德璞资本：行业动态 | 本周重磅消息连发，市场料美联储将缩减购债

在全球通胀压力持续的大环境下，投资者持续关注各国央行会采取什么措施进行应对。继上周欧洲、加拿大和日本央行公布利率决议和货币政策后，本周美联储和其余央行也会陆续公布利率决议。此外，周五的 10 月美国非农数据也吸引投资者的高度关注。市场预计，美联储可能会在本周宣布缩减购债。

FOMC 会议即将来袭，缩减或已进入倒数？

本周美国将会公布多项重磅消息，其中 FOMC 的利率决议甚至比 10 月非农报告更加重要。

美东时间周三（3日），美联储将会举行新一轮货币政策会议，并在周四（4日）公布利率决议。市场普遍预期美联储将会作出缩减的决定。鲍威尔也曾经透露，美联储最早可能会于 11 月宣布缩减购债。

回顾早前鲍威尔的讲话，他表示美国在经济复苏和劳动力市场方面已经取得足够的进展。市场认为， 8 月和 9 月两份报告足以推动美联储的缩减计划， 10 月的非农报告的重要性相对较低。

至于开始缩减的时间点，目前市场的预测仍未达到一致。摩根士丹利预计，美联储将在 11 月 15 日正式承认通胀时间比预期更长，并同时宣布开始缩减购债。也有分析认为，启动缩减的时间点可能会在 12 月中旬，并以每月 100 亿美元国债和 50 亿美元 MBS 的速度执行，直至明年 6 月结束。

不过，即使宣布缩减，目前美联储对加息的时间点和决定似乎仍未达成一致。根据早前美联储官员的讲话，有部份官员赞成在明年首次加息，但鲍威尔则表示美联储对加息有另一套标准，目前仍然“很长的路要走”。

市场方面，根据 CME 的 FedWatch 工具，交易员近期对美联储的利率有了更积极的定价。从期货合约方面来看， 2022 年美联储至少加息 50 个基点，而在 12 月再次加息的概率还有 50% 。

SGH Macro Advisors 首席美国经济学家 Tim Duy 预计，美联储将最早在 2022 年第 3 季度加息。

另外，尽管 10 月非农数据可能已经不会影响美联储的缩减决定，但仍可能从中找到美联储加息的线索。有分析认为，假如 10 月非农就业数据强劲，可能使美联储更早认为劳动力市场已达到目标，并提早进行加息。

目前分析预测美国 10 月非农数据将增加 41.3 万人，而前值为仅增加 19.4 万人。

澳洲、英国央行相继发布利率决议

周二（2日），澳洲联储将公布利率决议。彭博经济学家 James McIntyre 表示，这可能会率先影响市场的决定。

澳新银行经济学主管 David Plank 早前表示，预计在澳洲联储下周公布的货币政策中，会预测通胀高企的问题将持续至 2023 年底，并在会上宣布放弃 2024 年 4 月到期国债 0.1% 收益率的目标。

周四（4日），英国央行将公布利率决议、会议纪要以及货币政策报告。英国央行曾在 10 月中旬暗示加息。

英国巴克莱银行也在报告中表示，目前基本可以排除英国央行在 11 月加息，并预计英格兰银行货币政策委员会（MPC）将在 12 月进行加息。

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