普罗汇：油价持稳67,OPEC大会再起波澜

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　　经合组织（OECD）上调全球经济预测，中国2021年预计增长8.5%

　　WTI原油周一（5月31日）维持升势，盘中一度升至日内高位67.38美元，尽管其后涨幅有所收窄，但仍维持于67.0美元水平上方整固，尽管从本周来看WTI原油的影响因素众多，但我们可以看到目前推动油价自去年4月以来上涨的主要逻辑——全球经济复苏仍然生效，这为油价升势延续提供保障。

　　[美原油1h图]

　　值得留意的是，经合组织（OECD）周一昨天发布的最新全球经济展望报告中上调今明两年世界经济增长预期，同时警告全球复苏前景仍不平衡；其中OECD预计2021年全球经济增速为5.8%，高于此前预计的5.6%；预计2022年全球经济增速为4.3%（此前预计为4%）；此外，预计全球第一、二大经济体经济强劲复苏，2021年中国经济将增长8.5%；2021年美国经济增速为6.9%（此前预计为6.5%）。毫无疑问，全球经济复苏进程的延续将直接刺激原油需求的复苏，因而预计在市场流动性出现问题，即美联储缩减QE前，原油的基本面仍难以撼动。

　　OPEC+联合技术委员会（JTC）：过剩石油库存到下个月末将接近消耗殆尽

　　本周市场关注的焦点依然是即将召开的OPEC大会，此前媒体传出OPEC+可能进一步增产的信号，因为OPEC+预期，若未进一步增产，全球库存可能大幅下降。而事实上在周一（5月31日）举行的OPEC+联合技术委员会（JTC）已提前释放出一系列信号，其中JTC会议提及过剩石油库存到下个月末将接近消耗殆尽。此外，全球石油库存将从9月开始加速下降，11月将下降260万桶/日，到12月发达国家石油库存将比2015-2019年平均水平低1.09亿桶。

　　另一方面，JTC还提及在OPEC+完成现有增产计划后，OPEC+产油国仍将拥有大量闲置产能，理论上将接近全球供应的6%，并将2021年原油需求增速预期维持在595万桶/日不变，以及要求还没有提交补偿减产计划的国家尽快提交。

　　可以肯定的是，OPEC+将根据当前一系列供需端情景的变化进行分析，而进一步增产亦为考虑范围之内。然而，从目前OPEC+的政策来看，OPEC+5-7月将大致增产约200万桶/日的份额。因而在此次会议上OPEC+很可能强调7月份维持原油的增产计划，并料将对8月后的增产保持谨慎态度，因伊朗增产以及美联储收紧货币政策的预期。

　　因此， OPEC+很可能在8月份后进一步收窄目前的增产幅度，以此支撑油价维持在总体高位水平。而对于油价而言，则意味短期升势或仍未结束，OPEC+任何收窄减产的暗示将有望刺激油价短期进一步上攻两年半高位67.94美元。

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