拜登胜选+疫苗利好，全球经济V形复苏步入正轨！警惕避险美元失宠

11月9日(周一)，著名投行高盛预计，拜登胜选后，有望在1月20日就职之前实施1万亿美元经济刺激，提振美国经济复苏。此外，随着疫苗研制成功的希望上升，全球经济将出现比普遍预测更为明显的V型复苏，

拜登大选后有望推出财政刺激，从而拉动美国经济复苏

在刚刚过去的周末，美国多家媒体统计数据显示，在2020年美国大选中，民主党总统候选人拜登已经获得当选所需的270张选举人票，成为美国当选总统。

高盛认为，在此之后，共和党有较大可能拿下参议院，预计届时将有1万亿美元的财政刺激方案出炉，具体时间点则在1月20日拜登宣誓就职之前。尽管上述财政刺激方案规模可能不到出现“蓝色浪潮”（即民主党大获全胜，拿下白宫和参众两院）时的一半，但应该已经足以刺激美国未来几个季度的经济增长。

此外，若美国疫情恶化、全国面临封锁，但货币和财政政策仍将重点放在支撑家庭收入和企业现金流方面，相信美国经济将很有可能再次迅速反弹。

值得注意的是，在高盛上周末发布《2021年全球经济展望》，其分析师强调，民主党的财政政策议程可能遇到障碍，因为该党看起来不太可能赢得参议院多数席位。尽管如此，分析人士仍预计，美国将实施1万亿美元的财政刺激方案，且可能会在拜登1月20日就职之前实施。

疫苗方面传出好消息，利好全球经济复苏

11月9日，辉瑞公司和BioNTech宣布，他们联合研制的新冠候选疫苗在第3期临床试验取得了重大进展，预防效力高达90%，随后全球股市出现飙升，隔夜道琼斯工业指数和标准普尔500指数均创下历史新高。

PNC金融服务公司首席经济学家Gus Faucher称：“从短期和长期来看，这都是非常好的消息。短期内，我们看到股市上涨，这将增加家庭财富。这对未来的消费者支出造成积极的影响。很明显，美国经济还没有脱离险境。我们会遇到挫折，但希望疫苗能让美国经济走上正确的道路。”

在疫情危机期间，美国企业不得不进行答复调整，以适应民众旅行和夜生活减少、居家时间延长的情况。 然而，辉瑞的消息发出了一个信号，即经济活动情况可能会尽快恢复正常。

高盛的首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)及其团队认为，对美国经济增长前景更重要的是横扫欧洲和美国的新一波疫情，欧洲一些主要经济体将重新采取部分封锁措施。

考虑当全球当前的疫情状况，包括欧洲的封锁在内，高盛下调了对今年四季度及明年一季度的全球经济增长预期。全年来看，高盛预计，2020年全球GDP将萎缩3.9%，但仍略好于萎缩4%的市场普遍预测；2021年的全球GDP增速则能达到6%，高于市场预期的5.2%；2022年增长4.6%，高于预期的3.7%。

 

作为高盛的首席经济学家，哈祖斯在报告中表示：“就像全球经济在今年春季从封锁中迅速反弹(尽管是部分反弹)一样，我们预计，当欧洲封锁结束、疫苗上市时，当前的经济疲弱将让位给强劲的增长。假设美国食品和药物管理局(FDA)在1月之前批准了至少一种疫苗，并且像我们预期的那样，一般人群的大规模免疫接种在此后不久开始，美国经济应该在明年第二季度快速反弹。”

高盛还预计，发达市场央行将在未来几年保持鸽派立场倾向，美联储、欧洲央行和英国央行在2025年才会再次开始加息。

汇率影响

假设疫苗和政策相关消息将可盖过北半球经济停摆的风险，高盛外汇分析师将仍坚持对美元兑一篮子新兴市场货币和G10货币的做空立场。

基于高盛新作出的经济预测，该行全球外汇、利率和新兴市场策略联席主管Zach Pandl和Kamakshya Trivedi将欧元兑美元汇率的12个月目标定在1.25，美元兑日元汇率为100。他们预计，美元兑俄罗斯卢布的空头头寸的总回报率最高。

做空货币涉及借入一种货币并以当前市场汇率卖出，以期以更低的价格买回，实质上是押注于这种货币将会贬值。高盛上述建议，实质就是看空美元。

高盛在最新发布的一份报告中写道：“考虑到美股高估值以及处于很低水平的美国利率，在我们看来，这种经济前景应该会在明年转化为美元的广泛贬值。”

高盛预计，美元的名义贸易加权汇率将在明年下跌6%。就目前而言，在G10货币中，该行持有美元兑加元和澳元的空头头寸，在新兴市场中持有美元兑南非兰特、印度卢比和墨西哥比索的空头头寸。

（美元指数日线图）

北京时间11月10日14:01，美元指数报92.68。