三大股指全面回暖，底在哪里？4月透露有好消息

上证指数今天收盘报3446.73点，涨幅0.78%；沪深300指数今天收盘报5079.36点，涨幅0.87%；深证成指今天收盘报13642.96点，涨幅0.91%；创业板指数今天收盘报2672.12点，涨幅1.06%；中小板综今天收盘报12221.22点，涨幅0.74%。

今天盘面来看，A股全天呈现缩量盘整势头，两市成交大幅缩量。主力资金净流入最多的板块为酿酒行业、房地产、环保工程、银行和输配电气；主力资金净流出最多的板块为有色金属、电子元件、钢铁行业、材料行业和农牧饲渔。

对此，中金公司研判近期市场成交量的萎缩可能并非坏事，初步判断日成交可能要萎缩至6000-7000亿元甚至更低的水平并持续一段时间，或表明市场回调相对进入“局部底部”状态，节奏上市场可能在继续震荡盘整一段时间后重拾升势。

与此同时，中金公司预计，普惠金融定向降准动态考核或在近期启动，但由于多数银行已经达到普惠金融定向降准的第二档，进一步下调准备金率的家数不多，因此释放的中长期流动性较为有限。向前展望，我们预计央行或在4月超量投放MLF，或通过适当增加再贷款等方式实行结构性货币政策，投放中长期流动性，这对于目前的市场是一个非常好的信号。

不过，在当前10年前美债收益率只要一涨就能牵动市场敏感神经引发下跌的情况下，尤其要注意海外市场，特别是美国市场。

有投行表示，在货币和财政政策的推动下，美国当前经济复苏速度已经超出了预期。

摩根士丹利预计，在美国经济持续复苏下，美国GDP或将在第三季度超过经济衰退前的水平，从而导致通货膨胀率不可避免地持续走高，美国通胀很可能在2022年中达到2.5%，这可能是美联储能容忍的最高水平。

届时市场对于美联储收紧政策的预期会出现颠覆性转变，金融市场又将迎来波动。

作为全球第三大经济体的日本，尽管复苏不及预期，现在也正在重新评估宽松策略。根据媒体报道和经济学家的预测，日本央行周五决策结果可能如下：维持政策利率在-0.1%，维持10年期国债收益率目标在零水平附近。日本央行的政策评估考虑了宽松政策的负面影响。