纽市盘前：三重利多因素共振，日元创七周新高；利比亚将恢复供应，美油冲高回落3%

周五（9月18日）欧洲时段，美元兑日元创七周新低至104.27，日元汇价在周四日本央行决议和行长黑田东彦讲话后即开始持续走强，因日本央行当前并没有表现出打算不惜一切代价固守105心理汇价底线的意愿，而日本财相麻生太郎在周五也只是表示，美元兑日元在105-110区间是“最理想”水平，但却也未提及在汇价低于105时可能需要采取的行动。而日本央行措辞中上修了日本经济评估，全球投资者对明年东京奥运会如期举行的信心也在加强，于是日元也得到了更多的潜在支撑。

欧洲时段，美油冲高回落3%，受到供需双重利空的影响，利比亚将很快宣布重新开放石油出口，利比亚副总理表示，利比亚将立即恢复石油生产，利比亚国民军首领哈夫塔尔表示，军队已经决定恢复石油出口。另外，IEA石油主管阿特金森表示，受新冠疫情的影响，预计2020年全球能源需求将下降6%，而我们近期看到，欧洲疫情重燃，印度疫情则正在失控。

★近期热点提要★

1、【美联储博斯蒂克：等待过热迹象后再采取行动】

美联储博斯蒂克：乐见通胀超过2%，但将更多地看通胀发展轨迹而不是水平，在过去三年的时间里，美国的失业率将接近去年的极低水平，可以重新回到强劲的轨道上。在疫情之前，美联储比许多央行都更接近其2%的通胀目标，通胀数据传递出复杂的信息，希望信号更加清晰，疫情的影响使人们很难看到通胀的情况，现金发放、财政帮助创造了比美联储更多的支持，确实看到了经济放缓的迹象

2、【日本央行央行黑田东彦：日本的经济已经开始复苏 】

日本经济开始回暖，经济活动逐步恢复，但受COVID-19疫情影响，日本经济形势依然严峻,由于采取了措施，失业率有所缓和，日本经济可能出现改善趋势，但改善步伐将是温和的，因为新冠肺炎仍对全球造成影响，日本央行将密切监测2019冠状病毒疫情的影响，日本央行将继续与新政府合作支持经济，全球化不会在未来停止，疫情之后全球供应链将更加多样化，更具弹性，在新冠肺炎疫情爆发后采取保护主义措施，对每个经济体来说风险都更大，未来几年，区域金融合作将非常重要，为未来的危机提供良好的安全网。

3、【利比亚将很快宣布重新开放石油出口】

利比亚副总理表示，利比亚将立即恢复石油生产，利比亚国民军首领哈夫塔尔表示，军队已经决定恢复石油出口。

利比亚民族团结政府副总理艾哈迈德·马蒂格：和东部当局之间有石油交易，国家石油公司没有参与恢复生产的谈判，石油收入将进入中央银行。

4、【从国家发改委获悉，本次油价调整具体情况如下：汽油每吨下调315元，柴油每吨下调300元。全国平均来看：92号汽油每升下调0.25元；95号汽油每升下调0.26元；0号柴油每升下调0.26元（央视财经）】

5、【对于欧元交易者来说，如果从期权价格来判断，那么今年的美国大选是自2017年法国大选以来最大的风险事件】

涵盖11月3日美国选举投票日的两个月期欧元/美元期权的隐含波动率，相对于一个月期期权的隐含波动率已飙升至三年来最高水平。这表明，交易员在买进期权，防范可能决定美元走向的大选结果的不确定性。

6、【意大利地区选举及宪法公投来袭，欧元走势前景再添变数】

① 意大利将于9月20-21日举行地方选举及宪法公投，探讨缩小该国议会的规模，以减少扯皮，增加政府效率。目前来看，前副总理萨尔维尼领导的中右翼疑欧政党在该国今年初遭遇了疫情重创之后民意支持率领先。

② 虽然此次投票结果料不会出现令该国政府立即倒台的事件，但注定会令其根基变得更加不稳，而疑欧势力的抬头也势必令已经在英国脱欧事件中焦头烂额欧盟高层平添更多顾虑。虽然，此前欧盟使用财政援助协议暂时留住了意大利人的心，但该国民国不满意情绪仍在继续积累之中。

7、【印度疫情当前全球最重，全年GDP料以两位数幅度萎缩】

① 印度以当前每日近10万的新冠新增感染者人数，成为了当前全球疫情流行状况最严重的国家，观察机构因此对该国经济前景予以了极端悲观预期，预计该国经济在2020年全年将录得两位数幅度的衰退，全年GDP表现在全球大型经济体中将处于垫底水平，这与其此前数年间领跑全球经济增速排行榜的状况构成鲜明反差；

② 亚洲开发银行预计印度经济全年将衰退9%，经济合作与发展组织预计该国经济将衰退10.2%，而投行高盛更是给出了衰退14.8%电车悲观预期。原因在于该国当前仍还处在疫情第一波爆发高峰之中，新感染人数增幅迟迟未见见顶，经济活动的恢复前景也就更无从谈起，甚至按当前增速，最快到10月初该国就会超过美国成为全球累计患者最多的国家。

③ 因而，评级机构惠誉也认为，印度全年GDP将萎缩11.8%，远逊于此前预计的衰退5.8%。这一修正与近期全球其他经济体增长前景均得到上修的局面更是构成鲜明反差。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数震荡走高，但仍交投于93下方，整体日内汇市波动有限，欧系货币震荡，而商品货币有所分化，

欧洲时段，欧元兑美元交投于1.1840附近，虽然美元指数在美联储决议影响下一度跳涨后又重归颓势，但是欧元的涨幅却跑输商品系与亚系货币，显然，在疫情之余，欧元区第三大国的政局也令投资者平添困扰，意大利将于9月20-21日举行地方选举及宪法公投，探讨缩小该国议会的规模，以减少扯皮，增加政府效率。虽然此次投票结果料不会出现令该国政府立即倒台的事件，但注定会令其根基变得更加不稳，而疑欧势力的抬头也势必令已经在英国脱欧事件中焦头烂额欧盟高层平添更多顾虑。法国巴黎银行G-10高级利率策略师Eric Oynoyan在：意大利选举不太可能引发政治危机，我们的基本情况是，现任政府将在选举后继续掌权。 

欧洲时段，英镑兑美元交投于1.2970附近，英国经济基本面状况仍然堪忧，调查显示该国雇主在疫情和脱欧双重风险下仍有裁员计划，这也使得英镑汇价继续跑输其他非美发达经济体货币；分析人士因此指出，英镑后市仍将陷于震荡区间之中，一方面英国自身面临的内外部风险事件，连同可能继续发酵的英国央行宽松预期一同，都会令英镑继续承压，但另一方面，疲软的美元指数也会继续为非美货币提供支撑，这意味着英镑兑美元汇价在200日均线1.2730上方仍有持续支撑，后市大家仍会密切关注英欧谈判的冲刺进程状况 

欧洲时段，美元兑日元创七周新低至104.27，日元汇价在周四日本央行决议和行长黑田东彦讲话后即开始持续走强，因日本央行当前并没有表现出打算不惜一切代价固守105心理汇价底线的意愿，而日本财相麻生太郎在周五也只是表示，美元兑日元在105-110区间是“最理想”水平，但却也未提及在汇价低于105时可能需要采取的行动。而日本央行措辞中上修了日本经济评估，全球投资者对明年东京奥运会如期举行的信心也在加强，于是日元也得到了更多的潜在支撑。

欧洲时段，现货黄金窄幅震荡，全球疫情形势依旧严峻，欧洲疫情重燃，印度疫情则正在失控，但全球股市依旧高涨，黄金短期吸引力有限。美元指数重心下移，创逾一周新低，美国近期经济数据不佳，隔夜就业数据及房地产数据均显示经济复苏势头放缓，而且全球贸易摩擦依旧存在，黄金避险需要犹在，分析师认为，印度实物需求将会上升。 

欧洲时段，美油冲高回落3%，受到供需双重利空的影响，利比亚将很快宣布重新开放石油出口，利比亚副总理表示，利比亚将立即恢复石油生产，利比亚国民军首领哈夫塔尔表示，军队已经决定恢复石油出口。另外，IEA石油主管阿特金森表示，受新冠疫情的影响，预计2020年全球能源需求将下降6%，而我们近期看到，欧洲疫情重燃，印度疫情则正在失控。 

机构观点

【“四巫日”来袭，小摩警告：美股可能迎来大规模抛售！】

①本周五，美股将迎来今年的第三个“四巫日”(美国市场每年3、6、9、12月的第三个星期五是衍生性金融产品的结算日期)，在今年的前两个四巫日中，标普500指数均收跌；

②考虑到近期火热的市场交投情绪，本周五或将有万亿级别美股指数和个股期权到期，美国市场届时可能迎来波动剧烈；

③另外，摩根大通市场流动专家Nick Panagirtzoglou表示，考虑到一些大型基金存在巨大“再平衡”敞口，估计约2000亿美元的股票将被迫出售，这些大型基金包括美国固定收益养老金基金、日本政府养老金投资基金和挪威石油基金；

④据报道，这次四巫日的特别之处有两点：一是未平仓的看跌期权数量远超看涨期权；二是近期散户投资者的期权交易异常火热。 

【加拿大帝国商业银行上调金银预期：明年黄金均价2300美元，白银均价32美元】

①加拿大帝国商业银行(CIBC)的大宗商品分析师上调了今年剩余时间至2021年的黄金和白银预期；

②分析师们称，他们预计第三季度黄金平均价格将在1925美元左右。分析师说，第四季度金价均价将升至2000美元；

③他们还预测，2021年金价平均为2300美元，2022年为2200美元，2023年为2100美元，2024年为2000美元。 

【对美联储来说，通胀一直是一个问题】

① 在调整至2%的平均通胀目标后，市场对美联储达成通胀目标的预期仍然不高；

② National Holdings首席市场策略师Art Hogan表示，过去10年以来，通胀对美联储而言就是个谜团。在极为宽松的货币政策之下，出现资产泡沫的风险显然是存在的，反而很难真的推动通胀；

③ 在疫情之前当美国只有3.5%失业率的时候，美国的通胀也没能达到2%，在如今美国失业率高达8.4%的情况下，通胀目标显然变得更难达到；

④ State Street高级宏观策略师Marvin Loh表示，过去10年的低利率推动了资产价格走高，但没有推动更大范围的通胀。不认为眼下需要担心泡沫，但如果这种情况一直继续下去，泡沫是会出现的，可能在2022年；

⑤ 目前表明500指数的市盈率在21.7左右，只是2002年互联网泡沫时期46的一半。不过眼下市场更担心的是，在美国经济仍然承受巨大压力的情况下，美联储没什么能使用的工具了。 

【尽管近期进入盘整状态，但多头对黄金上行潜力信心十足】

① 黄金矿产商Franco-Nevada荣誉主席Pierre Lassonde表示，黄金是可能涨到15000甚至20000美元/盎司的；

② Lassonde指出，金价和道琼斯指数之间的比值在历史上曾经达到过1比1，而如果这种情况重演，那么就意味着金价涨至15000至20000；

③ 对黄金矿产商而言，金价的大涨以及油价的低迷使得矿企状况大幅改善。黄金生产商的状况从来没有像现在这么好；

④ Kitco贵金属主管Peter Hug表示，金价维持在1925至1975美元/盎司的区域内震荡是非常好的信号。这个不再像之前这样大涨的市场中，人们没有大幅抛售就表明了在为下一波上涨做准备。

【盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示金价可能还会回落，测试1900支撑】

① 本周美联储利率决议没有太出乎意料，美元的走强则使得金价承压，一度测试1930美元/盎司支撑；

② 尽管看起来美联储很长一段时间都不会加息，但由于缺乏新一轮刺激，黄金市场可能会承压触及震荡区域底部水平。美联储表明了会长期维持低利率，事情的反应是股市走低而美元走强，市场担心美联储已经没有更多工具可以使用了，市场将缺少意外；

③ Hansen表示，正是受到美联储利率决议的影响，看起来利率稳定而通胀预期也有下降，这使得黄金市场挣扎。接下去美元走强将继续成为金价上行的阻力；

④ 短期金价可能继续承压，但长期趋势预计将维持。Hansen指出，整个市场巨大的不确定性会持续为黄金市场提供支撑，疫情对全球经济的影响无疑仍然在。美国疫情仍然没有被控制住，未来几个月全球经济复苏看起来会放缓；

⑤ Hansen表示对银价持中性态度，预计其将维持在26至27.5美元/盎司的震荡区域内，黄金则将为市场提供方向。黄金和白银之间关系没有产生重大变化，金银比将维持在72左右。