纽市盘前：双重利空加持下，欧元下挫50余点；美油一度大跌3.6%，利比亚增产毫无阻力

周一（10月26日）欧洲时段，欧元兑美元走低50余点，最大跌幅达0.48%，全球风险情绪升温，避险买需推动美元指数反弹的影响走低，但大华银行分析师指出，本周此后，在美国大选选情趋于更加胶着的背景下，美元指数仍会面临持续下行压力，这意味着欧元在投资者缓过神来之后，仍有重拾涨势的空间。但短线欧元兑美元的反弹上限料在1.19关口一线，因欧洲自身疫情的持续影响，和经济低迷背景下欧洲央行本周会议上可能释出的进一步宽松预期，都会阻碍欧元汇价的进一步走强。

欧洲时段，美油一度大跌3.6%至38.42美元/桶,疫情形势不断恶化与利比亚供应上升对市场情绪构成压力，利比亚国家石油公司解除了对EL-FEEL油田的不可抗力，结束了所有油田和港口的关闭。而沙特能源部表示，“缺乏一致性承诺将破坏OPEC+协议”应该考虑所有可能的减排方案来应对气候变化，摆脱石油和天然气是牵强且不现实的。

★近期热点提要★

1、【沙特能源部长表示，“缺乏一致性承诺将破坏OPEC+协议”】

2、【德国智库IFO：德国十月商业信心有所下降】

德国经济研究所（IFO）经济学家：随着新冠感染的增加，德国经济的紧张情绪也在加剧。预计第四季度增长2.1%，我们对德国经济的预期是基于不会出现二次封锁的情况下，学校和日托所的关闭将对经济产生巨大影响，由于欧洲感染病例增多，出口预期已经恶化。汽车业是整体经济低迷中的一个例外。

3、【德国10月制造业PMI创两年半新高，但服务业萎缩】

巴里克黄金拟扩大坦桑尼亚矿业勘探，预计每年生产至少50万盎司黄金；

①巴里克黄金公司周五表示，坦桑尼亚已向其颁发了10份新的勘探许可证，该公司计划今年花费800万美元在坦桑尼亚进行勘探；

②巴里克通过Twiga Minerals Corp监管其在坦桑尼亚的资产管理，Twiga Minerals Corp是巴里克黄金去年与坦桑尼亚政府之间成立的合资企业。 Twiga Minerals管理坦桑尼亚的Bulyanhulu，North Mara和Buzwagi矿山；

③巴里克首席执行官表示，我们正加紧准备，将North Mara和Bulyanhulu合并为一级综合矿，预期在超10年的时间里每年生产至少50万盎司黄金 

4、【日本央行本周料按兵不动，并暗示随时准备延长新冠疫情应对举措】

① 本周四将迎来日本央行利率决议，分析师预计，日本央行将保持货币政策不变，并暗示准备好延长危机应对方案的期限，该方案已成为应对新冠病毒危机对经济冲击的主要工具。预计央行将维持短期利率目标为负0.1%，长期收益率的目标为零。

② 消息人士称，虽然日本央行料将略微调降本财年经济和物价预测，但鉴于认为日本走向温和复苏的观点，许多委员认为没有立即扩大刺激的必要。

③ 摩根大通证券首席经济学家Hiroshi Ugai表示，由于继续专注于缓解因新冠病毒危机造成的资金紧张，“日本央行可能认为现在就直接支持经济和物价进行深入辩论尚为时过早”。

④ 尽管收益率曲线控制(YCC)仍是日本央行的关键政策框架，但由于持续多年的超低利率对银行利润率造成了巨大压力，下调收益率目标是一个不太可能的选项。

⑤ 这使得央行在3至5月期间推出的一系列举措的重要性增大，其中包括大举购买企业债券，以及通过金融机构向中小企业注资的新贷款工具。

⑥ 一名熟悉日本央行想法的消息人士表示，“目前，日本央行可以利用一揽子措施来应对风险。”另外两名消息人士也持相同观点。

5、【利比亚石油产量的增加给油价和OPEC的计划带来了又一个麻烦】

①利比亚交战派系最近签署的停火协议改善了利比亚石油生产恢复正常的前景，但也引发了对油价的质疑，油价已经面临供过于求和需求疲软的局面；

②利比亚国家石油公司(National Oil Corporation)预计，从现在起，原油产量将从目前的每日50万桶增加到100万桶，远远高于分析师的估计；

③澳新银行的分析师说，欧洲和美国第二波持续不断的疫情例阻止了石油需求的复苏，但供应增加的新前景进一步加大了OPEC+的风险；

⑤该联盟目前的计划要求从2021年1月起，将日产量限制放宽200万桶；但澳新银行10月25日在一份报告中称，如果市场状况恶化，OPEC+将别无选择，只能在12月1日的会议上推迟一两个月增产。

6、【OPEC秘书长巴尔金都：减产履约率平均为100%，我们决心继续坚持下去，经济和石油需求复苏仍然乏力，OPEC +通过连续按要求执行减产来稳定原油市场，我们预计第二季度出现的大规模收缩不会再次出现】

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数回到93关口上方，美国刺激项目仍难产，且欧美疫情形势严峻，令市场避险情绪升温，美元再度受宠，本周市场的焦点依旧是美国大选及美国刺激项目谈判，考虑到美国经济复苏态势向好，美元进一步探底的概率下降。

欧洲时段，欧元兑美元走低50余点，最大跌幅达0.48%，全球风险情绪升温，避险买需推动美元指数反弹的影响走低，但大华银行分析师指出，本周此后，在美国大选选情趋于更加胶着的背景下，美元指数仍会面临持续下行压力，这意味着欧元在投资者缓过神来之后，仍有重拾涨势的空间。但短线欧元兑美元的反弹上限料在1.19关口一线，因欧洲自身疫情的持续影响，和经济低迷背景下欧洲央行本周会议上可能释出的进一步宽松预期，都会阻碍欧元汇价的进一步走强。

欧洲时段，英镑兑美元探底回升80余点至1.3075，目前又跌至1.3030附近，西太平洋银行称，欧盟与英国贸易谈判的进展可能将英镑兑美元交易区间上调至1.32-1.37，欧盟可能放松英国内部市场法案中有争议的部分，以及针对欧盟在英国水域捕鱼权的可能解决方案，可能会让双方最早在下周展开激烈的法律讨论，如果发生这种情况，英镑兑美元的交易区间可能会从最近的1.27-1.32上移至1.32-1.37，尽管目前新冠病毒感染病例在上升。 

欧洲时段，美元兑日元升破105关口，因美元指数回升，日本首相菅义伟表示，政府将毫不犹豫地采取必要措施，并密切关注国内外经济发展，包括新冠疫情造成的影响。日本央行本周即将发布的政策决议可能会进一步下修通胀预期，不过在政策操弄空间已经严重受限的背景下，日本央行短期内并不会进一步祭出宽松政策行动。

欧洲时段，美元兑加元创四日新高至1.3193，美元指数有所回升，同时国际油价跌至三周低位，这对加元有所不利。另外，本周将迎来加拿大央行利率决议，鉴于加拿大就业与经济复苏好于预期，预计加拿大央行不会采取过多宽松行动。

欧洲时段，现货黄金回升至1900上方，目前交投于1905美元/盎司附近，分析师预计，美国大选前，黄金将窄幅震荡。FXTM市场分析师Han Tan表示，短期能为黄金提供支撑的就是大选出现意外，比如败选方对结果提出争议，那么就意味着大选结果延迟出现。谨慎的投资者们应该为大选后市场风险加剧做好准备，尤其是结果迟迟不出现的情况下。如果美国政局真的出现了长期的不确定性，那么市场会出现大量避险需求。

欧洲时段，美油一度大跌3.6%至38.42美元/桶,目前跌幅收窄到2%左右，疫情形势不断恶化与利比亚供应上升对市场情绪构成压力，利比亚国家石油公司解除了对EL-FEEL油田的不可抗力，结束了所有油田和港口的关闭。而沙特能源部表示，“缺乏一致性承诺将破坏OPEC+协议”应该考虑所有可能的减排方案来应对气候变化，摆脱石油和天然气是牵强且不现实的。

机构观点

【三大央行会议即将登场，若拜登胜出美元前景偏弱】

① 本周将有三个主要央行会议登场，美国大选也进入最后冲刺阶段；

② 加拿大及日本央行都料将按兵不动，市场预期欧洲央行对通胀及成长前景将持审慎看法，但周四料不会进一步宽松政策；

③ 澳洲联邦银行(CBA)外汇分析师Joe Capurso表示，风险在于，欧洲央行行长拉加德在政策会议后的新闻发布会上可能发表鸽派言论，如果拉加德强调欧元区经济面临的下行风险，逆周期的美元可能上涨；

④ 分析师认为若拜登在下周大选中胜出，特别是如果民主党也拿下参议院控制权的话，可能预示着大规模刺激方案的出台，但投资者态度谨慎；

⑤ Quadriga Igneo的首席投资官Diego Parrilla称，目前对美元的看法呈两极化。一方面，美联储和美国政府明确表示将通过印钱和借款来解决问题，这削弱了美元前景。但共识越大，就越会看到大幅反转，而美元在压力时期仍是值得持有的好东西。

【荷兰国际：预测欧洲央行本周释放强烈鸽派信号】

①荷兰国际的比例外汇分析师Petr Krpata称，他们的分析团队认为，欧洲央行行长拉加德本周将释放强烈的鸽派信号，暗示12月将出台更多量化宽松政策；

②他还指出，欧洲央行的研究最近得出结论，欧洲央行的资产负债表规模相对于美联储增加10%，可能会使欧元兑美元下跌3.5%。 

【美国大选前黄金市场或许将继续被陷在震荡区域内】

① 市场对美国新一轮刺激项目在大选前出炉的预期大幅降低，同样影响了黄金。

② Kitco全球交易主管Peter Hug表示，大选前刺激项目是一大影响因素，随着时间一天天过去，达成协议的可能已经越来越小了，但市场还是在等待着。如果在大选前这几天最终出现协议，那么金价可能走高至1925美元/盎司。下方支撑则维持在1875至1850美元/盎司。除非出现黄金大幅抛售，不然不会跌至该水平下方；

③ 另一方面，如果一直没能达成协议，那么不仅是要大选之后，甚至可能到明年1月至2月才会出现新一轮刺激项目，如果民主党候选人拜登获胜，那么刺激项目会被延迟到明年年初，也就是拜登正式上任的时候；不过不少市场人士都表示，无论是谁当选 下一任美国总统，都会有刺激项目，也就都会利好黄金；

④ Hug指出，美国民主党在大选中获胜意味着加税，对黄金可能是不利的。预计加税会在2021年到来，那么在此之前投资者们会选择获利了结。黄金也会因此被拖累。不过如果确实出现了这样的情况，那么也是黄金市场的一个买入机会。刺激项目对黄金是有利的，长期而言对黄金和美股都会是利好的；

⑤ 此外，Hug指出，美国第二波疫情将影响本已经非常脆弱的美国经济复苏。一旦美国再次因为疫情关闭经济等，那么市场可能再一次出现3月的抛售。在人们担忧的时候，都会倾向于抛售资产持有现金。

【一德期货:利比亚产量恢复超预期，油价面临继续回调风险】

① 联合国官员23日宣布，利比亚冲突双方当天签署停火协议，决定从即日起在利比亚全境实行“完全和永久”停火。今年1月，由利比亚东部铁腕人物哈夫塔尔将军领导的利比亚国民军（LNA）占领了利比亚的原油出口码头、输油管道和油田，这导致利比亚原油产量从1月初的逾100万桶/日下降到最低不足10万桶/日。随着局势的缓和，利比亚目前原油产量恢复至50万桶/日，到本月底前将达到55-56万桶/日。利比亚中央银行行长呼吁提高原油产量至170万桶/日，利比亚国家石油公司（NOC）也已经宣布解除Es Sider港口和Ras Lanuf港口的不可抗力因素，预计产量将在未来四周超过100万桶/日；

② 此前市场普遍预期利比亚产量今年将维持在10-20万桶日的水平，2021年5月才能提升至100万桶/日左右，但目前利比亚产量恢复进程超出预期，油市供需状况有很大可能由当前的紧平衡转为过剩状态。加之美国总统大选临近，市场不确定因素增多，油价或面临继续回调风险；

③ 不过，中期来看，OPEC+将继续努力确保各方更好地遵守减产协议，托底政策和管控预期将一定程度支撑油价；全球主要经济体的复苏进程稳步推进，面对疫情二次爆发，欧洲多数国家都会提高财政刺激额度，以减少新冠疫情对经济的冲击，避免采取全面封锁措施，全球石油需求恢复趋势明确。综上，油价底部支撑仍在，关注WTI在35美元/桶之下的买入机会。