EBC：EBC金融本周聚焦｜美联储宣布缩减资产购买计划（Taper），美元飙升令原油承压

EBC金融本周聚焦｜美联储宣布缩减资产购买计划（Taper），美元飙升令原油承压

大宗商品普遍回落，西德克萨斯中质原油本周已下跌超过 6%，周四收于 5 月以来的最低水平。周五，美国原油基准价格上涨 0.6%，接近每桶 64 美元。

从以往的情况来看，当美联储由极为宽松的货币政策开始收紧时，都会引发美元走强，同时大宗商品下行风险加大，但市场一般会提前消化政策信号。

7月18日，包括OPEC和几个非OPEC成员国（包括俄罗斯）在内的欧佩克+同意从2021年8月开始增加每月原油产量。最新协议要求欧佩克+原油总产量谨慎提高40万桶/日，直到之前的减产完全逆转，如果按照该速度实施，这将在 2022 年第三季度发生。

但是，OPEC+将生产协议延长至 2022 年底之前的月度会议，以便它可以根据需要调整生产目标。

在 8 月的 STEO 中，预测2021年下半年（2H21）OPEC石油总产量将平均为 3300 万桶/日，比 7 月同期的预测下降 60 万桶/日。预计大多数OPEC成员国将在今年下半年期间完全遵守该协议。

“OPEC+”联盟控制着全球50%以上的原油供应，这一事实使得该联盟对国际油价存在着巨大的影响力——它可以通过提高或削减产量来影响国际油价。

根据美国能源情报署提供的数据，美国本身生产的原油约占世界石油总产量的20%，从而使它成为了世界上最大的石油生产国。

但同时，美国也消耗着大量的石油——占到世界石油总消费量的21%。此外，美国石油生产商的生产成本远远高于欧佩克中最大的成员国——沙特阿拉伯。

此前，美国政府曾呼吁“OPEC+”要提高产量，拜登政府在11日发给OPEC（石油输出国组织）及其盟国信息“打开油泵——而且要快”。要求对方承担更多的工作以支持全球经济复苏。

在2020年3月新冠疫情爆发之时，全球石油需求下降约三分之一，油价随即暴跌。此后，由于沙特和俄罗斯未能就支撑油价的减产目标达成一致，双方发动价格战，并导致了油价的全面崩盘。

这场价格战使美国和沙特之间持续了75年的关系变得紧张。生产成本较高的美国页岩油生产商面临着一场生死存亡的危机，其中许多生产商背负了沉重的债务。

不断攀升的汽油价格——图片中是2021年7月25日美国科罗拉多州利特尔顿埃克森加油站所展示的油价(美联社)

高油价可能给美国经济的复苏产生压力，甚至激怒消费者，在美国，8月份通常是美国人赶在孩子们开始新学年之前去度假的时候。没有什么比高油价更让公路旅行扫兴的了。

UBS AG Wealth Management 策略师 Wayne Gordon 表示，本周是一个避险的一周，其特点是对 Delta 变异的担忧、来自中国的经济数据喜忧参半、美元走强以及对美国央行可能迅速缩减规模的担忧。 “从目前的水平来看，下行空间有限，”他说。

尽管总体价格下跌，但布伦特原油的即时价差本周走强。 周五现货溢价为每桶 46 美分，周一为 37 美分。现货溢价，即近期月份合约价格高于远期月份合约价格。这是一个积极的信号，现货溢价表明需求正在走强，而供应越来越紧张，从而导致交付时间最近的合约较时间较晚的合约出现溢价。

下一篇，我们来分析下推动原油价格的七个关键因素，并探讨了每个因素与原油价格之间可能的联系。

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