爱华：我要组建自己的小团队，你有什么建议吗？

　　美国的经济正面临严峻的前景，数百万美国人仍处于失业状态。在企业陆续恢复开业后，就业率一度在5月到7月间快速增长，部分收复了疫情后的失地，但是现在增长已经明显放缓。上周摩根大通的经济学家上周表示，预计由于美国各地疫情再度紧张，新增病例增长，2021年第一季度美国经济将略有收缩。

　　拜登将面临的局面与奥巴马会有很大不同。2009年1月奥巴马政府在上任时，正值美国经济被金融危机重创，但民主党人当时享有众议院和参议院的绝对多数席位，奥巴马可以放手去推进自己的政治议程，受的约束更少。而对拜登来说，参议院将是一个大麻烦，即使民主党能在1月初赢得佐治亚州的第二轮参议员选举，与共和党人平分参议院席位，拜登也会受到很多约束。

　　此前佐治亚州参议员选举中，没有人选票过半，所以按规定要进行第二次的选举，民主党和共和党正在全力争取这两个席位。如果民主党人得到这两个席位，两党在参议院的席位就会变成50对50，到时做为议长的副总统哈里斯，就能在出现平局的情况下投下关键一票。可以想见，对素来以不团结而著称的民主党来说，想取得如此高的共识，并不容易。

　　此前已经有报道，共和党已经在制订相关的策略，要抵制拜登的各项关键人选，这意味着耶伦还需要闯过参议院这一关才能如愿当上财政部长。

　　拜登竞选期间，耶伦一直在给他提供经济方面的建议，最近她曾表示，如果国会不加大支出以应对失业问题，并维持小企业的运转，那么美国经济复苏将是不平衡的、黯淡的。

　　“美国民间有大量的痛苦，经济发展需要政府支出，”耶伦在9月28日接受采访时说。

　　拜登团队认为，耶伦是一个值得信赖的权威，她清醒的意识到了政府过早退出刺激措施的危险，如果国会仍不愿采取行动，她可以与美联储和行政分支机构密切合作，以争取更多支持。

　　美国30年期和5年期国债收益率的利差从11月9日的129个基点，下降至11月24日的118个基点;10年期与2年期美债收益率之间的利差从11月10日的近3年高点小幅下降，至70个基点。

　　（本周四晚20：00我们不见不散）

　　而在此前，由于经济修复及通胀预期的升温，美债收益率三季度以来一路走峭。周一，由于市场对疫苗的乐观消息做出反应，作为经济指标的两年期和十年期美国国债的收益率利差达到69个基点，比上周五的收盘价高约3个基点。

　　不过，美联储长债购买预期正在限制美债收益率曲线走峭的趋势。通常情况下，投资者预期通胀升温，将押注收益率曲线走峭;但随着美国病例激增、财政刺激谈判陷入僵局，分析师认为美联储将把每月800亿美元的债券购买计划投向更多长期国债以提振经济，这一预期限制了长期收益率走高，并使收益率曲线趋于平缓。

　　分析认为，美国国债市场正在释放矛盾信号：一方面，疫苗的利好消息提振了市场风险情绪，投资者应抛售作为避险资产的债券，提振美债收益率;另一方面，市场预期美联储购买长债的举措将提振债券价格，因此迟迟不肯抛售，限制长端收益率走高。

　　12月15日至16日，美联储将召开年内最后一次利率决议。摩根大通(JPMorgan Chase)预计美联储将在会议上扩大其美债购买的期限，从而为降低长期收益率创造更多的催化剂。美联储目前购买各种到期期限的美国国债，而不会偏向某个领域。

　　拜登在竞选时承诺，他将组建一个多元化的内阁团队，这意味着他可能选择美国首位黑人财长或女性财长。

　　在接下来的两个半月里，拜登需要组建一个执政团队来帮助他应对疫情、重建经济，而拜登将通过提名有色人种或女性领导财政部或国防部创造历史。因为历来各届美国政府，唯有这两个部门的负责人都由白人男性担任。

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