斯瑞：WisunoFX斯瑞每日快讯 | 美联储二把手重申减码时间尚未到，顶级投行却并不这么看

上周美国4月CPI创下2009年以来最大涨幅，市场对美联储加息的预期逐步高涨，包括美联储副主席克拉里在内的多位官员相继发表讲话，坚称讨论减码时间尚未到，现在不是考虑政策变动的时候，投行方面，巴克莱和花旗认为当前定价太偏鸽派，高盛和摩根士丹利认为美国国债收益率面临的压力上升。

美联储将利率固定在近零水平以帮助经济从疫情中复苏，并表示一定会维持每月1200亿美元的资产购买速度，直到美国在就业和通胀方面取得重大进一步进展。

批评人士警告说，超宽松的货币政策正在加剧通胀，并指出上个月消费者价格创下2009年以来最大涨幅就是证明。

克拉里达表示，复苏将加速，今年经济将增长6%甚至到7%，但劳动力市场仍处于新冠疫情造成的深渊中，经济从疫情封锁中重新开放时出现供需不匹配，因此通胀上行压力可能是暂时的。

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美联储加息预期恐鸽派

美国利率策略师在研究周报中评估了上周一系列强劲通胀数据公布后，市场对美联储加息前景的预期，巴克莱和花旗认为当前定价太偏鸽派，高盛和摩根士丹利认为美国国债收益率面临的压力上升，在收益率曲线是否趋陡的问题上持不同看法。

美国银行

我们看到加息预期推后和美联储立场转变的可能性，但我们的核心宏观观点保持不变。5年至10年期国债收益率将领涨；随着实际利率上升，盈亏平衡通胀率将继续得到支撑。

摩根大通

我们认为短期内没有能让美国国债突破近期区间的催化因素，但是预计未来几个月劳动力市场将迅速收紧，引发减码讨论，我们认为收益率倾向于从当前水平上涨。

摩根士丹利

国债和TIPS市场对“总体良好”经济数据的反应表明美国利率市场已经消化了很多正面消息和乐观情绪。数据噪音和鸽派美联储都将使国债区间波动，收益率倾向于下行。

预计拟议的基础设施提案将提振10年期收益率上涨20-30个基点，2018年减税曾提振上涨55个基点。提案对赤字的影响可能决定国债发行规模削减程度，7年和20年期可能削减幅度最大。