希财日报：国际油价连跌七周创新低，央行逆回购连续23日暂停

1、国际油价连跌七周，下一轮国内油价将迎来更大下调？

上周，在多重利空的打压下国际油价出现大幅下跌，美原油大跌11.64%，这是2014年11月底以来的最大单周跌幅，最低触及50.15美元/桶，为2020年10月12日以来最低。回想一下，今年油价也是走过山车搬，毕竟10月初还触及了近4年的高点76.9美元/桶，现在又下跌，跌幅超30%。

点评：本来大家以为原油价格开始走回上升通道，没想到10月以来节节下跌，这也让原油需求方大喜，出现这样的走势主要还是因为供需关系转变，本来是供不应求，但是在沙特俄罗斯增产、美国库存原油数量增加、美元升值、世界经济明年将出现衰退、伊朗原油禁运没有预期那么紧等消息的影响下，原油转而走入下跌通道。不过这对中国来说，也不是坏事，毕竟中国的原油需求大部分是靠进口，这意味着原油进口成本下降。预计在下一轮国内成品油零售价还将迎来较大下调，有车一族又该乐了，现在先别急着加油。

2、房企拿地意愿强，看来不差钱！楼市调控继续，刚需不上车！

近期，多家机构发布了10月的一线城市销售数据，四大一线城市新房、二手房成交量持续下滑，市场观望情绪越发浓厚。尽管成交乏力，但作为楼市风向标，北上广深四地楼市调控却一直未见松动迹象。相反，在继续给调控“打补丁”的同时，市场秩序的整顿力度也在不断加大。

点评：有记者采访到北京的刚需购房者，其表示要明年春节后才会考虑“上车”，暂时不会上车，因为考虑到短期楼市调控不会放松，像刚需购房者这种观望情绪在一线城市普遍存在。目前一线城市的楼市政策仍未止步，而数据显示房企拿地的意愿仍然强烈，说明资金上还没那么紧张，不差钱。那么继续严调控仍是趋势，什么时候房地产企业资金全面真正收紧了，就是调控可能发生变化的时候。

3、央行逆回购连续23日暂停，未来降准可能性更大

11月27日中国央行不开展公开市场操作，连续23个交易日不操作；今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。这创下2020年初央行宣布公开市场操作每个工作日均可进行以来的暂停记录。数据显示，11月份除了11月1日有1000亿元逆回购到期外，再没有逆回购到期了。一位农商行交易员称，连续暂停操作主要是当前银行间市场流动性较为宽松；同时表示近期也没什么逆回购到期。

点评：有分析认为这是在避免短端利率过低的同时进行稳杠杆的一种方式，本轮暂停逆回购实质上是“缩短放长”，拉长期限有利于维持利率水平低位运行。不过也有一些市场声音表示担忧过长时间暂停公开市场操作是不是意味着货币政策的取向生变。专家表示这并非公开市场收紧迹象，目前流动性合理充裕。此外，这或许也意味着未来央行降准可能性较大，大概率不会降息。

4、2020年我国“三新”经济增加值相当于GDP的比重为15.7%

经核算，2020年全国“三新”经济增加值为129578亿元，相当于GDP的比重为15.7%，比上年提高0.4个百分点。按现价计算的增速为14.1%，比同期GDP现价增速高2.9个百分点。这是国家统计局首次正式发布“三新”经济增加值数据。

点评：什么是“三新”呢？是经济中新产业、新业态、新商业模式生产活动的集合。“三新”经济分为9个大类、63个中类、353个小类。其中具体包括新型计算机及信息终端设备制造、重大成套设备制造、新能源汽车整车制造、现代互联网金融等。在未来，随着新型经济的发展，“三新”经济对于GDP的贡献还会越来越大。

5、全球楼市半数风险城市房价动摇，但有大佬又开始入场了

目前香港房价受压是众所周知，但它并不是全球唯一房价受压的核心城市。在美国纽约最繁华的曼哈顿区，房屋销量已连续三个季度下降。备受中国炒房客青睐的澳洲，2020年7月房价同比下滑1.6%，创下自2012年8月以来的最大跌幅。从伦敦到悉尼，从香港到纽约，全球楼市正遭遇着价量齐跌的尴尬局面。

点评：这一轮的楼市泡沫和高杠杆脱不开干系，但回顾此前的数次金融危机，都少不了加杠杆，高杠杆之后的债务过高导致资金链断裂，从而引发资产抛售潮，然后一发不可收拾。楼市繁荣的第一个裂缝已经显现，去年的风险城市有一半房价出现下降。在杠杆率过高的市场，加息步伐不宜过快，走得太快，资金链容易断裂，稳步推进是挤出泡沫的有效方式之一。不过，也有人发现在别人恐惧时有人再“贪婪”，巴菲特加仓了美国之外的房地产市场。