山海证券：比特币来势汹汹，加密货币的春天来了？

比特币近期频频登上各大热搜，到底是什么原因使得比特币继2017年热潮后再度席卷全球呢？首先我们先来解析一下2017年推高比特币的帮手与今年有何不同？

2017年时比特币的发展背景备受各国政府所打压，以亚洲区最为猛烈，中国率先关闭境内所有虚拟交易所，韩国也在后续跟进，而身为金融重镇的华尔街当时也对比特币的态度仍旧暧昧不明，但随后比特币仍在散户的追捧之下于12月时，一口气从9500点左右上涨至19891美元。不过，在2018年时就出现明显的下跌趋势，直至该年年底时已经自高点下跌了逾80%。

今2020年因应疫情的爆发，世界央行为了抢救衰退的经济，开启了前所未有的印钞速度，货币价值遭受了严重的考验，尽管因比特币的隐匿性，与去中央化的特质，始终未受各国政府所青睐，但有消息传出各大投资机构将比特币纳入其投资组合中，也促使比特币再次挑战20000美元大关，也顺带破了3年来的高点至19915。

比特币周图

从三年前比特币的飙升与衰败，可以得知其中投机客的比例占了多数。虽然时至今日，依旧无法透过数据了解比特币的客户群，但随着时间演变，比特币经历三年的洗礼，参与者在交易、托管、结算等运作已十分熟悉，意味市场已日益成熟，所以合理推断持有比特币的客户群也有所变化，行情可能更倾向由投资客及用家主导。若是市场对加密货币的信心有所提升，同时看好加密货币在未来的流通性，吸引了非投机客的进驻，那将有望长期支撑比特币，使其多头走势得以延续。

而此次非投机客的客户，当属灰度投资公司(Grayscale)为代表之一，其为近期大量收购比特币的机构之一，灰度总经理更亲自喊话说此时正为比特币牛市的初期。尽管为了自身公司说出此番言论纯属正常，但长期持有比特币或也成为一种隐性暗喻，间接推高了市场对比特币的浓烈兴趣，此外，美国第三方大型支付服务商Paypal也在近期提供比特币的支付方式，因而提高了加密货币的流通性，并再次打开比特币的上行空间。

早前，比特币投资者及加密货币交易所的温克沃斯兄弟就指出，越来越多投资者将会以加密货币作为对冲通胀的工具，比特币的市值将可能暴升25倍之多，即是比特币价格可升至40多万至50万美元。不少分析亦指，比特币近来走势比黄金强得多，是因为比特币的优势明显，例如可简单的如电邮一样传送，相反黄金则是实物，运输成本高。

本年比特币再度冒起，很大程度亦受今年新冠病毒所影响，全球经济受到危害，同时各国央行为了抢救经济而大开宽松货币政策之门，引发人们对各中央银行的不信任。不过，多数投资商品报酬率皆表现不佳，在当前货币市场游资四处流窜的情况下，拥有高报酬率的加密货币就受到市场所喜爱，因此推升了加密货币的需求。不过仍需留意三年前比特币的暴起暴跌，毕竟各国法规尚未健全、部分投资者仍以投机的方式持有比特币，若是出现高位获利了结的从众效应，恐使比特币的价值迅速缩水，并出现大幅度回落，令加币货币的存在性再度受到市场怀疑。

再次提醒投资者，加密货币因无监管单位，因此时常有较不利于其发展的消息传出，如最近中国发生的Plustoken事件即深深打击了投资者对加密货币的信心，令市场对其又爱又恨，不过换个角度想，此又为加密货币的优点之一，因为其为去中心化的货币，因此各国法律难以有效监管，使其具有灵活性的转换空间。

加密货币到底是好是坏，仍待各国的监管力度，或将成为左右比特币能否突破两万关卡的关键因素。也留意的是，一旦突破心理关口，比特币走势的经验告诉大家，一浪以千元计的急劲行情也很有可能发生。