能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评：铁矿石底回升

周一夜盘塑料2209收涨1.91%、PP2209收涨1.13%。当前装置检修较多，国内产量维持低位，进口窗口继续关闭，供应压力暂时不大，下游需求刚性平稳，社会库存去化较慢，偏弱供需现实压制市场，但高油价下成本支撑较强，盘面短期低位或震荡企稳，关注油价走势。建议短线逢低可试多。

PTA：盘面跟随成本震荡回暖；

周一夜盘TA2209收涨1.47%。当前PTA负荷维持低位，下游聚酯工厂计划减产，市场供需驱动不足，但出口及检修预期支撑下PTA累库压力不大。成本方面，原油震荡企稳回升，PX价格止跌反弹，成本驱动有所增强，PTA加工费继续扩张。PTA绝对价格跟随成本波动，关注PX走势及装置检修。建议短线操作为主。

燃料油：燃油偏弱 高低硫走势分化；

周一夜间，原油稳中有升，燃料油持续走弱。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，北方船燃价格近期走低，但是南方价格较为稳定，南北方船燃价差持续走大。国际夏季燃料发电需求持续旺盛，中东等国家对燃油需求较为稳定。国内需求平淡，但国际需求稳定，燃油价格近期区间震荡。

原油：供应偏紧 油价短期维持震荡；

对经济衰退的担忧导致油价盘中下跌，然而供应紧缺担忧仍然支撑市场气氛。欧佩克产量减少、利比亚动荡所引发的供应担忧超过了对全球需求衰退的担忧，国际油价尾盘上涨。路透社调查发现，欧佩克未能实现6月份增产目标。欧佩克成员国利比亚称6月份原油日产量减少了86.5万桶。技术面，油价SC2208短期或维持震荡。操作建议：震荡思路操作。

沥青：震荡偏强 供需平衡；

周一夜间，原油上涨，沥青价格震荡走强。本周全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为27%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至6月29日全国沥青炼厂库存率仅为34%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。

橡胶：供强需弱 胶价维持震荡运行；

新胶供应增加，虽然近期国内、泰国等产区降雨充沛，原料生产受到一定拖累，但是长期供强需弱矛盾仍未得到有效解决。下游轮胎行业短期仍难有明显改善，企业订单薄弱叠加成品库存消化缓慢均对整体开工形成负向反馈，下游企业因终端需求欠佳整体提产积极性较差，从而对原材料采购需求多为刚需少量为主，橡胶价格缺乏需求端的有效支撑。技术面，胶价RU2209或将维持震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

甲醇：需求疲弱 甲醇震荡整理；

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2559元/吨，较上一交易日涨幅0.79%，减仓12万手，持仓94万手。需求方面，上周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在84.11%，较上周期下降1.79 个百分点。大唐装置停车，沿海少数装置负荷有所提升，国内CTO/MTO 装置整体开工小幅下滑。操作建议：震荡思路操作。

铁矿石：情绪回暖 探底回升；

周一夜盘大宗商品情绪回暖，铁矿石探底回升。高频数据显示，国内地产数据6月份环比继续好转，预计随着政策面不断落地，地产环比继续走好。产业端，终端需求在价格下跌压力下继续萎缩，但最差的时候应该已经出现，8月份旺季可能有环比回暖。钢厂减产持续进行的情况下，铁水产量见顶回落，日均铁水236万吨左右，预计后续还将持续下降。供应端铁矿石发运环比回升，维持高位。短期在情绪回暖，叠加铁矿石700支撑位可能有一波反弹，但高度并不乐观，操作上建议短线操作。

焦炭焦煤：低位贴水 焦煤反弹；

周一夜间，焦炭2209低位开盘，震荡偏强运行，报收3017，上涨62.5，涨幅2.02%。焦企亏损持续，开工积极性不足，上周日均产量周环比下降1万吨。需求端，钢厂限产下铁水产量缓慢下滑，打压炉料消耗量。钢厂方面对焦炭现货仍有提降意愿，期货盘面贴水下低位反弹，建议短线操作。

周一夜间，焦煤2205低位开盘，震荡偏强运行，报收2292.5，上涨55.5，涨幅2.48%。安全检查影响，上周煤矿开工率小幅下滑。口岸管控稳定，蒙煤进口日通关量环比持续回升。下游亏损减产，制约原料需求，近期部分低库存焦企开始少量拿货。期货盘面深度贴水，小幅反弹，建议短线操作。

铁合金：锰硅大幅减产 缺口扩大；

锰硅：周一晚间黑色系商品价格探底回升。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然紧张。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（6.30）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国43.93%，较上周减9.74%；日均产量23735吨，减2280吨。锰硅产量严重不足，建议锰硅偏多看待。

硅铁：周一晚间黑色系商品价格探底回升。硅铁生产仍有利润，但盘面高值成本已无利润。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨（2021年6月硅铁产量50.92万吨）。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但盘面高值成本无利润。建议观望为主。

螺纹钢：供给减幅较大 等待需求好转；

周一晚间期螺探底回升。昨日线螺成交13.3万仍然较差。供需面来看，钢材供需双减，但需求面略有边际好转，供给面持续回落。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.7万吨，同比下降12%，环比回升1.4%。供给铁水产量236万吨/日，环比下降1.5%;钢材产量下降，螺纹钢产量270万吨，环比下降6.3%，同比下降23.5%。钢材供给的回落降低了原料的需求，让原料价格趋弱。但需求的边际好转也能改善钢材较差的供需。上周钢材库存明显回落，库存压力减少。供给减幅较大，建议关注需求边际能否持续转暖，建议暂时观望为主。

来源：国信期货