对俄制裁不及预期金价大幅回调，机构依然坚定看涨

市场消化乌克兰局势，金价出现大幅回调

在俄罗斯对乌克兰发动攻击后，金融市场出现了高度波动，随着投资者消化新的地缘政治局势，黄金价格出现90美元的回调，白银价格也出现大幅逆转。

在俄罗斯全面入侵乌克兰之后，贵金属市场大部分时间都在强劲上涨。2月24日金价触及1976.50美元的一年半来高点，银价触及25.61美元的7个月高点。然而，由于交易员重新评估形势，这两种金属收盘均有所下跌。 

RJO期货高级市场策略师Peter Mooses表示，乌克兰局势升温最初使所有避险金属都走高，尤其是黄金和白银。其他受俄罗斯影响的大宗商品价格也有所上涨，但随着时间的推移，价格出现回调。因为市场出现剧烈波动，投资者接到追加保证金的通知，不得不调整头寸，市场也出现一定程度的获利回吐。 

Mooses表示，很明显，目前没有什么催化剂可以推动黄金突破2000美元的水平，于是金价迅速下跌。在拜登总统公布下一轮制裁后，很多人认为制裁力度不够，市场加速抛售黄金。他还指出，不将俄罗斯踢出Swift银行体系的决定意味着，俄罗斯和欧洲都不会立即遭受额外的经济痛苦。 

机构仍看涨金价

值得注意的是虽然金价出现大幅回调，但不少机构依然看涨金价。

高盛称，在乌克兰问题上，黄金还有更大的上涨空间；若ETF需求增加，黄金价格可能升至2350美元/盎司。

中信建投研报称，2月以来，黄金在美国通胀飙升及俄乌冲突不断发酵的背景下，出现了一轮流畅的上行。尽管加息预期在此期间同步上行，但金价此前已基本提前计入预期，且紧缩预期的根本推动来自通胀持续升至历史高位。而持续紧张的俄乌局势导致的避险情绪，短期对黄金形成重要支撑作用。

中信建投补充称，目前，加息预期对黄金的影响逐渐减退，地缘格局的避险情绪持续发酵，未来或逐步开始定价全球经济的二次下探，预计金价中期上行趋势不变，因此选择坚定看多。

（现货黄金日线图）

北京时间2月25日9:32，现货黄金报1913.10美元/盎司。