库存紧张推动油价走高，但数项利空齐施压，年底油价涨势恐生变

周二（11月16日），油价从开盘时的疲软中反弹，对库存紧张的担忧支撑了价格，尽管在欧洲新冠病例增加后，对需求的担忧限制了乐观情绪。然而，从本月先后公布月报的三大机构预期来看，在人们担心需求下降之际，供应预计将上升。

三大机构预期油市供应紧张局势将缓解

OPEC秘书长Mohammad Barkindo周二表示，他预计最早在12月就会出现石油供应过剩，明年市场仍将保持供过于求的状态。他说：“顺差从12月份就已经开始了。这些信号表明，我们必须非常、非常小心。”

石油输出国组织(OPEC)上周将第四季度世界石油需求预测从上月的预测下调了33万桶/天，原因是能源价格高企阻碍了经济从疫情中复苏。美国能源情报署（EIA）上周在其11月短期市场报告中也表示，由于经济增长放缓，预计原油价格将维持在当前水平。

周二，国际能源署(IEA)表示，石油市场涨势或将放缓，因上月触及三年高位的油价扶助推高全球产量，尤其是美国的产量。但该组织在其月度报告中说，尽管美国的产量在上升，但要到明年年底才会恢复到疫情前的水平。IEA对2021年石油需求增长的预期基本稳定在550万桶/天，明年为340万桶/天。

IEA表示：“从各方面来看，全球石油市场仍然吃紧，但油价反弹可能即将得到缓解，因为石油供应不断增加。尽管运营商坚持资本纪律承诺，但目前的价格仍是提振(美国)业务的强大动力。”

非OPEC+供应增量攀高，欧洲疫情引发新的需求担忧

8月下旬，一场飓风袭击了位于墨西哥湾沿岸的美国主要生产和出口中心，但美国的产量弥补了上月全球石油产量增长的一半，并将在2022年占非OPEC+供应增量的60%。

（需求和供给的平衡）

（美国石油总供应量）

9月份，经合组织国家的工业库存减少了5100万桶，比五年平均水平低2.5亿桶，为2015年初以来的最低水平。10月份的初步数据显示略有增长。

（经合组织石油工业库存）

国际能源署表示:“由于汽油消费强劲，以及随着更多国家重新开放边境，国际旅行增加，全球石油需求正在加强。”

随着美国、澳大利亚、泰国和新加坡等国解除对国际旅行的限制，该报告称:“长期以来，航空燃料消费一直是需求复苏的薄弱环节，但现在终于有望复苏。但对疫情导致需求破坏的担忧仍在加剧。随着欧洲再次成为疫情的中心，促使一些政府考虑重新实施封锁。该机构表示，欧洲新冠病例病例增加、工业活动减弱和油价上涨可能会削弱需求。

短期供需形势依然紧张，低库存支撑油价上行

周二（11月16日）受全球库存紧张前景支撑，布伦特原油和美原油期货价格小幅上涨。托克首席执行官Jeremy Weir表示，随着需求恢复到疫情前的水平，全球石油市场仍然非常紧张。Weir指出：油价并不是因为OPEC+的所作所为而人为地上涨，背后是由实际需求紧张推动的。

三菱(Mitsubishi Corp.)高级风险经理Tony Nunan表示：“以目前的油价，供应将会增加，但这可能需要6个月的时间，而且库存已经降到了如此低的水平。我们没有安全边际。我们的库存水平非常低，如果冬天非常寒冷，而OPEC+仍在增加供应方面行动迟缓，这可能会推高油价。”

(美原油期货日线图）

北京时间11月16日19:30，美原油期货价格报81.19美元/桶。