希财日报：前11个月地方债发行突破4万亿，养老金有望迎来15连涨

1、央行宣布创设新货币工具，并进行“定向降息”！谁将受益？

12月19日，央行发布公告称，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，中国人民银行决定创设定向中期借贷便利。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。

点评：中期借贷便利是央行向金融机构提供资金融通的一个货币工具，如今创设的定向中期借贷便利，就是规定的资金的使用方向。创设这样一个工具的意义，主要是可以加大对实体经济的资金支持。同时，金融机构也会从中受益，不仅可以获得更多的中期资本来源，而且由于借贷利率下降使得资金的使用成本减少。因此央行此次创设定向中期借贷便利，也被看成是“定向降息”，或许有助于企业或个人的融资成本降低。

2、美国宣布加息，人民币贬值压力反倒大减！这是为什么？

12月20日凌晨，美联储宣布将美国联邦基金利率调升25个基点至2.25%-2.5%区间，实现年内第四次加息。随后香港金管局宣布上调贴现窗基本利率25个基点，至2.75%，中国央行维持利率不变。美国加息后，美元指数出现快速走高，美元对人民币汇率涨至6.90上方。

点评：美国的持续加息是人民币今年对美元快速贬值的主要原因之一，从今年3月美国加息开始，也是人民币对美元的贬值开始。不过经过此次加息之后，美国此轮加息也将接近尾声，所以对于人民币来说，最艰难的时刻或已经过去，未来人民币汇率企稳甚至转为升值的概率将会更大。

3、多地养老金调整窗口即将，养老金有望迎来15连涨！

从各地人社部门获悉，近期，广西、山西、青海、吉林等地密集发文，稳步提升基本养老保险待遇，有些已明确基础养老金上调金额，并将于2020年1月1日起执行。从2005年起，我国城镇职工退休人员养老金已经实现14连涨。在过去的三年，涨幅分别为6.5%、5.5%和5%，预计2020年的涨幅也在5%左右。

点评：养老金的持续上涨，无论对目前已退休还是没退休的人来说都是利好。已退休的人自然不用说，养老金上涨就意味着收入增加。而对未退休的来说，便会减少未来在生活上的后顾之忧，因为谁都会有退休的那一天，如果养老金一直不涨，那到自己退休时能拿多少钱？由于有通货膨胀在，钱是不断在贬值的，同样数目的钱，在未来肯定不如现在值钱，所以养老金如果不涨，自己未来能领到的养老金只会比现在少。只有养老金不断上涨，才能在未来有更多的收入，也才能在现在有缴纳养老金的积极性。

4、前11个月地方债发行突破4万亿，明年或继续加码！

财政部19日数据显示，今年前11个月我国地方债发行已经突破4.1万亿元。作为财政政策更积极的重要表现，专项债三季度以来提速发行。专家预计，2020年地方债发行将继续加码，发行规模或达4.5万亿元。

点评：目前我国地方政府债务余额在18万亿左右，地方加中央政府的债务余额32.7万亿左右，大概会占到全年GDP的37%，相比其他国家来说，负债率并不算太高。不过政府债务的增长速度却比较快，今年新增债务已超过7万亿，远超GDP增速。但政府债务的快速增长也不一定是坏事，因为政府通过发债支持交通基建等重点领域建设，是有助于促进经济增长的。只是会增加政府的财政压力而已。