美国玉米价格均创10年新高，或令通胀压力更加雪上加霜

近期，全美迎来一波农作物涨价潮。粮食及农业组织数据显示，美国玉米价格已升至10年以来的最高水平。2021年至今，玉米价格已上涨约50%，每蒲式耳的价格是一年前的两倍以上。对于明年的玉米产量，美国政府不如市场那么焦虑。美国农业部预计，从9月1日开始的2021-22年销售年度，国内玉米库存将达到15.07亿蒲式耳。其中一个令人失望的预测是，美国的玉米出口将从今年的创纪录高位下跌12%。值得注意的是，亚洲的玉米库存和进口需求可能仍是个未知数。

对于明年的玉米供应情况，美国政府没有市场那么忧虑

芝加哥玉米期货价格处于多年来高位，因此前玉米主要生产国供应短缺，且亚洲某些国家突然决定进口。但是，美国政府认为明年情况更加可控，没有市场那样担忧。

玉米供应增长的关键在于实际产量增长情况，尽管对此有信心还有很长的路要走。市场预计玉米的库存仍将处于历史高位。作为美国典型的种植物之一，玉米将首先接受市场检查，若产量增加将推低价格。

5月12日，美国农业部预计，从9月1日开始的2021-22年销售年度，国内玉米库存将达到15.07亿蒲式耳，高于13.44亿蒲式耳的平均水平。今年美国的玉米库存为12.57亿蒲式耳，低于12.75亿蒲式耳的预期值，也低于市场最低估计水平。2020-21年销售年度，美国的玉米库存高达33.2亿蒲式耳。

根据这些数据，2020-21年美国的库存使用量为8.5%，为8年来最低水平，2021-22年为10.2%。六个市场平均数则为14.1%，因此新种玉米产量的前景并不十分乐观。

明年全球玉米库存比预期的2.923亿吨还要多900万吨，2020-21销售年则为2.835亿吨。 

 

玉米多头对美国或全球的玉米产量不是非常兴奋。5月12日，7月玉米期货下跌1%，12月新产量合约下跌3%，收于5.93美元每蒲式耳。

美国玉米出口料下滑

其中一个令人失望的预测是，美国的玉米出口将从今年的创纪录高位下跌12%，尽管亚洲仍会进口美国玉米。美国玉米出口的下滑可能很快在竞争对手资产负债表上体现出来。

2020-21年全球玉米产量短缺。作为全球第三位和第四位玉米生产国，阿根廷和乌克兰的收成创下三年来最低水平。作为全球第二大玉米出口国，巴西现在的玉米总产量是预计为1.02亿吨，而之前预期为1.1亿吨甚至更多。考虑到巴西可能面临干旱，该国的玉米产量可能还会减少。

不过，美国农业部预测，这三个玉米生产国将在明年取得创纪录的收成，玉米产量将比去年增长15%，其中巴西的产量高达1.18亿吨。

巴西实际能生产多少玉米还要一年多的时间才知道。但是，如果美国以外的国家在此循环周期大丰收，那就意味着美国玉米出口比例将继续下滑。

最近五年，美国玉米出口占全球总出口量的比例为34%，而在10年前，这一比例还在50%以上。美国农业部预测，2020年阿根廷、巴西和乌克兰的玉米产量将增加19%，创下新高，但比2018-19年的最高纪录仅高出2%。

市场观察人士知道，美国农业部将公布每英亩的玉米产量能达179.5蒲式耳。但这将是一个不小的成就，因为这比2017年的全国纪录高出近3蒲式耳每英亩 。

值得注意的是，亚洲的玉米库存和进口需求可能仍是个未知数。特别对于一些亚洲主要玉米进口国，没人知道确切的库存，但分析师认为，库存数量变得更少，亚洲一些国家期货市场上涨就是证明。而作为最重要的大宗农产品之一，美国玉米期货价格的走高，将连带推动一系列下游食品产品价格的上涨，并将对全球范围内已经开始抬头的通胀压力有更进一步的推升效果。