OPEC实现增产目标不易，或支撑2022年油价上行

OPEC+计划在未来几个月提高石油产量。 分析人士估计，石油产量的增加可能有助于稳定油价。 然而，OPEC+一直未能达到其整体产量目标，这表明缓解供应紧张的目标可能无法实现，可能成为2022年油价的一个重大的利好因素。

最近几周，石油市场关注奥密克戎变异病株对石油需求的潜在影响，以及2022年早期出现供应过剩的可能性。但是，市场显然忘记了2022年一个主要的看涨因素：OPEC+无法实现不断增长的月度产量目标。

市场预计2022年第一季度石油供应将出现严重过剩，这主要是基于这样一种假设：OPEC+能够实现计划的目标，即每月增产40万桶/日。

 

然而，OPEC+几个月来一直未能达到整体产量目标，未来几个月可能还是如此。位于非洲的OPEC成员国缺乏能力和投资来提高产量，估计俄罗斯的出口量低于其配额，不过中东一些较大的产油国有办法来提高产量，方式是削减闲置产能。

分析师表示，OPEC+无法实现其产量目标——一些人估计，其总产量将比整体配额低约65万桶至73万桶/日——这将支撑2022年的油价。产量不足甚至可能成为2022年油价的一个主要利好因素，特别是如果奥密克戎对全球石油需求的影响仍局限于航空燃料的话。

根据能源研究服务机构HFI Research的一项分析，沙特、阿联酋和科威特在最近几个月贡献了大部分出口增长。

HFI Research根据Kpler的数据发现，自6月以来，OPEC和俄罗斯的原油出口量增加了约180万桶/日。沙特、阿联酋和科威特增产200万桶/日。HFI Research从Kpler汇编的数据还显示，作为该协议的两个最大产油国，伊拉克和俄罗斯各自的石油出口在过去一个月都出现了下降。

这些估计表明，海湾合作委员会(GCC)的主要产油国沙特、科威特和阿联酋支撑了OPEC+出口增长，同时削减了闲置产能，从而油价上涨奠定了基础，并在供应突然中断的情况下加剧了波动性。

国际能源机构(IEA)在其12月最新的石油市场报告中表示，如果OPEC+继续增产，2022年第一季度将出现170万桶/日的供应过剩，第二季度将出现200万桶/日的供应过剩。该机构及其他分析师的假设考虑到这样一种预期，即OPEC+实现其每月增产计划。但是，OPEC+已经好几个月没实现这一目标了。

中东地区闲置产能下降，以及非洲OPEC产油国持续减产，将支撑2022年的油价，奥密克戎对需求的破坏性不如预期的话尤为如此。航班取消再次打击了航空燃油需求，但总体而言，尽管许多国家的新冠肺炎病例出现创纪录的激增，但全球对其他油品的需求似乎保持了弹性。

综合以上情况可以看出，如果全球石油需求在奥密克戎浪潮中表现出弹性，并如预期的那样在2022年进一步增加，加上OPEC+在增产方面苦苦挣扎，这些因素都将支撑2022年的油价。OPEC+将于1月4日决定是否在2月继续进行40万桶/日的增产，这是稳步解除去年创纪录减产的最新举措，投资者需要重点关注。

(布伦特原油主力合约日线图)

北京时间12月31日10:23，布伦特原油主力合约价格报78.81美元/桶。