GMI：【GMI头条】黄金多头请注意！金价发出了几个非常危险的信号！

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　　经过11月9日的暴跌之后，金价便陷入了盘整之中，且一直视1900美元关口为禁区不敢越雷池一步。有越来越多的分析师注意到，黄金的走势已经变得不那么乐观了。

　　而不管从基本面还是技术面，金价都已经发出了一些不太好，甚至是危险的信号。这些信号正在提醒市场，必须要引起我们的重视了。

　　信号1：黄金ETF减持决心空前明显

　　我们在周一的文章里指出，全球最大的黄金ETF基金SPDR在上周大幅减持黄金。其在上周一、周三、周四和周五分别减持10.51吨、9.05吨、1.17吨和5.25吨，累计减持25.98吨，创下了2018年黄金这一轮牛市来最大的单周减持幅度。

　　从下图里，我们也可以看出，其在这一轮牛市开始以来进行过两次大规模的减持，分别在今年3月份和上周。

　　SPDR两次大幅减持

　　而在本周，该基金继续减持。其在周二大幅减持8.02吨。这也是进入11月以来该基金第七次减持黄金，净减持黄金31.37吨。由于SPDR的持仓一直是黄金市场的风向标之一，因此其大量减持的操作也是一个非常危险的信号。

　　信号2：50日均线跌破100日均线

　　均线是技术分析中的一个重要工具，它代表了市场在过去一段时间内持有某个产品的平均成本。当短期均线跌破长期均线时，就表明市场持有成本在降低，此时能够以更低价格出售产品的人就越来越多，因此此时的价格下行压力较大，因此被称为死叉。

　　50日均线代表了过去50天里市场的平均成本，100日均线则代表了100天的里平均持有成本。当50日均线跌破100日均线时，表明过去50天里买入黄金的投资者的成本和过去100天相比已经降低很多，因此，前者能够接受的卖价也就相对较低。

　　黄金的50日均线上穿100日均线发生在今年1月份，随后金价出现了一轮为期9个月的上升走势。而就在11月初，50日均线跌破100日均线，这也是今年第一次出现50日跌破100日均线的情况。

　　但值得注意的是，自2016年以来，50日均线和100日均线的死叉每年大概发生1-2次。仅有在2016年和2018年死叉时出现了较大的下跌走势，其余几次回调都成为了逢低做多的良机（红线为50日均线，蓝线为100日均线）。

　　50日均线死叉100日均线

　　黄金资讯网站kitco.com技术分析师Gary Wagner表示，在技术分析中，50日均线和200日均线的死叉较为重要，提及均线的死叉时通常指的是50日均线跌破200日均线。

　　如果我们将绿色的200日均线加进去就会发现，自2016年以来，金价的50日和200日均线死叉仅发生过两次，且每次发生后都出现了较大的下跌走势。而目前金价已经来到了200日均线附近，若继续下跌，则50日和200日均线的死叉可能将发生。

　　50日均线跌破200日均线

　　信号3：实际收益率持续走高

　　实际利率的持续下滑是这一轮黄金牛市的主要动力。而自今年8月份以来，在通胀率持续走低的情况下，名义利率开始持续走强。因此，实际利率也开始明显上升（实际利率=名义利率-通胀率）。

　　从图中可以看出，自7月份以来，核心CPI开始逐渐下降，从0.6%降至0%。

　　核心通胀率持续下滑

　　而从下图可以看出，作为衡量实际利率的典型代表，10年起美债收益率也自8月以来稳步走强，从0.5%最高升至1%，接近翻倍。

　　名义利率开始上升

　　结尾语

　　随着更多高效疫苗的即将问世、美国大选也即将尘埃落定，市场仍在期待美国推出财政刺激措施后给金价带来更多的提振。但在众多风险事件的汇集下，金价的走势也充满了极大的不确定性。

　　免责说明

　　所有外汇、贵金属及 CFD 差价合约产品的保证金交易均伴有巨大的风险，因此并不适合所有投资者。高杠杆的使用可能令您获得更高收益的同时，也放大了仓位波动的不利影响。