汇福证券：12.28晚参│市场还有几番考验要过，互联网巨头的黑暗时间

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　　小福牛晚参

　　市场今日虽然指数表现不错，但是个股方面表现并不好，也使得赚钱效应没有进一步释放。在临近年底的时候，市场仍有考验要过，春季行情大概也要等待这些考验通过后才有更好地基础去展开。

　　盘面分析

　　市场仍有考验要过

　　两市周一整体震荡整理，上周五带动市场反弹的清洁能源、新能车上游、券商板块早盘承压明显，早盘一波下探后再次上演熟悉的剧本：十点二十分左右，券商、白酒带领指数反弹，近期强势的钴、锂、煤炭重回强势。早盘第二个小时，虽然指数逐步攀升，但年底抱团效应发挥到极致带来的二八效应显现，多数个股与指数走势再次形成剪刀差，并直到收盘也未有明显缓解。两市涨跌比近1:3，多数品种杀跌。尽管上周末的反弹有生力量今日早盘消化完获利盘后走势尚可，但由于极端的分化效应，市场情绪难以提振。指数虽未走坏，但延续反弹仍要面临以下考验：二八现象是否会再一次引起小市值品种的情绪崩溃引发恐慌？几大反弹主攻品种明日能否延续？今日的量能放大，明天是否能够继续？

　　20年还剩最后3个交易日，按往年经验，年底的极致抱团还有一次抢跑、松散的可能性。资金越来越聚集，无论是被抱团的板块还是市场整体，活力都会越来越差（被抱团品种可能继续疯涨，但剩余潜在活水也越来越少），唯有资金重新轮动，市场才有讨论春季行情的资本。

　　以上作者：陈韬

　　执业证书编号：S0210619100005

　　事件点评

　　互联网企业的黑暗时刻

　　1.阿里巴巴：董事会已授权增加公司的股份回购计划总额 由60亿美元增加至100亿美元

　　事件：阿里巴巴早间公告，阿里巴巴集团控股有限公司的董事会已授权增加本公司的股份回购计划总额，由60亿美元增加至100亿美元（「股份回购计划」）。该股份回购计划的有效期为两年（至2022年底）。本公司已于本季度开始执行该股份回购计划。

　　点评：

　　上周美股大跌完，今早上港股继续跌，基本上凭一己之力带崩了恒生科技指数。而这则加码的回购计划还是在盘前发布的，这也从侧面代表市场对于阿里巴巴乃至整个目前国内的互联网头部企业的一种悲观情绪。

　　虽然说短期无论监管还是舆论对于这些互联网企业都不友好，但是如果真的能够按照监管的要求去做大做强的话，那他们依然是目前国内资本市场的核心资产。相较于当年塑化剂的茅台，这些互联网企业并非没有浴火重生的机会，只是要看他们接下去是如何做了。

　　2.轮胎行业涨疯了 轮毂订单暴涨100%

　　事件：浙江金华某轮毂股份有限公司负责人表示，下半年开始，出口订单增长比较快，三季度跟去年同期比，大概涨了50%，到四季度，公司订单增长100%左右。此外，订单暴涨的情况一直在汽车零配件领域环游。浙江台州另外一家生产汽车减震器的工厂称目前接到的订单已经排到了明年4月份。（轮胎商业）

　　点评：

　　新能源汽车红红火火，带动一众上下游的行业，轮胎依然是受益比较明显的一块。虽然场内新能源汽车大部分的估值都处于一个比较高的位置，但是仍旧不乏细分领域的龙头去挖掘。

　　就目前来看，由于多国都开始出台燃油车最后的售卖期限，也代表着汽车行业的变革仍在继续。虽然新能源汽车可以用电力也可以用氢能，但至少汽车所固有的器件如轮胎这一类的，在没有新技术变革的冲击下大概率需求会有比较好的受益。

　　3.多只可转债上市首日破发 有投资者称“申购先缓缓”

　　事件：近来多只可转债上市首日就破发，再次引起市场各方对可转债的关注。有投资者表示“近期不会申购了，先缓缓，观察一段时间再说”。缘何近期可转债破发频现？联储证券温州营业部总经理胡晓辉表示，投资标的的丰富，信息的透明，一些隐含价值不高，风险较大的品种被市场抛弃也属正常。他给出的另一个原因是全球货币宽松，通胀预期维持高位，债券市场步入调整周期，抑制了可转债的估值。此外，信用债打破刚兑，债券投资的热情受到打击，也是部分可转债跌破发行价的重要诱因。短期来看，这一格局还会延续。（证券日报）

　　点评：

　　今年一个比较奇特的品种，可转债市场有点变成个股期权的模式来运行了。除了一方面放水预期外，监管对于可转债的一些限制也一定程度上压抑了可转债的行情。另一方面，由于可转债上市普遍较久，在申购到上市的这段时间里正股的股价在行情的影响下出现下跌也导致了破发情况的出现。

　　其实现在不仅仅是个股，可转债也告别了以往较高盈利概率的阶段。无论是个股还是可转债，都在进一步朝着机构审美的方向去，这对于大部分的普通投资者来说，还是比较不友好的。

　　以上作者：谢进源

　　执业证书编号：S0210620020007

　　板块技术分析

　　关注3424的位置

　　上证指数

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　大盘早盘出现五分钟顶背驰后出现回落，周一收盘出现十字星短期大概率会出现方向选择，后续关注是否能够突破3424，一旦突破就有望继续向上去挑战前期高点，关注macd的量柱是否能够出现持续缩小，一旦出现反弹有望延续。

　　芯片

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　芯片板块出现跌破了上升趋势线，短期可能出现继续下行，关注下方缺口是否出现回补，一旦回补调整可能还会延续一段时间。注意前期射击之星形态附近的平台支撑。

　　证券

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　证券板块再次触碰到前期1637附近的压制，短期这个位置如果无法强势突破就可能出现再次的回踩。需要注意把握节奏，而如果要突破需要这个位置能够出现放量。

　　以上作者：张健

　　执业证书编号：S02110114020006

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