国信期货日评：港口库存下降胶价反弹，燃料油修复回调

周一原油价格冲高回落，震荡回调。美国夏季驾驶高峰期间汽油需求不旺，美国汽油库存连续两个月反季节增加，各国央行为抗击通胀而加息加剧了对经济可能放缓的担忧，从而削减了能源需求。利比亚恢复石油供应以及局部天然气恢复供应缓解了供应担忧。利比亚随着原油出口和油田的不可抗力解除后开始开采原油，原油产量将在一周到10天内恢复到每日120万桶的“正常”水平。高通胀下需求疲软重压WTI,亚洲强劲需求支撑布伦特原油期货。布伦特原油期货对WTI同期原油期货溢价高达8.50美元，为历史罕见。通胀增加了消费成本，抑制了欧洲和美国需求增长。美国能源信息署最新数据显示，美国汽油需求连续第二周下降，在夏季驾驶旺季期间同比减少近8%，给市场蒙上了新的阴影。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月22日的一周，美国在线钻探油井数量599座，与前周持平。技术面，油价SC2209短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

橡胶：港口库存下降 胶价超跌反弹；

周一沪胶大幅反弹，主力RU2209合约报收于12125元/吨，上涨510元/吨，涨幅4.39%，持仓减少15317手。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面上调200-400元/吨，由于下游买盘气氛一般，因此部分胶种跟涨幅度有限，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12100-12150元/吨，越南3L/混合胶价格为12050元/吨附近，实单具体商谈。橡胶供应端维持增量不改。上周海南地区胶水收购价格稳中有涨。根据卓创资讯数据显示，上周青岛地区天然橡胶总库存 38.85 万吨，较前一周跌1.09万吨。6月份国内汽车产销量出现较大幅度增长。鼓励汽车消费以及稳经济政策作用下，下半年轮胎需求预期向好。技术面，胶价RU2209底部超跌后大幅反弹，后市或继续上涨为主。操作建议：震荡反弹思路操作。

PTA：日内震荡回落 涨幅收窄；

周一TA2209收涨1.63%。卓创数据，今日8月上旬现货报盘参考期货2209升水240元/吨自提，零星意向递盘参考期货2209升水200元/吨自提，参考商谈5780-5855元/吨自提，买卖气氛一般。当前产业链开工低位，聚酯库存小幅回落，需求端缺乏利好驱动。短期看上游估值偏低，PX反弹带动PTA走强，关注油价走势及供需改善情况。建议逢低偏多思路。

聚烯烃：短期低位修复震荡；

周一塑料2209收涨2.31%。现货价格窄幅上调，下游工厂谨慎观望，实盘侧重商谈，卓创数据，线性华北报价7950-8100元/吨，华东报价7900-8050元/吨，华南报价8100-8400元/吨。

周一PP2209收涨1.85%。现货价格跟随上调，下游谨慎观望居多，高价成交乏力，卓创数据，拉丝华北报价7800-8950元/吨，华东报价7950-8100元/吨，华南报价8100-8300元/吨。

短期下游需求仍然偏弱，需求端缺乏有力支撑，国内疫情扰动犹存，但鉴于行业估值低位，成本约束下方空间，盘面或延续低位修复震荡，注意市场情绪波动影响。建议短线操作为宜。

沥青：原油震荡走弱 沥青走势相悖；

周一，国际原油震荡，沥青价格震荡回调，小幅度上涨。根据百川盈浮数据，截至2022年7月20日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为34%，市场供应量提高。库存方面，本周沥青炼厂库存率略有上升，为33%，但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响，下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，导致炼厂近期出货能力较之前有所回落，库存水平小幅度回升。近期沥青价格略有下挫，但是成本端价格区间波动，建议短线操作。''

燃料油：原油震荡 燃料油修复回调；

周一，原油价格小幅度下挫，美国与欧洲加息浪潮利空油价，但原油高位震荡，燃料油整理反弹。近期焦化、催化裂化装置利润低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。近期燃料油趋势不强，建议快进快出，短线操作。

甲醇：企业库存尚可 甲醇震荡整理；

周一甲醇主力合约2209较前一交易日涨幅0.3%，减仓11万手，持仓102万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2455-2470元/吨（45/20）。山西甲醇市场区间整理，晋城地区报价2340-2390元/吨。目前生产企业库存压力不大，挺价为主，而下游原料库存相对充足，多数维持刚需采购，需求端提振也相对有限，市场维持区间震荡整理。操作建议：震荡思路操作。

焦炭焦煤：焦企扩大限产 期货小幅反弹；

周一，焦炭2209高位开盘，震荡运行。基本面来看，上周钢厂对焦企四轮提降落地，焦企亏损扩大，增加限产幅度，整体供应下滑明显。需求方面，成材需求淡季，销售情况一般，钢厂利润未见改善，高炉端亏损持续，铁水产量下降，打压炉料需求。期货盘面提前反应市场悲观情绪，贴水状态小幅反弹，建议短线操作。

周一，焦煤2209高位开盘，震荡运行。国内煤矿供应持稳，进口方面，上周中蒙三大口岸通关总车数环比有小幅回落，但口岸库存累积，市场情绪偏弱。下游焦企与钢厂均面临亏损限产压力，对原料采购积极性走弱，主动降低厂内原料库存。港口交投氛围一般，期货提前反应下跌，基差修复带动下小幅反弹，建议短线操作。'

螺纹钢：近交割原料基差修复 期螺观望；

周一期螺震荡为主。宏观面来看，根据WIND数据，上周shibor回落，货币数据转暖。供需面来看，钢材供需存三减，需求不济，但供应压力亦减，部分地区开始缺规格。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为16.3万吨，同比下降12.0%，环比上升24.2%。供给铁水产量219.2万吨/日，环比下降3.1%;钢材产量下降，螺纹钢产量230.3万吨，环比下降6.2%，同比下降31.3%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。前期原料跌幅较大，接近交割有基差修复动力。螺纹钢供需存三减，走势不确定性较高，建议观望为主。

铁合金：铁合金加大减产 不宜过度看空；

锰硅：周一锰硅期货回落。Mysteel消息，锰系协会倡议减产60%。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（7.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国36.63%，较上周减3.49%；日均产量21865吨，减910吨。五大钢种硅锰（周需求）：130912吨，环比上周减2.11%，全国硅锰产量（周供应）：153055吨，环比上周减4.00%；锰硅产量不足，但钢厂减产也压制原料，观望为主。

??硅铁：周一硅铁期货回落。硅铁期货跌至近低值成本，继续下探预计空间有限。（7.15）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.26%，较上期降2.40%；日均产量16541吨，较上期降750吨。市场开始减产，期现跌回成本，观望为主。

来源：国信期货