黄金继续震荡整理，美元空头止步92关口；投资者忖度权衡两大利弊，市场分歧或放大

周五(11月27日)，国际金价继续巩固千八关口附近的支撑。尽管美国政府有望顺利交接，但阿斯利康新冠疫苗引发质疑，损害了市场人气，美元指数也在92关口附近止跌。当然，交易员也注意到感恩节假期和月末效应引发的市场流动性稀缺。

北京时间20:22，现货黄金下跌0.15%至1805.25美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.14%至1802.9美元/盎司；美元指数微升0.01%至92.038。

阿斯利康可能会启动一项新的试验

英国制药商阿斯利康(AstraZeneca)周一表示，在关键实验中旗下疫苗的有效率为70%，可望进一步提升至90%，这是近期提振投资人信心的连串疫苗消息之一。但多名科学家对其疫苗成功率提出质疑，可能降低其很快获得欧美监管审批的可能性，市场气氛变得更加混沌。

三菱日联金融集团(MUFG)的策略师Derek Halpenny说：“很明显，金融市场面临的单一最大风险是2021年第一季疫苗未能顺利面世，继续被忽略的另一个主要风险，就是美国的新冠感染人数和死亡人数持续飙升。”

彭博新闻援引阿斯利康执行长Pascal Soriot周四的讲话称，该公司可能会另外进行一次全球试验，以评估低剂量的疫苗是否比全剂量的效果更好，而不是将该试验加入到正在美国进行的试验中。

他说：“现在我们已经发现了看似更好的疗效，我们必须加以验证，所以我们需要做额外的研究。那可能是又一次的国际研究，但这次研究可能会更快，因为我们知道疗效很好，所以我们需要的病患人数要少一些。”他预计增加测试不会推迟英国和欧洲的监管审批。

荷兰国际集团(ING)策略师团队在致客户报告中表示：“下周一之前，美国经济日历可谓一片空白，疫情及疫苗消息仍是市场的主要驱动因素。总的来说，冒险意愿看来仍处于稳定状态，美元指数92.00上方附近徘徊，因缺乏明确的驱动因素且交易量下滑。”

尽管美元在短期内仍将承压，但巴克莱(Barclays)高级策略师Shinichiro Kadota表示，人们预计美元多头将在中期站稳脚跟，“在明年疫苗逐渐投入应用的情况下，经济活动也将逐步恢复常态，美国可能是发达国家中最具韧性的国家之一，我认为这将创造一个有利于美元的环境。”

美国政府料顺利交接

美国总统特朗普周四表示，如果选举人团投票支持民主党人拜登当选总统，他将离开白宫。如果当选总统拜登施行新的封锁限制，美联储保持低利率的决心与其他主要央行相一致，而明年世界其他地方经济复苏的话，就提供了一个进一步抛售美元的理由。

特朗普迄今仍拒绝承认败选，继续在没有提供证据的情况下宣称此次大选存在广泛的舞弊。选举人团将于12月14日投票。特朗普还称，新冠疫苗交付将在下周及下下周开始，疫苗最先将配发给一线人员、医务人员和老年人。

由于疫情肆虐全国，多数美国人都是在家附近平静地度过感恩节。今年出行的人比平常要少，但仍有数以百万计的美国人不顾州和地方官员以及卫生专家的呼吁，参加家庭聚会。

丹麦盛宝银行分析师Ole Hansen称，美联储可能会保持低利率，抑制美债收益率，他们之前向金融体系注资，带来通胀威胁，而黄金是可以对冲通胀的一个工具。

他表示：“疫苗可以杀死病毒，但不能消除债务负担。”他并预测，随着全球经济的改善，美元将贬值，这将使其他货币持有者购买黄金的成本下降。

疫苗阻击金价涨势？

金价已较8月初录得的纪录高点2075.47美元/盎司大幅下滑，因投资者着眼于新冠疫情结束。部分分析师目前相信金价涨势已经触顶。麦格理的分析师表示预计，到2021年金价将为每盎司1550美元。

瑞士宝盛集团的分析师Carsten Menke说：“黄金和白银市场的气数正在耗尽，随着我们预计明年经济环境将持续改善，避险需求应会减弱。”

美国银行表示，截至11月18日当周，投资者从黄金基金撤出的资金规模达到创纪录的40亿美元。该银行已放弃其对金价将升至3000美元的预估。

即便如此，仍有很多分析师认为金价有进一步上涨的空间。美国银行目前仍预计金价明年会涨至2000美元以上，然后到2022-2025年回落至1900-1950美元左右。花旗银行分析师表示，他们预计明年黄金平均价格为每盎司2100美元，到2022年将达到2200美元。

道明证券认为，黄金市场在此前的大跌后稳定在了1800美元/盎司上方，美联储宽松政策和美国政府的刺激项目以及疫苗后经济复苏推动的通胀都利好黄金，金价仍将可能突破2000大关。

道明证券指出，美国甚至全球经济都将在长时间处于低迷状态。美联储也就不得不在长期维持宽松状态。美元会继续走弱，这对黄金是利好的。

英国商品研究所（CRU）董事总经理Paul Robinson表示，明年波动性和不确定性将足以支撑金价在未来三到六个月重回2000美元/盎司。明年上半年，黄金将受到强劲的基本面支撑。黄金前景很好。它的价格方向很好。仍有理由持有黄金。

Robinson称，在2021年上半年大宗商品排名中，他预计黄金仍将是最值得持有的资产。尽管Robinson看好明年上半年的金价，但他补充称，市场可能已接近顶峰。他表示，想让金价全年都保持在2000美元的水平，就必须出现严重问题。想让金价维持在2000美元/盎司，我们就需要看到疫苗出现一些问题。全球经济需要面临灾难性的状况，未来12个月金价才会持续高于2000美元。

现货黄金仍下看1782美元

日线上看，现货黄金在1800美元重要整数关口暂时企稳，但看跌形势有望延续。金价处于自1966美元开启的下行C浪，下方支撑位看向C浪80.9%目标位1782美元。

C浪是自2075美元开启的调整((iv))浪的子浪，((iv))走势继续延伸。小时图上看，C浪料呈现五子浪模式，目前金价处于自1899美元开启的(iii)子浪，100%目标位在1784美元。