VT Markets：【热点解析】特朗普套路拜登，美国大选终辩落幕，透露了什么关键信息？

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　　距离大选正日，仅剩7个交易日了。

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　　市场盘点

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　　上周五早上9点，2020年美国总统大选的最后一场辩论落幕。

　　和第一次辩论不同的是，本次辩论观感明显好了不少。瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文评论：

　　“这次特朗普表现比前一次文明许多，拜登也展现领导才能。两人基本上没有提出什么新观点，辩论回归正常，无加分亦无失分。”

　　市场反应则比较平淡（其实首场辩论也是这样），在早间辩论期间，美股标普期指小跌0.1%，与辩论开始前的行情差不多；标普期指仅小幅反弹，日内波幅0.5%左右。

　　究竟这场辩论是否为特朗普成功拉票呢？根据亲民主党的CNN最新民调，53%受访者认为民主党总统候选人拜登表现较好，39%受访者则认为特朗普表现较佳。但从网络调查的情况来看，特朗普却是“完胜”了。

　　根据以往数据显示，特朗普在2016年大选的第三场辩论也表现得较好，辩论后其民调支持率有所上升。

　　此次辩论围绕抗击疫情、美国家庭、美国种族、气候变化、国家安全和领导力6个方面。下面，我们不妨简单回顾一下这场90分钟的辩论上，双方究竟抛出了什么观点。下面摘选了投资者可能最关心的几个问题。

　　气候变化——拜登：会从石油行业转型

　　首先是年轻的选民最为关注的气候变化问题，这也是美国原油生产商最关注的问题。众所周知，拜登提倡清洁能源的普及使用，这让石油企业的疑虑上升。

　　在辩论中，特朗普问拜登他是否会关闭该行业，拜登回答说：

　　“是的，我会从石油行业转型，石油工业污染严重。随着时间的推移，它必须被可再生能源取代。”

　　特朗普称：

　　“基本上，他的意思是要摧毁石油工业。你还记得德克萨斯州吗？还记得宾夕法尼亚、俄克拉何马州和俄亥俄州吗？”

　　据外媒报道，特朗普的竞选团队随后在一份新闻稿中反复强调了这一对话。而民主党人随后则极力弱化这一言论，以防对拜登选情造成可能的损害。民主党方面强调，拜登的目标是到2050年才实现这一目标。

　　要窥探这个表态是否确切引起市场的押注变化，大家可以看下上周美股的石油股行情。

　　除此之外，在对气候变化的讨论中，开采页岩汽油的水力压裂技术也是一个焦点所在。

　　在任期内，特朗普大力促进页岩油行业发展，为此削减了对美国环境保护署（EPA）的资金，并取消了70多项环境法规，美国碳排放量也达到2000年以来的最大峰值。但在辩论中，特朗普表示，美国已实现35年以来的最佳碳排放量。

　　疫情——特朗普：疫苗将很快到来

　　关于疫情的辩论，拜登刚开始就开宗明义宣称，特朗普要为新冠疫情超过22万美国人的丧生负责，并表示会鼓励所有美国人戴口罩。

　　此前特朗普不幸染上新冠肺炎，在辩论中他表示已经好转。同时，他指责拜登支持进一步的经济封锁，这将导致美国经济崩溃。

　　随后他表示，疫苗将很快到来，但他并未详细说明未来应对疫情的计划。

　　经济和股市——特朗普：如果他当选，股市就会崩盘

　　在辩论中，两位候选人还提到了对股市和经济的看法。

　　众所周知，特朗普上任以来一直以自己在股市上的“贡献”称道，他甚至将股市高点视为他成功与否的晴雨表。特朗普直批：

　　“如果他当选，股市就会崩盘，最知名的分析人士都这么说。”

　　辩论中，特朗普借由主持人提出的美国家庭问题，大力吹捧自己任下的股市奇迹。而拜登则与其再次争论股市是否反映出真实的经济水平。

　　作为反击，拜登讽刺特朗普频繁“看市”：

　　“股市繁荣是他衡量目前情况的唯一标准。而在我的家乡斯克兰顿和克莱蒙特，人们并不靠股市为生。华尔街和民众之间的分歧正在加深。”

　　拜登直指，股市的上涨是美国贫富差距不断扩大的原因。从数量上看，富人变得越来越富裕。

　　结语

　　尽管不少人认为这场辩论可能只是一场“表演”，但距离大选日已经不足两周时间（仅剩7个交易日），这样的正面交锋机会确实是双方为自己拉票的最后机会了。

　　策略师山本雅文表示，我认为这场辩论不会改变特朗普获胜的机率：

　　“从期货和市场反应可以看出，拜登领先扩大会利好避险品种，不过我认为这场辩论不会产生重大影响，因为很多人都已经投票了。这也是为什么本次辩论过后市场反应平淡。”

　　机构观点汇总

　　渣打银行：一旦拜登当选美国总统，美元将录得持续巨幅下跌

　　渣打银行分析师指出，美国财政与贸易领域面临的“双赤字”风险，对于

　　美元指数

　　走势前景而言是一重巨大的考验。

　　尤其，一旦民主党候选人拜登当选为美国总统，那么美元汇价将陷入“明确而巨大”的长期下行通道之中，但如果现任总统特朗普连任，那么美元汇价可能会出现更加戏剧性的走势，在短期内出现宽幅震荡。

　　而分析师指出，过去10年美元相对G10货币的整体相对强势，是因为受到了美元资产表现好于欧洲和日本同类资产的推动，但这一趋势可能难以延续。一旦如此，美元指数就可能被打回原型。之前，有其他业内观察人士也同样认为，一旦美国经济基本面状况再度恶化，美元指数可能在未来一年内就录得35%的跌幅。

　　法国农业信贷银行：公允价值下降，欧元兑美元目前水平看来超买

　　最

　　近

　　欧元兑美元

　　的上涨

　　看来并非受到央行前景和欧元资产信贷质量的支持。

　　实际上，我们看到美国国债收益率曲线相对欧洲债券曲线更为陡峭，显示投资者正在评估未来美国财政刺激对于长期债券收益率曲线的影响。

　　另外，原本BTP债券收益率利差自欧盟达成复苏基金协议且欧洲央行实施疫情紧急援助项目以后缩窄，但最近再度扩张。

　　鉴于这一进展，我们估计

　　欧元兑美元

　　近期的公允价值已经下降，所以这一货币对价格在目前水平看来超买。

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