港股与A股差价为什么那么大？同样的股票买哪个？

在这个市场上有一些让人无法理解的事实，比如同股不同价，同样的股票A股是5.6，H股则只要3.6，相差两块钱，加上货币换算的差价，溢价率超过73%，这是什么原因导致的？随着港股通的实行、中概股的回归和注册制的推出，这个价差会不会被填平？会以什么方式填平？对投资者来说机会体现在哪里？

目前溢价情况

目前120支A+H股，均有不同程度的溢价，溢价（A/H）率最低的是中国平安，港股价格为78.5港币，A股价格为72.77元人民币，相差约1.5%，最高的是洛阳玻璃，超过566%，港股价为2.19港币，而A股价格为13.33元人民币，根据同花顺恒生AH股溢价指数HSAHP显示，2008年最高的溢价是189.74，到2014年7月最低的是88.72，目前127.31。

主要原因

流动性

流动性是AH溢价的主要原因，A股参与者众多，上市公司数量有限，港股却相反，且A股属于比较封闭的市场，资金流入流出都受监管，A股投资者想要去交易港股，则必须要开通港股证券账户和银行账户，将人民币换算成港币才能够进行交易。即便港股通实施之后，AH溢价问题仍然没有解决，因为门槛还是偏高。供求关系是流动性的核心，当供大于求时，形成卖方市场，价格相应会低；而当供小于求时则是买方市场，价格会高点。

流动性是相对需求者来说的，同样一个苹果，在机场和在菜市场的价格就有一倍之差，对买者而言，这种需求偏好对应购买难度的增加，当然给予一定的溢价。

市场规则

A股是单边交易规则，有涨跌停、T+1等的限制，而港股却不一样，是双向的交易规则，没有涨跌停等限制，这些制度放在A股对投资者有一定的保护作用，从而会有溢价，而在港股则没有，所以要有折价，以对冲风险。

投资理念

A股是个人投资者居多，而港股则以机构投资者为主，港股大盘蓝筹溢价明显低于小盘，原因就在于投资理念相差巨大。

总之，不管是否是这些原因导致的，AH溢价如铁一般的事实存在着，至于未来将会怎么发展，只能交给时间给予答案。