盈透证券：摩根士丹利警告:市场超买有短期回调风险

　　原文发表于美国时间2020-12-3

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克？威尔逊接受彭博社采访时表示，美国股市在11月的飙涨后已经超买，有短期回调的风险。

　　分析师的观点：

　　美股市场在过去数周时间里因疫苗新闻利好而反弹，市场变得泡沫化。标普500指数和道琼斯指数已上涨近11%。

　　疫苗新闻是推动人们对市场复苏感到兴奋的助推剂。随着美国大选过去，市场期待经济重新开放。参议院的议员补选仍存在不确定性的风险。

　　股市的走势显示出牛市反弹的迹象。威尔逊表示，在这种规模的反弹中“牛市通常在短期内出现超买，任何回调都会出现逢低买入”。这位摩根士丹利的分析师今天的立场“并非倾向看涨”，因为市场需要消化此前的大涨。

　　威尔逊说：“坦率地说，市场可能存在估值过高，因为利率终于开始上涨了。”美国国债收益率在过去两天飙涨后，市场利率开始上涨。

　　威尔逊表示，10年期美国国债收益率的回升意味着“对估值的重置，因为股票尤其是美国市场的股票是长期持有的资产。”

　　10年期美国国债收益率接近1%，导致投资者担忧更高的贴现率会令股票估值减少。据彭博社报道，上一次见到股市目前的估值水平是在科技股泡沫破灭时。

　　威尔逊说任何的调整都会受到欢迎，因为这会让他感到有信心“投入更多的资金”。

　　威尔逊总结称：“因为债券市场的定价错误，对市场而言的利好消息可能对股票而言是坏消息”。

　　在过去的7天时间里，摩根士丹利维持花旗集团和美国运通公司的“增持”评级不变，下调摩根大通、高盛集团的评级至减持，上调富国银行和道富银行的评级至增持。

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