期。

（美元指数日线图）

美联储褐皮书称经济“温和至适度”增长

美联储周三在其最新经济报告汇编褐皮书中表示，美国雇主报告价格和薪资大幅上涨，尽管美国经济在9月和10月初放缓至以“温和至适度的”步伐增长。

这份来自12个地区联储的信息摘要显示，“总体而言，近期经济活动前景依然乐观，但一些地区发现，与之前的几个月相比，不确定性有所增加，乐观情绪更加谨慎。”这份褐皮书是美联储决策者在11月2-3日会议前准备的一系列简报的一部分。

报告称，就业有所增加，尽管为吸引新员工并留住现有员工，薪资有所上涨，但劳动力增长仍受到工人供应不足的抑制。

大多数地区报告“价格大幅上涨”，一些人预计高物价将会持续，另一些人预计通胀将会缓解。报告并称，“许多企业提高了售价，表明在需求强劲的情况下，将成本增加转嫁给客户的能力增强。”

这份报告几乎不会改变美联储当前的政策路线，美联储官员准备最快在下月开始缩减每月1200亿美元的购债规模，多数官员认为劳动力市场自去年底已经出现实质性改善。

美联储主席鲍威尔认为是时候该缩减购债

美联储主席鲍威尔周五表示，美联储应开始通过缩减资产购买来减少对经济的支持，但还不应触碰利率措施。尽管美国非农数据连续两个月大幅低于预期，但严峻的通胀形势令美联储不得不走到这一步。

“我确实认为是时候缩减购债了；但我不认为现在是提高利率的时候，”鲍威尔在一次会议前的线上露面中说，并指出，与新冠疫情之前相比，美国现在仍然减少了500万个就业机会。他还重申了自己的观点，即随着疫情压力消退，明年高通胀可能会减弱。

鲍威尔周五表示，如果供应链限制如预期缓和，服务业更加全面开放，就业增长加速恢复，美联储的全面就业目标“很有可能”在明年实现。随着新冠病例激增，8月和9月的就业增长大幅放缓。

他说，尽管如此，这还不是确定无疑的，如果通胀持续上升，美联储“肯定”会采取行动。通胀已经比最初预期的更高，且持续的时间更长。

美联储已经暗示，可能从下个月开始缩减每月1200亿美元的公债和抵押贷款支持证券购买规模，并在2022年中之前完成。

大约一半的美联储政策制定者认为，2022年将需要加息，少数人认为可能必须在夏季之前加息。另外一半的美国利率制定者认为2023年之前加息是不合适的，其中明尼阿波利斯联储主席卡什卡利坚持2024年加息。

日本9月核心CPI同比上涨为疫情初期以来首见，日元周线收涨

日本9月核心消费者物价指数(CPI)同比上涨，为2020年3月新冠疫情初期以来首次，这表明能源和原材料成本的上升正在逐步推高通胀。

分析师预计，燃料成本的上升将在未来几个月加速消费者通胀，尽管与其他发达经济体相比，任何增长都将是温和的，因为低迷的工资增长拖累了消费，使企业不敢大幅提价。

凯投宏观分析师Tom Learmouth表示，“由于人为的扭曲和一次性的打击，我们预计基础通胀率将在明年初达到略低于1.0%的峰值，然后回落。”

周五公布的政府数据显示，日本9月包括油品，但不包括生鲜食品价格的核心消费者物价较上年同期上涨0.1%，符合市场预估中值。8月为持平。

涨幅主要由能源成本飙升7.4%推动，这是近三年来最大的年度涨幅。9月汽油成本较上年同期激增16.5%。

美元兑日元本周冲高回落，收跌0.64%，报113.49，结束周线四连涨的趋势，因美元下滑以及日本通胀上涨。

（美元兑日元日线图）

英国公众的通胀预期飙升至纪录高位

数据显示，认为通胀将在未来12个月加速的英国公众占比创下纪录，这可能进一步提升人们对英国央行下月加息的预期。

具体数据显示，本月接受消费者研究公司GfK调查的人中，约有48%的受访者预计未来12个月物价将以更快速度上涨，该比例高于9月调查时的34%，这是自1985年1月有记录以来的最高比例。

通胀预期飙升之前，一个月来天然气价格飞涨，导致英国几家能源供应商倒闭，英国家庭2022年可能面临高昂账单。

随着世界经济从疫情封锁中重启而出现的全球供应链问题，以及因英国退欧而愈发严重的劳动力短缺，都加剧了英国最近的通胀倾向。

英国央行曾表示，预计通胀率将超过4%，是目标的两倍多，然后很快就会回落。

经济学家们越来越多地预计，英国央行将成为第一个升息的主要央行，可能在11月4日的下一次政策会议上宣布。

英国央行行长贝利周日表示，如果看到中期内通胀预期激增，英国央行将不得不采取行动。该央行上月将中期通胀预期定义为从现在开始的五到10年。

另外一项调查显示，英国经济在10月意外重获动能，成本压力上升幅度为逾25年来之最，这同样可能会鼓励英国央行进行疫情以来的首次加息。

IHS Markit/CIPS的英国10月综合采购经理人指数(PMI)初值从9月的54.9升至56.8，为5月以来最高位。相比之下，经济学家原本预测该指数将进一步放缓至54.0。

PMI上升主要受到服务业的提振，因消费者和企业加速支出。旅游业者受惠于放宽疫情旅游限制。

服务业活动超越制造业活动的幅度创2009年以来最大，因制造业者再度受困于供应及人员短缺，几乎呈现停滞。

英国9月零售销售意外下降

尽管英国车主抢着给汽车加油，9月零售销售仍意外地连续第五个月下降，这增加了英国经济复苏正在失去势头的迹象。

周五公布的官方数据显示，英国9月零售销售较前月下降0.2%，分析师预估为增长0.5%。9月零售销售比去年同期下降1.3%，不过仍比英国进入封锁状态前的2020年2月高出4.2%。

这标志着从1996年开始推出这项数据以来，历史上最长的月度连续下降。

英国零售销售在今年上半年增长强劲，因为首先放松了对商店的封锁限制。但是，最近零售销售有所下降，部分原因是在酒吧和餐馆的封锁规则放宽后，人们增加在社交方面的花费。

英镑本周走势疲软，周线几乎持稳，周五英镑受到零售数据的拖累而下滑，不过上涨趋势并未受到下跌的影响。

（英镑兑美元日线图）

澳洲联储会议纪要称2024年之前不会升息

周二公布的澳洲联储10月5日会议记录显示，在Delta新冠变种病毒疫情打断了澳洲经济复苏后，澳洲联储预期本季经济将重返增长，但仍不预期在2024年之前升息。

会议记录显示，这波经济反弹将逊于一年前首波疫情后的回升速度。

委员会在会中讨论了房价及信贷劲扬情况，委员会认为虽然收紧货币政策将使房市降温，但也会导致就业岗位减少及薪资增长缩小的难以接受后果。

澳洲联储去年将官方隔夜拆款利率降至0.1%的历史最低点，以支持疫情期间的经济，此后一直表示，鉴于工资增长和通胀低迷，预计在2024年前不会加息。

然而市场一直显示2024年之前会加息，特别是包括邻国新西兰在内，其他一些央行已经开始收紧政策。

在此情况下纽元本周涨幅大于澳元，纽元本周上涨1.26%至0.7156，澳元本周上涨0.61%至0.7466。

（澳元兑美元日线图）

新西兰第三季通胀率创逾10年高位

周一公布的数据显示，新西兰第三季消费者价格指数(CPI)较前季上涨2.2%，涨幅超预期，在住房相关成本和其他供应限制的推动下，以10多年来最快的速度飙升。

新西兰统计局在一份声明中称，截至9月季度，CPI涨幅从第二季的1.3%升至2.2%，为2010年12月当季上涨2.3%以来的最大按季涨幅。

第三季CPI较上年同期激增4.9%，也是10多年来最大的按年升幅。上季升幅为3.3%。

数据超过了分析师预估和新西兰联储的预测，两者都预计第三季CPI按季上升1.4%，按年上升4.1%。

新西兰统计局发表声明称，通胀的主要驱动因素是住房相关成本，如新房建设。

蔬菜价格、运输成本和燃料价格是第二大驱动因素。新西兰最大的城市奥克兰自8月中旬以来一直处于封锁状态，以控制Delta变异毒株疫情。

新西兰联储本月稍早升息，并发出进一步收紧政策的信号。该联储希望将通胀率保持在1-3%的目标范围内，并给火热的房地产市场降温。

纽元本周上涨1.26%，受到美元下跌及风险情绪回暖的支撑，未来有望进一步上涨。

（纽元兑美元日线图）