外汇周评：俄乌局势与美联储加息交替影响，商品货币三连阳，多空拉锯博弈加剧

本周出炉的美联储会议纪要鹰派不及预期，略微拖累美元表现；而避险日元受到避险情绪支撑，通胀数据推高英国央行加息预期，给英镑提供上涨动能，澳元也受到乐观就业数据的支撑，新西兰连续下周加息的预期帮助纽元周线三连阳。

美国总统拜登表示，俄罗斯入侵乌克兰的威胁“非常大” 。此前乌政府军与亲俄分裂分子交火，西方国家表示，入侵可能随时发生。但拜登称，通过外交途径解决问题的大门仍然敞开。美国国务卿布林肯已接受邀请下周与俄外长拉夫罗夫会谈，前提是俄罗斯不入侵乌克兰。

美联储本周公布的1月政策会议记录显示，美联储决策者一致认同随着通胀对经济的影响扩大，且就业市场强劲，是时候收紧货币政策，但任何决定都将取决于每次会议对数据的分析。

市场权衡美联储加息前景，美元几乎收平

本周汇市持续笼罩在俄乌危机的阴霾中，避险情绪被相关消息所左右。美元指数本周基本维持震荡运行，整体波幅较小，最高触及96.44，最低跌至96.06，收报96.10，涨幅仅0.09%。

（美元指数周线图）

在担心乌克兰局势之际，市场对美联储可能在未来一年加息多达七次的前景感到不安。美国圣路易斯联储主席布拉德周一（2月14日）再次呼吁美联储加快加息步伐。这帮助美元指数在周一创下本周高点。但美联储会议纪要并如如市场预期的那么鹰派，随后美元震荡走弱，周三创下本周低点。

克利夫兰联储主席梅斯特周四（2月17日）表示，美联储需要比在大衰退之后更积极地撤出宽松政策，以更快速度加息及缩表。这又在本周再次给美元提供支撑。

NatWest Markets的策略师Jan Nevruzi称，“市场最近尤其动荡，几乎所有人都上调了对美联储的加息预期，共识似乎在加息5次(我们的观点)和7次(每次会议都加)之间，我相信正确的数字应该介于两者之间。考虑到强劲的增长趋势和高通胀，今后每次会议都加息也不足为奇。”

最新调查显示，美联储将在3月以升息25个基点开启其紧缩周期，但少数分析师表示，美联储将选择更激进的升息50个基点以抑制通胀，而且持这一观点的人数还在见涨。目前联邦基金利率期货反映美联储3月加息50个基点的可能性约为三分之一。

即使美联储立场已转趋鹰派，但美元汇率变动不大，今年迄今，美元指数仅上涨约0.2%。凯投宏观市场的经济学家Jonathan Petersen表示，这在很大程度上是因为其他央行的鹰派转变也推高了其他发达市场的长期公债收益率，导致相对收益率变动较小。

加息预期支撑英镑

英镑持续受到加息前景的支撑，周三（2月16日）的数据显示英国通胀率升至近30年最高，更是强化了英国央行将进一步加息的预期。英镑兑美元本周震荡微涨0.18%，收报1.3589，虽然涨幅不大，但仍是连续第三周周线收涨。

（英镑兑美元周线图）

毕马威资深分析师Michal Stelmach表示，“通胀率上升，加上就业市场保持韧性以及奥密克戎疫情好转，证明始于12月的加息周期有必要延续下去。我们预计英国央行将在3月和5月继续加息，之后可能暂停加息，以使新的政策方向得到巩固。”

自12月以来，英国央行已两次加息，将利率从0.1%提升至0.5%，金融市场预计该央行3月17日将进一步加息至0.75%或1%。

好于预期的英国零售销售数据也给英镑提供支撑。数据显示，英国1月零售销售较上月增长1.9%，超过了分析师预测的1.2%，去年12月为下降4%，消费者开始恢复更正常的购买行为。

Equiti Capital首席宏观经济学家Stuart Cole称，“不过，未来的关键问题是，这种明显的消费反弹是否能够抵御即将在4月到来的税收和能源账单增加，这将从工人的薪资中切走一大块。”

目前，货币市场预计英国下个月将加息，并消化了今年剩余时间升息高达136个基点的预期。

新西兰联储加息预期支撑纽元，乐观就业数据助涨澳元

乌克兰局势和央行加息前景亦影响纽元和澳元本周的走势。纽元主要受到新西兰联储下周加息预期的支撑，纽元本周收涨0.75%，为连续三周收涨，最高触及0.6730，收报0.6697。

市场认为新西兰联储下周肯定会加息25个基点至1.0%，掉期市场甚至显示有三分之一的几率加息50个基点。新西兰联储还可能提高其对未来几年利率的预测路径，很可能将利率预测峰值提高到3.0%或更高。

新西兰统计局1月底公布的数据显示，新西兰2021年第四季度CPI同比上涨5.9%，前值4.9%，预期值5.7%。这是自1990年以来的最快增速。

这一结果强化了外界的预期，即新西兰联储将在2月23日的会议上加息，这将是五个月来的第三次。新西兰联储的目标是将通胀率维持在1-3%区间的中点附近。和美联储一样，新西兰联储也正在努力应对物价上涨、劳动力市场紧张和供应链混乱等问题。

西太平洋银行高级经济学家Satish Ranchhod表示:“通胀压力是广泛存在的，由强劲的需求和不断上升的成本压力共同推动。强劲的国内需求意味着，即使当前的海外供应中断有所缓解，价格压力仍可能保持高位。这加强了我们对一系列加息的预期”。

西太平洋银行代理首席新西兰经济学家Michael Gordon认为，新西兰联储将加息25个基点，部分原因是红火的房地产市场正在迅速冷却。“在加息预期下，抵押贷款利率已经上升，这显然对住房市场产生了预期效果，新西兰联储不需要加紧步伐就能取得成效。”

澳元主要受到乐观就业数据的支撑。澳元兑美元本周最高触及0.7228，收报0.7177，周线涨幅约0.56%，也是连续第三周收涨。

澳洲1月失业率保持在13年低点，因为新冠确诊病例激增对工时的影响比对工作岗位的影响更大，而且该月的招聘人数仍在温和上升。澳洲统计局周四发布的数据显示，1月就业人数增加12900人，市场预期为持平，之前两个月的就业人数均大幅增长。

这股韧性应会鼓舞澳洲联储，澳洲联储希望在开始加息之前，劳动力市场的紧俏能够驱动工资上涨。

AMP投资公司的高级分析师Diana Mousina预计，工资上涨的速度将比央行设想的快。“这就是为什么我们预计澳洲央行将在8月开始加息的原因。不过，就业市场的强劲和全球通胀加剧的背景，意味着存在5月或6月提前加息的可能性。”

期货市场目前暗示澳洲联储5月首次加息的机率约为25%，6月加息至0.25%的机率为100%。今年料还有四次加息，使利率达到1.25%。

避险日元上涨，投资者仍担心乌克兰紧张局势

本周日元震荡上涨，主要是受到俄罗斯和乌克兰紧张局势推升的避险情绪支撑；美元兑日元最低触及114.97.逼近近两周低位，收报115.01，美元兑日元周线跌幅约0.36%，

尽管本周俄罗斯周三一度声称演习结束后已经撤军，令避险情绪有所降温，而且周四晚间有消息称，布林肯已接受下周晚些时候与俄罗斯外长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)会面的邀请，令投资者的不安情绪有所缓解。但整体而言，日元仍受到避险资金的支撑。

周五，俄罗斯支持的乌克兰东部分裂分子说，他们计划将其自行宣布独立地区的居民疏散到俄罗斯。美国国务卿布林肯说，过去两天发生在边境地区的事件是俄罗斯制造虚假挑衅的一部分。

Oanda驻纽约高级市场分析师Edward Moya表示，“每个人都在关注乌克兰的局势。大家都很紧张。每个人都希望局势有所缓和，但这似乎不是事情的发展方向。”

他说，“交易一直围绕着避险展开，对日元来说，这是很棒的一周。目前的整体担忧是，接下来将进入长周末，俄罗斯仍会发表很多言论。”

展望下周，市场将迎来欧美多国的制造业、服务业和综合采购经理人指数(PMI)和国内生产总值(GDP)数据，新西兰和韩国央行将宣布利率决定，中国央行将发布2月贷款市场报价利率(LPR)，美国还将公布1月份PCE和耐用品订单等数据，多家主要央行官员将就经济形势和政策发表讲话，这些都将为汇市交投提供更多指引。