12.17晚参│抱团仍未瓦解，人民币升值带来的影响

　　小福牛晚参

　　今日市场在连续多日的两极分化之后，迎来一次普涨格局。总体上在多日下跌之后个股有反弹需求，但目前无法判断抱团现象已经结束，后续大概还会有反复的震荡。

　　盘面分析

　　抱团现象仍未结束

　　两市早盘延续昨日走势，白酒板块继续快速上攻，个股与指数继续维持剪刀差，多数个股下跌，近期较为抗跌的军工板块也出现补跌。市场运行至10：30左右，白酒板块略有乏力，此时金融、有色趁着恐慌盘的释放带动指数放量上攻。

　　（有色和金融是今日市场触底反弹的关键功臣）

　　午盘开始，白酒板块分歧进一步加大，开始逐步温和回落，抱团现象略有缓解，被压抑多时的各题材概念轮番反弹，汽车、稀土、券商等板块进一步上行，个股与指数的剪刀差开始收窄，其中中小板、创业板指黄线超越白线领涨，中证1000指数自低点上攻逾2%。

　　（白酒今日冲高后有所分歧，是午盘个股开始赶超指数出现反弹的重要原因）

　　近几日笔者提示抱团现象对市场多数个股的负面影响，今日在比较良好的局面下有所缓解，原因如下：1，剪刀差之下个股持续多日下跌，早盘释放一定恐慌盘后存在反弹需求；2，海外疫情严重推动新一轮货币政策扶持经济，全球流动性泛滥，北上资金自11月以来重回稳定流入之势，近期有所加强。3，市场今日略有放量，使得抱团股和其他品种的资金抢夺未进一步白热化。

　　尽管今日白酒出现冲高回落的分歧信号，并且也没有出现白酒剧烈回调带崩市场的不利场面，但抱团现象只能说是初步缓解，暂不能认定年末机构排名之争带来的特殊阶段已过去，在利好推动下，医药板块今日整体上攻，初现接棒白酒之势，各大蓝筹品种轮番抱团仍可能出现。在这种预期之下，蓝筹以外品种的持续反弹难度依旧较大，密切关注量能能否进一步放大，并仍需对加速抱团，和快速瓦解对市场造成的不确定影响。

　　以上作者：陈韬

　　执业证书编号：S0210619100005

　　事件点评

　　人民币升值的大趋势

　　1.财政部等四部委发布关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告

　　事件：财政部等四部委：国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第十年免征企业所得税；国家鼓励的集成电路线宽小于65纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。

　　点评：

　　这则消息我只截取了其中一部分人，感兴趣的投资者可以到财政部网站详细观看。由于这条消息是在A股收盘后但是港股仍在交易的时段发出的，从港股半导体板块的走势来看，市场还是觉得这个利好还是比较客观存在的。

　　不过整体来看，芯片热在已经过去的阶段下，许多不具备“以价换量”策略实施空间的中下层企业，大概率是要被市场所淘汰的。从中芯国际最近的换帅风波可以看出，发展方向的调整背后是整个芯片市场大概是要进入一轮惨烈的厮杀当中，行业的集中度将会进一步提升。

　　虽然芯片依旧是发展的重点，但是在拜登上台存在可能放松芯片管制的情况下，短期之内的重要性是要被置于近期所提出的需求侧改革的。毕竟在一轮放水之后，如何让没有充分分享到红利的人民群众提高幸福感，才是现在最重要的事情。

　　2.人民币汇率走势震荡 升值大格局暂难反转

　　事件：近期，人民币对美元汇率持续震荡，特别是近两日出现较大起伏。分析人士称，这主要是由于外部环境存在不确定性且新推出的相关政策对汇市产生影响。人民币升值行情难言结束，近期人民币对美元汇率将以震荡偏升态势为主。（中证报）

　　点评：

　　受昨日美联储计划继续实施刺激政策之后，今日早盘美元指数跌破90大关再次创下阶段性的新低，而比特币再次的疯狂，以及商品市场上有色金属价格的强势，让美元的下跌更显颓势。

　　对于人民币来讲，在资本涌入之后，升值是一个大趋势，这基本上是一个共识。虽然会采取措施避免升值过快，但是大方向上还是难以控制。理论上升值会打击出口，但是今年的疫情由于国内复工复产优于其他国家，使得进出口总额尤其是出口环节，还是表现不错的。

　　而对于股市来讲，人民币虽然升值有利于外资进场买买买，并且从今年来看事实也是如此，但是两极分化严重的情况下，我们可以看到今年下跌的股票仍有1800只。虽然最亮眼的可能还是喝酒，但是其实多个行业的龙头都创下了历史新高，这同人民币升值的趋势一样，还会是未来的一个大趋势，即强者恒强。

　　以上作者：谢进源

　　执业证书编号：S0210620020007

　　板块技术分析

　　周五走势成关键

　　上证指数

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　大盘早盘在下探3360附近后遇到支撑便出现反弹走势，目前已经到达了我们前期提到的3400点附近，短期将面临前期3465以来的下降趋势压力，关注周五是否能够出现突破，如果无法突破可能出现再次回落，而下一次的回踩在不跌破3354为前提大概率将形成新的上升趋势。

　　证券

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　证券板块早盘在下探后出现了十五分钟的底背弛结构，随后便出现了反弹，短期已经再次来到前期1680附近的压制，关注周五是否能够突破，一旦无法突破就可能再次折返。

　　军工

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　军工板块在连续两天上攻1541无法突破后转而向下寻找支撑，短期在macd没有出现收敛之前大概率还会维持在1473到1541之间做震荡走势。

　　以上作者：张健

　　执业证书编号：S02110114020006

　　微投教

　　【小南求学】基金投资知多少——基金费用（三）

　　经过二十多年的发展，我国公募基金行业从无到有，规模从小到大，逐步成为惠普金融的重要载体。日益丰富的公募基金产品成为老百姓理财的重要工具选择。在我们认申购基金的同时，也会产生一些“基金费用”。为了帮助投资者了解基金交易中产生的相关费用，小南将一一为大家讲解一下。