金源证券：A股加速调整，两大资金押注传统行业

　　今日市场观点：

　　周四沪指单边下行，板块普跌，两市量能继续萎缩。沪指于20日线下方弱势运行，临近季末与长假，谨慎操作。

　　周四（9月24日），沪深两市低开低走，上证指数全天收跌1.72%、创业板指跌2.46%。北上资金全天净卖出121.69亿元，创近2个月新高。

　　分析人士认为，近期市场震荡回调，这主要是历史套牢盘以及短期获利盘的出局需要所致，也是部分资金调仓换股的具体表现。

　　// A股调整加速 //

　　周四，受隔夜欧美股市大跌影响，A股三大股指集体低开，此后持续走弱，截至收盘，上证指数跌1.72%，报3223.18点；深证成指跌2.24%，报12816.61点；创业板指跌2.46%，报2535.87点。盘面上，行业板块全线飘绿，电气设备、有色金属、国防军工等板块跌幅居前。

　　从9月1日至24日，上证指数累计下跌5.08%，深证成指累计跌6.84%，创业板指累计跌7.05%。

　　// 北上资金加仓传统行业 //

　　不少投资者将矛头指向外资。周四，北向资金全天单边净卖出121.69亿元，单日净卖出额创近2个月新高，本周已连续4日净流出。

　　从9月以来北上资金已累计净卖出274亿元，为史上第四大单月净卖出，此前三次为今年3月份净卖出679亿元，2019年5月净卖出537亿元，2015年7月净卖出315亿元。

　　根据Wind一级行业分类，9月以来，北上资金持股数量环比增加的行业有3个，分别为材料（+2.45%）、工业（+1.86%）和房地产（+0.37%），均为传统行业。

　　其余8个行业持股数量均下降，信息技术行业减仓最为明显，最新持仓90.72亿股，较月初下降8.29%；另外减仓较多的行业还包括日常消费、医疗保健等热门行业，持股数量下降幅度均超3%。

　　具体个股来看，9月以来北上资金加仓591只个股，加仓幅度超1个百分点的有36只。地素时尚是加仓比例最大的个股，最新持股数为1358.29万股，增持股数量占流通股比例为4.19%；紧随其后是威派格，增持股数量占流通股比例为3.08%；嘉友国际、好太太、八方股份、科沃斯、新天绿能等个股北上资金加仓幅度居前。

　　// 产业资本密集减持热门股 //

　　今年以来，产业资本减持活跃。

　　以公告日为基准，截至目前，9月份以来，共有641家上市公司发布了减持上市公司股份的公告，累计减持金额达到711.31亿元。同时，也有104家上市公司发布股东增持公告，累计增持金额为43.01亿元，即9月份以来，上市公司净减持668.3亿元。

　　按照Wind一级行业来统计，信息技术、医疗保健、日常消费等热门板块是产业资本减持的“高发区”。

　　Wind数据显示，9月份以来，信息技术行业遭产业资本减持171.51亿元，减持金额居首，医疗保健行业遭产业资本减持122.18亿元，减持金额其次；另外，日常消费和工业遭产业资本减持金额均超过80亿元。

　　具体到个股方面，以公告日为基准，9月份以来产业资本减持宁波银行约1.29亿股，减持金额达到43.6亿元，为9月份以来产业资本减持金额最多的个股，药明康德、美的集团、美年健康、山西汾酒、交通银行、桃李面包、卫宁健康、信维通信等减持金额均超过10亿元。减持金额前20只个股中，除宁波银行和交通银行外，其余18只均为医疗保健、消费、信息技术近期市场热门股。

　　此外，9月份还有不少上市公司获得了重要股东的增持。

　　Wind数据显示，截止9月24日，9月份有67家公司获得了重要股东净增持，其中上海电力、微芯生物、四川路桥、伟明环保、科创信息、深天地A、森马服饰、ST金花8只个股净增持金额超过亿元，显示出公司重要股东对公司经营的信心。

　　对于后市，东北证券指出，国庆临近，成交量萎缩，市场情绪逐步过渡到假期的氛围中；近期上证指数的核心区间或在3220-3350点之间，且预计九月收盘价在3230点上方，即市场波动风险增大但大幅下跌的空间不大。倾向于控制仓位、不急躁、适度高抛低吸，适度参与热点板块的反复轮动，如军工、非银金融、半导体、资源、医药等主流热点的反复轮动；风格均衡些、热点板块轮动较快下的逆向策略。

　　天风证券认为，十一假期前恐难有赚钱效应。外围环境来看，疫情二次爆发，欧美股市面临调整，美国大选临近避险情绪升温，十一长假期间外围不确定因素多。国内环境来看，经济持续复苏，流动性边际收紧，利率较高，科技、医药、消费三大发动机处于高位；顺周期机械、建材、化工等板块的龙头标的估值不低，非龙头品种的启动需要牛市氛围。短期看好顺周期、相对低估值的金融、地产、汽车，长期仍然看好医药、科技。

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