通威转债怎么样？当前申购价值分析

3月13日晚，通威股份有限公司发布公告，将于2019年3月18日发行50亿元可转债。转债代码为733438，债券评级AA+，可申购额度1000手（100元/张，一手10张）。那么，通威转债值得申购吗？下面外汇天眼资讯就来简单分析一下，供投资者参考。

通威转债怎么样？当前申购价值分析

一、纯债价值

通威转债债券评级为AA+，债券面值为100元，债券期限为6年，票面利率第一年0.5%，第二年0.8%，第三年1%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2%。

到期赎回价格为票面面值的110%（含最后一期年度利息），按照最新中债6年期AA+级企业债到期预期收益率4.6%作为贴现率估算，债底价值为88.76元，纯债对应到期预期收益率为2.5%，债底保护性还行。

二、转股价值

转债上市六个月后允许转股，初始转股价12.44元/股，通威股份3月12日收盘价为12.63元，对应转债平价为101.53元。

通威转债的下修条款为15/30、80%，有条件赎回条款为15/30、130%，有条件回售条款为30、70%，各个条款中规中矩，下修条款要求较为苛刻。

三、申购建议

按3月12日通威股份收盘价估算，当前转债平价为101.53元，参照平价、规模可比标的（兄弟、桐昆）及考虑到正股基本面，预计转股溢价率为9%到11%，对应转债上市首日价格在111-113元，每中一签获利110-130元。

考虑到通威转债正股基本面还行，债底保护性尚可，转股价值不低，打新潜在获利概率大，建议投资者适当参与申购。温馨提示，投资有风险，理财需谨慎。

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