一键回顾2020丨结构性存款篇（自有产品）

　　困中破局，五种结构各显神通

　　2020年全球市场波云诡谲，在新冠疫情的影响下，全球经济陷入衰退，剧烈的波动使金融市场充满不确定性。

　　2020年金融市场走势可分为三大阶段，首先，随着2-3月份疫情在全球蔓延，各国实施封锁措施，全球股市急速下跌，最大跌幅约三成；随后在各国政府及央行相继推出大规模货币及财政政策，国际股市第二季度开始展开反弹，并在8月份收复失地、再创新高。在市场稍作停歇后，11月份在美国政治不确定性降低，新冠疫苗取得积极进展等正面消息带动下，金融市场重启涨势，统计今年来全球股市涨逾一成，其中以中美股市涨幅领先，而板块方面则是由科技和非必需消费类股领军（彭博，统计今年来MSCI世界指数总回报率，截至11月30日）。

　　到期100%保本系列产品

　　包括：汇视环球、汇智双向、汇基长虹3个系列结构产品，期限均为2年。

　　在回顾2年期产品到期的时候，我们必须将目光转向2年前，在2018年何时入场的点位至关重要。

　　▎汇视环球系列，是一个类似于“鲨鱼鳍”的结构，适合中长期温和看涨观点。在2020年到期的100%保本产品收益排行榜Top 10中，普通款常青树标的华夏沪深300指数ETF (3188 HK)在人民币和美元款榜单中均频频现身，产品购买的入场点位均为2018年下半年，其主要原因是2018全球市场受贸易战影响整体表现低迷，A股市场也一路走低，沪深300指数于2018年年底左右完成筑底。但此后两年沪深300指数一路震荡走高，并于2020年创下近五年新高，距底部最大涨幅超过50%。而我行汇视环球系列产品的触发水平通常为120% - 130%，因此不少产品发生了触发事件并拿到较高的触发票息圆满收场。

　　美元款Top 3 占两席的罗氏制药(ROG SE)，股价也同样自2018年以来震荡上扬，温和上涨的标的表现与汇视环球结构相得益彰。

　　▎汇智双向系列，是100%保本型产品中的特种部队，俗称“牛熊双赢”结构。适用于对市场后期走势看法不明，可充分发挥涨跌双赢的价值。在2020年到期的100%保本产品收益排行榜Top 10中，位列榜首的就是一款汇智双向系列产品。该产品挂钩SPDR标普500 ETF(SPY UP)，入场点位为2018年8月，美股恰处在相对中枢位，之后一年美股震荡上扬。在今年3月海外疫情蔓延且美股熔断期间，由于累计涨幅可观，下档保护充分，未发生下限触发事件，最终收益为18.54%(年化收益9.26%)。值得一提的是，对于汇智双向系列产品，即使发生了上限或下限触发事件，投资者依然可以获得触发票息作为回报，可以有效避免到期0收益的情况。

　　▎汇基长虹系列，“基”意味着该系列产品专挂基金，而且结构简单，在到期100%保本基础上，并不设涨幅上限。与直接购买基金相比，上可捕捉收益，下可保本抵御下行损失，不过在流动性方面基金更为灵活。2021年在该结构下，将会推出更丰富的标的和期限组合，敬请期待！

　　人民币款 (CNY) 到期收益Top 10

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　　美元款 (USD) 到期收益Top 10

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　　到期部分保本系列产品

　　结构性存款中到期部分保本的产品系列，以短期限(3/6个月)为主。包括：汇易智选、汇转灵动2个产品系列。

　　▎汇易智选系列，可允许客户在网银平台自主选择挂钩标的和产品参数，结构相对简单，适合具备鲜明的短期看涨或看跌的观点。今年全球市场自3月之后发生了较强的V型反弹，单边看涨型产品收益较为可观。此外由于全球降息，100%保本型美元结构性存款产品逐渐退场，我行适时推出了汇易智选系列美元款98%到期保本型产品，同时一大批明星个股阿里巴巴、港交所 、美团、小米、比亚迪进入定制可选标的池，因此该系列产品在下半年以来备受青睐，同时也捕捉到了较可观的收益。

　　▎汇转灵动系列，俗称“雪球”结构，其下限安全垫保护机制允许产品在存续期内经历适度的下跌，是一个适合短期区间震荡或温和看涨的的结构。汇转灵动系列是我行结构性存款元老系列之一，4大篮子组合：中国市场篮子；欧洲市场篮子；美国市场篮子和黄金相关篮子经历多年市场沉浮，在今年3月市场巨震之后，依然保持了相对较高胜率，其中中国篮子/美国篮子/黄金相关篮子胜率均达80%以上，体现了该结构灵活捕捉市场的特点。

　　人民币款 (CNY) 到期收益Top 10

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　　美元款 (USD) 到期收益Top 10

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　　* 所有产品排行截止2020年11月30日到期情况。

　　风险提示：

　　结构性存款不同于一般性存款，具有投资风险，您应当充分认识投资风险，谨慎投资。

　　产品过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。

　　本文件资料不得视为本文件所述之产品的法律文件，亦不构成招揽任何人对本文件所述之产品做出投资。

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