国信期货早评：甲醇减仓上行，原油略有反弹，铁合金支撑较强

周三夜盘塑料2209收涨0.43%、PP2209收涨0.63%。当前国内检修较多，进口量维持低位，供应压力暂时不大，下游需求改善乏力，工厂开工负荷偏低，原料采购意愿不足，基本面维持供需双弱格局。短期宏观环境不利，国内疫情扰动犹存，商品市场整体弱势，聚烯烃或延续低位震荡运行，关注油价及宏观情绪变化。建议短线操作为主。

PTA：加工费收敛 PTA跌势或放缓；

周三夜盘TA2209收跌1.87%。福海创停车检修，PTA供应端收缩，终端织造需求淡季，下游聚酯开工偏低，基本面供需双弱，但PTA低库存支撑基差强势。美国通胀数据高企，原油价格震荡回调，成本重心松动下行，PTA大跌后加工费回落至中性。短期PTA价格仍受成本波动影响，关注原油价格走势。建议短线偏空操作。

原油：美国原油和成品油库存增加 油价短期震荡偏弱；

EIA报告显示，美国至7月8日当周除却战略储备的商业原油库存为2021年12月10日当周以来最高。除却战略储备的商业原油库存增加325.4万桶至4.27亿桶，增幅0.77%。EIA汽油库存比前一周增加582.5万桶。美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日。尽管美国原油和成品油库存增加，但国际油价超跌后小幅反弹。技术面，油价SC2208短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

橡胶：需求端缺乏利好支撑 胶价维持震荡偏弱；

国内橡胶现货市场主流价格跟随期货盘面下跌300-500元/吨，下游逢低适量买入。供需矛盾短期无明显改善，下游需求，轮胎厂面临内销弱、库存高困境，企业开工负荷仍难有明显提升，原料需求端缺乏利好支撑。上游胶水供应增加，价格走弱。技术面，胶价RU2209震荡转弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

甲醇：外盘稳定运行 甲醇减仓上行；

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2355元/吨，较上一交易日涨幅1%，减仓20万手，持仓97万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在290-299美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+3.5-4.5%。东南亚近期价格略有反弹，报价355美元/吨。欧美甲醇市场稳中整理，美国一套170万吨/年甲醇装置降负运行中，欧洲价格参考343-348欧元/吨，美国价格参考96-98美分/加仑。目前国内主产区库存多在可控范围之内。操作建议：震荡思路操作。

沥青：原油略有反弹 沥青回调；

周三夜间，原油止跌反弹，沥青价格回调。本周全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为30%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至7月6日全国沥青炼厂库存率仅为33%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。虽然沥青基本面较好，但近期成本端波动较大，暂时观望。

燃料油：原油回调 燃油走势分化；

周三夜间，原油走势震荡偏强，燃料油持续下挫。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。近期成本端波动较大，暂时观望。

焦炭焦煤：低位贴水 小幅反弹；

周三夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收2775，上涨12.5，涨幅0.45%。焦炭现货提降，焦企亏损，主动开工积极性不足，供应环比收缩。钢厂利润压力存在，高炉开工下滑，现货市场交投氛围较弱，部分钢厂有三轮提降预期。期货盘面提前反应悲观情绪，贴水状态小幅反弹，建议短线操作。

周三夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2098，上涨9，涨幅0.43%。国内煤炭供应稳定，蒙煤进口增量可期。下游利润压力存在，开工均有下滑。焦煤真实消耗量下降，期货价格承压下行，深贴水下低位小幅反弹，建议偏空思路操作。

铁合金：铁合金下方支撑较强 观望为主；

锰硅：周三晚间黑色系商品探底回升。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然紧张。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（6.30）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国43.93%，较上周减9.74%；日均产量23735吨，减2280吨。锰硅产量严重不足，建议锰硅偏多看待。

硅铁：周三晚间黑色系商品探底回升。硅铁生产仍有利润，但盘面高值成本已无利润。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨（2021年6月硅铁产量50.92万吨）。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但盘面高值成本无利润。建议观望为主。

螺纹钢：下游需求等待复苏 钢价或略有支撑；

周三夜盘期螺价格探底回升。宏观面来看，上周shibor小幅回落，CPI回升，制约货币政策空间。供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降27.6%，环比下降7.2%。供给铁水产量230.8万吨/日，环比下降2.2%;钢材产量下降，螺纹钢产量254.6万吨，环比下降5.6%，同比下降26.1%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。但钢材供给的回落降低了原料的需求，让原料价格趋弱。市场开始报道下游烂尾楼弃供事件，风险开始暴露。建议观望为主。

铁矿石：宏观弱势 盘面震荡；

周三夜盘铁矿石09合约低位震荡。宏观情绪方面，美国PPI持续上行，美联储加息预期升温，大宗商品情绪弱势。国内6月数据环比好转，货币投放增加。地产端利空消息不断释放，断供潮等利空消息不断释放。产业上看，钢厂在悲观预期下持续减产，铁水产量降低至230万吨，在悲观情绪下，铁水产量还将持续下降。对于铁矿石则开启甩货模式，尽可能维持厂内矿石库存低位，市场信心不足。操作上震荡操作，或逢低做多螺矿比。

来源：国信期货